财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收同比增长12%，超出指引，两个业务部门及三项技术均实现两位数增长[9] - 第四季度GAAP营业利润为9.44亿美元，占销售额的27.9%，上年同期为27%；非GAAP营业利润为11亿美元，同比增长19%，非GAAP营业利润率创纪录达32.1%，提升170个基点[9] - 第四季度GAAP每股收益为3.86美元，上年同期为3.56美元；非GAAP每股收益为4.59美元，同比增长14%[9] - 2025年全年营收为117亿美元，同比增长8%[10] - 全年GAAP营业利润为30亿美元，占销售额的25.6%，上年为24.8%；非GAAP营业利润为35亿美元，非GAAP营业利润率创纪录达30.3%，上年为29%[11] - 全年GAAP每股收益为12.75美元，同比增长38%；非GAAP每股收益为15.38美元，同比增长11%[11] - 第四季度运营现金流为13亿美元，上年同期为11亿美元；全年运营现金流创纪录达28亿美元，同比增长19%；全年自由现金流创纪录达26亿美元，同比增长21%[12] - 2025年资本配置包括49亿美元用于收购、12亿美元股票回购、7.28亿美元现金股息和2.65亿美元资本支出[12] - 公司预计2026年第一季度营收同比增长6%至7%，非GAAP每股收益在3.20至3.25美元之间[18] - 公司预计2026年全年营收约为127亿美元，非GAAP每股收益在16.70至16.85美元之间[19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品与系统集成部门：第四季度销售额同比增长11%，其中任务关键型网络增长11%，视频安全增长12%[13]；全年营收为73亿美元，同比增长5%[15]；第四季度营业利润率为30.9%，上年同期为30.5%[13]；全年营业利润率为28.9%，上年为28.1%[15] - 软件与服务部门：第四季度营收同比增长15%[16]；全年营收为44亿美元，同比增长13%[17]；第四季度营业利润率为34.3%，上年同期为30.3%[16]；全年营业利润率为32.5%，提升170个基点[17] - 技术分类：公司预计2026年视频安全业务增长10%-11%，指挥中心业务增长15%，任务关键型网络业务增长7%-8%[20] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：第四季度营收为24亿美元，同比增长7%；全年营收为84亿美元，同比增长7%[17] - 国际市场：第四季度营收为10亿美元，同比增长26%；全年营收为33亿美元，同比增长11%[17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推出首款AI辅助套件，针对调度员和警员角色，定价为每月每用户99美元，旨在驱动经常性收入增长并扩大软件市场总额[20][21] - 公司持续投资AI技术，构建公共安全解决方案生态系统，整合多源数据以提供统一、可操作的视图[23] - 2025年是资本配置的里程碑之年，部署近50亿美元用于战略收购，包括收购Silvus以进入快速增长的国防和无人系统市场[24] - 公司通过FedRAMP认证加强了在联邦领域的地位，其云解决方案符合最高安全标准[23] - 在指挥中心市场，公司是CAD和911系统的市场领导者，已与全美近三分之二的公共安全应答点合作[44] - 在视频安全市场，公司通过云平台Alta和本地解决方案Unity提供混合架构选择，并推出生成式AI功能以拓展安全和合规用例[135][136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第四季度表现卓越，各部门营收、营业利润和利润率均创纪录，订单增长26%，年末积压订单达创纪录的157亿美元，同比增加10亿美元[7] - 管理层对2026年持乐观态度，创纪录的积压订单、强劲的需求环境以及不断扩展的产品和服务组合都预示着又一个营收、盈利和现金流增长的强劲年份[8] - 管理层看到全球公共安全和国防客户持续优先考虑安全，这推动了对公司任务关键型技术集成生态系统的需求增长[25] - 管理层预计2026年营业利润率将扩大100个基点，两个部门均将实现扩张[37][38] - 管理层预计2026年下半年营收将显著强于上半年[54] - 管理层预计2026年运营现金流约为30亿美元[19] 其他重要信息 - 年末积压订单创历史新高，达157亿美元，同比增加10亿美元，环比增加12亿美元[18] - 自推出以来，SVX穿戴式助手已发货超过15,000台[21] - APEX Next应用服务拥有超过20万付费用户，预计到2026年底将增长至30万[31] - 公司董事会批准将股息提高11%，这是连续第14年实现两位数增长[12] - 投资者关系负责人Tim Yocum将转任新职，Brian Piotrowski将接替其职务[140][141] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Silvus的更新以及联邦业务增长前景 - Silvus自收购以来表现优异，2025年收入更多来自国际市场，受乌克兰、英国和德国需求推动[30][31] - 公司上调对Silvus 2026年的收入预期至6.75亿美元，较上一季度预期提高7500万美元[31] - 公司通过FedRAMP认证、SVX穿戴式助手和APEX