行业与公司 * 涉及的行业为低空经济与无人机行业，具体包括城市空中交通、无人机作业、无人机物流等细分领域[1] * 涉及的公司包括中国的亿航、小鹏汇天、零重力、纵横股份、富临运业、东峰股份、亿纬锂能以及美国的Jovi、阿彻等[2][7][12][15] 核心观点与论据 政策与规划 * 2026年低空经济将进入落地实施阶段，预计国家层面将出台新的“十五”规划并可能公开发布[2][4] * 2025年6月发布了顶层政策《低空经济高质量指导方案》，2025年12月发布了低空场景三年推广方案，包含具体航线建设和无人机数量目标[3][11] * 发改委将统一负责审核和发放国家层面的资金和补贴，资金支持力度有望加大[2][5] * 行业参与者应更多关注实际落地情况，而非过度博弈政策[11] 基建与安全 * 基建核心是资金和标准，10部门联合标准及发改委的四个导则已基本明确，各地政府正在学习准备实施[2][6] * 国家级空管系统预计在2026年推出，并逐步细化向更低维度渗透[2][6] * 反无人机建设是保障低空安全的重要组成部分[2][6] * 合肥申请省一级低空专项债用于建设核心基建环节，并邀请社会资本参与的模式，有望被更多城市借鉴[2][8] 制造与认证 * 2026、2027年是中美两国密集取证落地的重要时间节点[2][7] * 美国公司如Jovi、阿彻等有望在2026年取得FAA认证[2][7] * 中国公司如小鹏汇天、零重力等有望在2026年取得第二、第三张载人版证书[2][7] * 美国计划在2027年开始初步运营，2030年规模化应用，2035年实现全自主应用[7] 应用场景发展 * 城市空中交通：预计2026年第四季度，中大型电动垂直起降飞行器将开始取得认证并逐步落地，2027年正式投入使用[4][10] 通过替代地面10%的交通需求，预计市场规模将达到数千万架飞行器，市场空间可达上万亿[10] * 无人机作业：如农林植保、巡检等领域已形成商业化闭环，不依赖政策或资金支持，是地方政府重点推进方向[11][13] * 载人交通：亿航于2025年3月底获运营合格证，正等待飞手培训细则，计划2026年在泰国试点运营，合肥和广州将率先开展观光类载人业务[12] * 无人机物流：干线、支线及末端物流仍处于试点阶段，尚未完全实现商业模式闭环，但国家正通过补贴推动，美团、顺丰、京东等企业在尝试新航线[14] 投资与资金 * 2025年国家未给予资金支持，地方政府申请专项债效果不佳，预计2026年国家层面资金和补贴将下达[4] * 投资应聚焦能实质受益于低空产业红利的公司，如纵横股份的工业级无人机作业、富临运业的山区外卖配送[4][15] * 随着落地进程加快和资金支持力度加大，2026年投资环境将比2025年更乐观[4][15] 其他重要内容 * 过去25年低空经济发展缓慢，公众对密发政策了解有限，存在疑虑[3] * 2026年的发展重点是落实已有政策并逐步推广试点成果，从基建到制造各环节进入实质性推进阶段[2][9] * 亿航国内运营因民航局谨慎态度尚未启动，正在等待飞手培训细则[12]