财务数据和关键指标变化 - 2026财年第三季度收入创纪录，达到1590万美元 [8] - 季度营业亏损为15.3万美元，较上年同期的160万美元营业亏损大幅改善 [8] - 季度净亏损为15.4万美元，或每股基本和摊薄亏损0.01美元，上年同期净亏损为160万美元，或每股亏损0.06美元 [8] - 季度调整后EBITDA创纪录，达到280万美元，上年同期为-67万美元 [8] - 季度末现金及现金等价物为340万美元，资产负债表上无债务 [9] - 毛利率（成本占收入比）持续改善，部分得益于一次性收益 [33] - 销售、一般及行政费用（G&A）预计短期内将维持在当前水平，主要由股权激励驱动 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Podroll（动态广告市场）收入环比增长超过5% [7] - 与Dr. Phil的Envoy Media Company合作，推出以全新每日Dr. Phil Podcast为锚点的原创自有内容网络 [5] - 与LadyGang续签多年协议，该节目已播出10年、1000集，累计下载量超过3亿次 [5] - The Dr. Gundry Podcast表现突出，累计下载量达1800万次，共548集 [6] - 续签The Adam Carolla Show多年协议，该节目现已加入SiriusXM的Megyn Kelly频道 [6] - 续签Bitch Bible、Some More News和The Prosecutors，并通过多年协议收购For Your Amusement [6] - 与AI驱动的listener.com建立多年合作伙伴关系，增强数据和受众智能能力 [6] - 原创IP Varnamtown被派拉蒙收购用于流媒体项目开发 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告收入增长是营业亏损改善的主要驱动力之一 [8] - 与亚马逊的R19交易是公司最大的交易之一，帮助实现收入渠道多元化、提高效率并降低成本 [18] - 与Pluto TV建立了长期合作关系，并正在讨论开发Pluto TV播客 [19] - 通过LiveOne的B2B交易，当应用接入合作伙伴平台（如运营商、零售商）时，播客内容能触达超过5000万的新受众 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为垂直整合的纯播客平台，结合人才开发、内容创作、分发、分析、货币化和运营效率 [4] - AI工具包（包括FlightPath、Booster、Adobe Audition、PodEngine、Magellan AI、Opus Pro）持续增强业务各方面性能 [4] - 战略重点从传统播客分发扩展到真正的多平台自有媒体，强化其作为内容网络而不仅仅是播客发行商的地位 [5] - 专注于打造超越单个播客节目的持久资产，包括技术、人才、关系和自有媒体战略 [10] - 通过长期人才续约、自有内容战略和Podroll增长，推动公司进入更高收入层级 [7] - 原创IP（如Varnamtown）向电视和电影的二次窗口授权，以及与人才共同拥有的产品，是改变行业动态的重要部分 [37] - 播客现场演出市场正在爆炸式增长，为公司带来额外收入和更高利润率的机会 [38] - 行业竞争依然存在，有公司以低利润率争夺交易，但公司坚持做对自己有利的明智交易 [55] - 公司同时关注单个节目的收购和整个播客网络的并购机会，目前正与几家（包括规模大于和小于自己的公司）深入洽谈 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为公司凭借AI驱动的基础设施和不断增长的自有及原创内容组合，在2026财年及以后将持续增长中处于非常有利的地位 [10] - 广告主支出仍在增加，行业报告显示持续增长并创下纪录，大品牌（如亚马逊、Progressive、State Farm）正将预算转向播客领域 [60] - 技术、投资回报率和归因分析让广告主能够有效衡量效果，而不再是盲目投放 [60] - 2026年1月新推出的播客数量超过去年同期，这被视为行业健康的积极信号 [55] - 对于2026财年第四季度，管理层指出，从日历年角度看，第四季度通常是广告收入支出最大的季度，而进入新年后的一季度（1月、2月）广告收入通常会放缓，这是媒体行业的常态 [48] - 预计调整后EBITDA将在未来几个季度持续并缓慢攀升 [54] 其他重要信息 - 公司控股股东LiveOne正在积极回购股票，近期购买了65.7万股，并计划在获得律师批准后继续大幅增持 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Dr. Phil播客的初期表现和广告主反应如何？[13] - 回答: Dr. Phil的节目表现良好，他本人也参与了其他大牌播客进行宣传，为增长做好了准备。广告主对此感兴趣并希望了解更多，公司正在准备包含播客、YouTube、电视发行等在内的更大规模整合方案进行市场教育 [13][14][15][16] 问题: B2B交易对当前业绩的影响以及未来展望？[17] - 回答: 与亚马逊R19的交易是最大的交易之一，帮助公司多元化广告销售渠道、提高效率并获得了更高的最低保证金保证。与Pluto TV的合作也在深化。通过LiveOne的B2B交易，当应用接入合作伙伴平台时，公司的播客能触达海量新受众，虽然这部分收入目前未计入。新的B2B交易中也在讨论内容开发，包括为合作伙伴创建播客内容 [18][19][20][23][25][26] 问题: 销售成本下降的原因是什么？是否受一次性项目（如Varnamtown出售）影响？[31] - 回答: 毛利率本季度有所改善，部分原因是团队的努力带来了持续提升，此外也包含来自季度内某些销售项目的一次性收益 [33] 问题: Varnamtown项目何时能面向消费者？[35] - 回答: 具体日期未知，但合作伙伴已投入大量资金（约150-200万美元）获得期权。如果项目在流媒体平台获得绿灯，可能为公司带来数百万至数千万美元的收入，且无额外成本。公司共有15个类似IP项目在推进中，即将为其中2个进行市场推广 [35][37] 问题: 成本趋势如何？销售成本占比是否会回升？[39][40] - 回答: 销售、一般及行政费用（G&A）预计短期内维持当前水平。销售成本占比（剔除一次性项目）预计将回归到正常化水平，并可能随着合同谈判的改善而略有提升。类似Varnamtown的一次性收益项目未来会不时出现 [39][40][41] 问题: 股权激励如何分摊？[42] - 回答: 部分股权激励计入销售成本。具体而言，本季度约有140万美元来自销售成本 [42][44] 问题: 为何第四季度指引显示增长显著减速？[45] - 回答: 从日历年的角度看，第四季度（假日季）通常是广告支出最大的季度，而随后的一季度（1月、2月）广告主通常会放缓并重新评估预算，这是媒体行业的典型季节性模式。公司预计第四季度业绩仍将超过去年同期 [48][49] 问题: 调整后EBITDA转正是否由一次性项目驱动？未来展望如何？[53] - 回答: 本季度的一次性项目并非调整后EBITDA的全部驱动力。公司预计调整后EBITDA将在未来几个季度持续并缓慢攀升 [54] 问题: 人才市场环境如何？是买方市场吗？[55] - 回答: 行业竞争依然存在，有公司以低利润率争夺交易。公司坚持做明智的交易，并持续关注播客网络和单个节目的并购机会。现有成功节目的关系也在不断扩展，推出新节目或板块 [55][56][57][59] 问题: 广告主支出环境和驱动因素？[60] - 回答: 广告主支出仍在增加，大品牌正将预算转向播客领域。技术、投资回报率和归因分析让广告主能够有效衡量效果 [60][61]