Next平台，在联邦市场建立了更好的定位，预计将获得更多增长机会[27][32] 问题: 2026年利润率展望及影响因素 - 公司预计2026年营业利润率将扩大100个基点[37] - 利润率扩张的驱动因素包括客户对功能丰富设备的采用、APEX Next的普及、向高增长业务组合的混合转变以及审慎的成本管理[36] - 面临的阻力包括约6000万美元的增量关税和内存成本上涨，但公司计划通过供应商管理、库存策略和选择性提价来缓解[36][80] 问题: 指挥中心业务加速增长的原因及911市场竞争力 - 指挥中心业务在第四季度增长19%，部分得益于APEX Next应用的采用[40] - 公司的AI能力深度嵌入核心工作流应用，例如Dispatcher Assist Suite，这有助于连接不同应用并提升效率[41][42] - 公司在CAD和911市场处于领导地位，预计指挥中心业务在2026年将继续保持15%的增长[43][44] 问题: 积压订单强劲的原因及2026年产品积压订单展望 - 产品积压订单已从疫情期间因供应链问题导致的历史高位正常化，目前业务已恢复快速周转模式[50] - 公司已连续三个季度实现产品订单两位数增长，并预计2026年第一季度及全年将继续保持两位数增长[51] - 预计到2026年底，产品积压订单可能高于2025年末的38亿美元，但第一季度会因季节性因素下降[51] 问题: 软件与服务部门利润率达到30%以上的驱动因素及未来趋势 - 软件与服务部门利润率从30.8%提升至32.5%，主要受业务组合、服务与软件交付效率提升驱动[58] - 该部门利润率有望继续扩张，基础稳固，预计今年营业利润将继续增长[58] 问题: 第一季度营收指引的考量因素 - 第一季度指引反映了从第四季度到第一季度的正常季节性下降，符合疫情前的模式[63] - 需求依然强劲，全年营收指引已从之前的120.6亿美元上调至127亿美元[63] - 预计2026年全年有机增长将优于2025年[65] 问题: AI辅助套件的发布节奏及未来产品规划 - AI辅助功能的发布节奏很快，例如翻译、911辅助、聊天辅助等几乎按季度推出[67] - 未来将继续以类似节奏完善调度员和响应者套件，并针对更多角色推出新套件[67] - 响应者套件主要涵盖响应任务、行政效率、调查与搜索三大功能领域，未来将持续增强[68][69] 问题: Silvus在公共安全和商业市场的机会 - Silvus目前重点在国防、边境安全和无人系统市场[74] - 在公共安全领域存在机会，但受频谱法规限制，目前主要是增量市场[74][75] - 无人系统平台现代化是重点，公司正致力于使产品适应不同级别的无人机[76] 问题: 内存成本上涨的影响及2026年各业务增长前景 - 内存成本上涨对公司影响有限，在60亿美元销售成本中占比可能低于5000万美元[80] - 公司计划通过供应商管理、增加库存和选择性提价来应对[80] - 除Silvus外，公司对LMR、指挥中心、视频安全等所有核心业务增长前景均感到乐观[81][82] 问题: AI解决方案的早期采用情况及竞争格局 - AI for 911解决方案已推出超过18个月，2024年辅助处理了约3300万通呼叫[88] - 公司的优势在于拥有完整的公共安全生态系统，能够跨工作流连接应用，实现深度集成[89] - 公司提供的AI辅助套件功能更全面，价格约为竞争对手的一半，且提供灵活的合同期限，不强制长期绑定[91][95] 问题: 软件与服务部门中LMR相关服务增长的动力和市场渗透率 - 服务增长源于客户希望公司提供更多支持，包括网络性能监控和运营[99] - 网络安全托管检测与响应平台的客户数量同比增长77%，AI自动化处理了每日10亿安全交易中的99%[101] - 在P25网络中的网络安全服务渗透率尚可，但在国际市场和更广泛的企事业安全市场仍有巨大空间[104] - 新的D系列硬件升级也带动了软件和服务协议的延长[105] 问题: LMR业务增长加速的原因 - LMR增长更多被视为需求持续且稳定，而非突然加速[110] - 连续多个季度的两位数订单增长、新产品如D系列和SVX的推出、软件和服务货币化以及FedRAMP认证都增强了增长信心[110][111] 问题: 2026年上半年LMR积压订单消化对业绩的影响 - 从积压订单到正常周转的过渡主要影响第一季度，第二季度影响有限[113][115] 问题: 疫情期间的定价调整是否影响当前积压订单 - 疫情期间公司并未对现有合同重新定价，当前的定价机会主要来自新产品和合同续签[120] 问题: 世界杯带来的业务机会及资金来源 - 世界杯相关机会涉及美国、加拿大和墨西哥，已获得温哥华地区的网络和视频系统升级订单[121] - 公司在无人机和反无人机方面的投资（如Brink和Skysafe）以及与Silvus的整合，为与主办城市的合作提供了独特优势[121] - 资金部分来自联邦拨款，但主要由地方层面规划和执行[122] 问题: Silvus收入指引上调的来源，是否与非乌克兰部署有关 - 指引上调来自国际市场和无人系统需求的综合推动[129] - 与Anduril等客户的合作深化，其众多产品都集成了Silvus的无线电技术[129] 问题: 视频业务需求是否因近期公共安全事件而增加 - 视频业务增长不仅源于摄像头密度增加，更得益于公司领先的AI驱动分析能力，帮助客户更高效地处理视频数据并做出决策[133] - 公司预计2026年部署的摄像头数量将增加，云平台Alta的采用持续加速，同时提供混合架构选择[133][135]