财务数据和关键指标变化 - 截至2025年底，公司现金余额为9100万美元，提取的债务为1630万美元，与斯图尔特高原压缩设施的建造相关[7][18] - 2026年1月完成PIPE后，公司收到3200万美元，并预计从向Daly Waters Energy的矿区出售中获得另外1500万美元[7][8] - 用于SPCF建设的1.18亿美元贷款中，扣除已提取部分，公司仍有4200万美元净额未动用[18] - 公司正在推进2024、2025和2026财年的研发退税申请，若获批将提供增量现金流[18] 各条业务线数据和关键指标变化 - SS-6H井压裂作业：在Mid-Velkerri B页岩层10009英尺的水平段中完成了58级压裂，这是Beetaloo盆地迄今为止规模最大的压裂作业[4][13] - SS-6H井流动测试：在返排过程中，在水平段约8600英尺处发现了一个障碍物，公司正在评估该障碍物是否会阻塞最后14%井段的流体流动[13] - SS-6H井关井浸泡：该井已完成初始返排，目前处于关井状态，正在进行60天的浸泡期，此决定是为了与SS-2H井的操作保持一致[4][37] - 本地压裂砂测试：由于无法清洗和干燥所需数量，在2025年的作业中未能有效使用本地砂，公司计划在2026年的作业中进行阶段测试[13][51] 各个市场数据和关键指标变化 - 北领地本地天然气市场：公司将于2026年第三季度开始向该市场销售天然气，初始合同量为每天4000万立方英尺，并有小幅上浮空间[5][10][47] - 澳大利亚东海岸天然气网络：该市场的交易价格是长期亨利港价格的倍数[10] - 亚洲LNG市场：被描述为全球天然气需求增长最快的中心[10] - 市场扩张潜力：公司正在与北领地政府的其他潜在客户进行具体对话，为SPCF扩建至约每天1亿立方英尺评估市场[12][47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 新任CEO战略重点：新任CEO强调将专注于在Mid-Velkerri B页岩层钻探优质气井，并利用每个数据点进行学习，这是美国页岩成功的关键[24][25][57][58] - 2026年运营计划：将是公司迄今为止最活跃的一年，包括：1）对剩余三口井进行压裂，以实现初始销售前每天4000万立方英尺的稳定产量；2）与合作伙伴Daly Waters Energy在南部试验区钻探两口回填井；3）通过25%的非作业权益参与Santos在EP-161区块的两口承诺井[6][11][12] - 第一阶段扩建项目：将启动概念选择研究，评估将SPCF产能扩大至约每天1亿立方英尺的潜力，并向北领地政府和Mount Isa输送更多天然气[12] - 第二阶段开发区块出让：正在推进第二阶段开发区的权益出让，目标是在2026、2027年的钻井活动中获得承钻井，以圈定资源并为新管道提供支持[12] - 资产整合：即将完成对Falcon Oil and Gas子公司的收购，这将整合公司在整个Beetaloo盆地的权益，并进一步降低开发计划的执行风险[11] - 基础设施进展与出售：SPCF建设按P50预算和进度推进，1月底已完成78%，预计2026年第三季度投产；公司与DWE已启动SPCF的剥离程序，预计上半年达成具有约束力的出售协议，出售后预计将释放目前投入该设施的1500万美元全额权益[15][16] - 管道建设与扩张：APA集团建设的Sturt Plateau Pipeline已铺设完成，并于1月成功进行了强度和水压测试，现已准备好接收天然气；公司已与APA开始讨论扩建该管道以支持SPCF扩建项目[5][16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 资源规模与潜力：公司拥有290万净英亩前景区域，位于全球最大的非常规页岩项目之一，盆地内有多达4个高质量层系，超过16000个井位[9] - 初期井况对比：初始流量表明可与美国Marcellus页岩相媲美，Velkerri B显示出其独特特征，随着90天流动测试期间井筒持续清理，产量递减较平缓[9] - 生产里程碑意义：即将开始生产不仅对公司，而且对北领地的利益相关方都是一个巨大的里程碑，将为以天然气为主的北领地提供本地能源供应，并向原住民土地权持有者和北领地政府支付特许权使用费[10] - 资金状况：完成公募、股东购股计划和PIPE后，公司资金充足，可为2026年第三季度的先导项目初始售气提供资金[17] - 2026年定位：2026年是为增长奠定基础的一年，包括大幅增加钻井活动，旨在实现再投资并加速一系列生产机会[12][19] - 对市场需求的看法：对北领地天然气市场的进一步扩张持“谨慎乐观”态度[47] - 利益相关方支持：管理层表示获得了北领地政府、原住民土地权持有者、牧场主等利益相关方的“极好”和“非常支持”，盆地开发将为当地带来特许权使用费、就业和经济发展[71][72][73] 其他重要信息 - 管理层变更：2026年1月，经过外部程序，董事会任命Todd Abbott为新任CEO[2] - 关键合作伙伴：作业合作伙伴包括Liberty Energy、Baker Hughes、H&P、Santos和Daly