行业与公司 * 涉及的行业为数据中心电力供应行业，具体聚焦于为数据中心提供主电源的天然气发电机组（特别是中速机） 及其上游产业链[1][2][3] * 涉及的公司包括： * 整机/发动机厂商：潍柴重机、潍柴动力、中国动力、动力新科、杰瑞股份、泰豪科技[3] * 上游零部件供应商：长源东谷（缸体缸盖）、福达股份（曲轴）、天润工业（曲轴）、应流股份（涡轮）、渤海汽车（活塞）[3] 核心观点与论据 * 行业驱动因素：北美AI发展导致电力需求激增，数据中心面临持续缺电问题[1] * 当前市场格局：数据中心主电源目前以市电和燃气轮机为主，合计占比70%-80%，但整体供给有限[1] * 新兴解决方案：SOFC、天然气及核能等多能源主电解决方案正在推出，其中天然气中速发电机组成为后起之秀[1][2] * 需求前景：在供给受限背景下，天然气中速机组在北美数据中心应用呈现边际高增趋势，美国需求天花板预计可达3000台[2] * 国内厂商机遇：海外头部厂商（如瓦锡兰）产能吃紧，北美大厂可能开始导入潍柴等中国厂商的大型中速机（5-10MW+）及高速机进行验证，为国内厂商带来突破机会[1][3] * 盈利弹性： * 以2MW备用柴油发电机组（柴发）为例，单台盈利约40-50万元（20-25万元/MW）[2] * 10MW+大型天然气中速机组单台价值量达3000万元+（300万元/MW），净利率15%-18%（即45-55万元/MW），其单位盈利能力和价值量均显著高于传统柴发[2] * 产业链价格趋势：由于燃油喷射系统、涡轮增压、交流电机等上游瓶颈环节扩产受限、供不应求，预计将带动天然气及柴发机组价格温和上涨，到2026年内涨幅预计在15%-25%[3] 其他重要信息 * 国内厂商产能：潍柴体系具备500-1500台大型数据中心中速机及高速机（3-10MW+）产能[3] * 历史应用场景：国内如潍柴等天然气机组厂商此前主要应用于船舶等场景[1]