涉及的行业与公司 * 行业：被动元件行业，具体为多层陶瓷电容器（MLCC）细分赛道[1] * 公司/厂商：韩国三星机电（Samsung Electro-Mechanics）[1]、中国大陆渠道商[1]、日韩企业头部厂商[1]、国产厂商[1] 核心观点与论据 * MLCC现货价格显著上涨：继中国大陆渠道商MLCC现货价格上涨20%后，韩国三星机电的被动元件现货价格也再次上涨20%[1] * 行业高景气度得到交替验证：中国大陆与海外（韩国）市场相继出现涨价，形成交替验证，表明行业景气度上行[1] * 需求端强劲且多元化：下游AI服务器订单供不应求[1]，同时人形机器人、AI智能终端、智驾汽车、低空经济、商业航天卫星等多个新兴领域均处于蓬勃发展初期，对MLCC产生巨大需求[1] * 供给端面临约束：日韩头部厂商虽保持90%以上的高产能利用率[1]，但面临稀土等关键原材料供应限制，扩产受限[1] * 订单外溢与国产替代机遇：供给受限可能导致订单外溢，国产厂商将因此明显受益[1] * 涨价可能成为新常态：国内与海外市场交替涨价可能成为行业新常态，为相关公司带来非常大的潜在业绩弹性[1] * 赛道前景被长期看好：MLCC赛道因需求广泛且处于多个新兴行业爆发初期，被认为比存储芯片周期更大、持续性更久，相关公司有望迎来超级成长期[1] 其他重要内容 * 信息来源：韩国KB证券于2月11日发布的消息[1] * 市场结构：日韩企业是当前市场的头部厂商[1]