Waters Energy[13][57][69] - 本地社区投入：公司正在Elliott附近设立地区办公室，近期在当地进行了重要招聘，并计划招聘更多员工，同时正与政府合作推进《原住民土地使用协议》[73][74] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 新任CEO的背景、如何看待Tamboran的机会以及基于过去经验看到的挑战和上行机会[21] - 新任CEO拥有在偏远、后勤条件苛刻环境（如阿拉斯加）工作的经验，以及在美国二叠纪、Eagle Ford、Marcellus、Utica等页岩区作业的经验，这些经验涉及资本纪律、效率以及从每个数据点学习[22][23][24] - 公司面临的挑战和上行机会在于利用每个数据点，确保理解所做的工作，调整流程，钻探优质气井，从而为通往东海岸的大型管道建设投资理由奠定基础[24][25] 问题: 公司是否将潜在井位评估从超过4万口增加到6万口，以及测试其他地层的计划[26] - 公司表示目前战略没有变化，团队将非常明确地专注于Mid-Velkerri B页岩层和钻探优质气井，在目标层系取得成功是开启其他层系和盆地其他潜力的第一步[27] - 对于分析师提到的“6万口”井位数据，CEO表示不记得在讲话中提及此数据，建议后续跟进核实[28][29][30][31] 问题: SS-6H井浸泡期从30天调整为60天的原因[36] - 此决定是为了与SS-2H井的操作保持一致，目的是尽量减少数据中的变量干扰，以便从每口井中学习[37] 问题: 权益出让流程时间线从第一季度变为上半年窗口期，是否受SS-6H井结果影响[38] - 公司表示总体时间线未变，权益出让的商业进程与之前无异，只是可能因协议推进需要一些时间而略有弹性，并有一些非常感兴趣、可信的参与方[39] 问题: 关于SS-2H井，关井后压力恢复数据是否显示出鼓励迹象或解释了相对平缓的递减曲线[43] - 公司认为平缓递减的迹象仍然存在，但对于SS-6H井，目前判断为时过早，返排数据符合预期，未见异常，需要气井生产一段时间才能真实回答递减问题[44][45] 问题: 斯图尔特高原压缩设施和管道扩建的意愿，以及管道达尔文端对更多天然气销售的需求[47] - 除了已确定的每天4000万立方英尺（可小幅上浮）的北领地政府合同外，公司正与其他潜在客户进行具体对话，认为市场存在需求，管道按每天1亿立方英尺容量建造，扩建的经济性相当有吸引力，公司对市场持谨慎乐观态度[47] 问题: 本地压裂砂解决方案的测试进展，预计在2026年还是2027-2028年取得进展[51] - 公司未能在上一口井中进行测试，但计划在即将完成的井中选择有限级数进行测试，实验室砂样结果良好，公司对此持乐观态度，但需要下井确认[51] 问题: 两口额外回填井如何融入长期生产节奏，以及维持每天4000万立方英尺产量并实现增长所需的操作节奏[52][53] - 公司目前专注于先导项目，新任CEO表示尚未完全掌握具体情况，因此难以回答具体时间问题，需要进一步了解[54] 问题: 从美国页岩气生产经验看，Tamboran未来的战略方向、积极因素和消极因素[56] - 公司战略没有变化，是一家上游天然气公司，专注于钻探优质气井，方法与美国或其他地区任何页岩区相同，即依靠优秀人才（包括公司内部和合作伙伴），从每个数据点学习，并让专业人士深入研究，这是美国页岩成功的方式，也将是公司在此成功的方式[57][58] 问题: 7号和8号回填承诺井的作用以及与Tamboran相关的净支出[60] - 这些井是与Daly Waters Energy协议中的合同承诺，公司将履行并钻探这些井，Daly Waters Energy是作业者，但公司将作为其合同作业者，额外好处是它们为在线天然气生产提供了进一步的韧性，以应对性能延长或未来不可预见的机械挑战，确保履行义务[61] 问题: 2026年实现首次收入后，在不进行额外融资（不包括权益出让）的情况下，年底是否会有盈余现金[62] - 公司是一家资本密集型行业的高增长公司，作为上市公司，会不时进入资本市场，早期更可能进行股权融资，成熟后会使用一些债务，此外还有权益出让等其他融资机制，公司将采取深思熟虑的方式，以对所有股东最有利的方式进行[63][64] 问题: 从早期钻井和完井作业中获得的经验教训以及未来缓解问题的策略[67][68] - 公司拥有优秀的合作伙伴，随着作业活动增加和作业连续性增强，团队将进入状态，公司团队和合作伙伴都高度关注提高作业表现，美国成熟页岩区的持续日常作业是其表现的主要驱动力，这也将是公司未来的目标[69][70] 问题: 与澳大利亚利益相关方（如政府）的合作进展，以及推进第二阶段所需许可的下一步骤[71] - 新任CEO的短暂经验显示，获得了北领地政府、原住民土地权持有者等各方的全力支持，盆地开发对所有利益相关方都是良好结果，能带来特许权使用费、就业和经济发展[71][72] - CFO补充道，公司即将与合作伙伴钻探相当于甚至超过该盆地历史水平井数量的井，当地支持非常出色，因为市场需要天然气，当地社区需要就业，公司正在推进《原住民土地使用协议》，确保在推进项目时带动整个社区[73][74]