涉及的公司与行业 * 公司：联想集团 * 行业：个人电脑（PC）、智能手机、人工智能（AI）、服务器与数据中心基础设施、IT解决方案与服务 核心观点与论据 * 整体财务表现卓越：集团上季度营收达220亿美元，同比增长超过18%，所有业务板块均实现两位数增长，调整后净利润同比增长36%[4] * 人工智能业务成为核心增长引擎：AI相关营收同比激增超过70%，占集团总收入近三分之一[2][4][10] * 集成设备集团（IDG）表现强劲：营收同比增长14%至近160亿美元，PC出货量增速连续10个季度跑赢市场，2025年市场份额创历史新高[2][5] * 基础设施解决方案集团（ISG）高速增长：营收达52亿美元，同比增长超30%，业务向盈利性增长靠拢，并把握AI推理从公有云转向边缘端的趋势[2][5] * 解决方案与服务集团（SSG）高利润增长：营业利润率超过22%，营收同比增长18%，托管服务和项目解决方案合计占SSG营收的59.9%[2][6] * 摩托罗拉移动业务创历史新高：销量与激活量均达到峰值，推出Razr Fold折叠屏手机等AI原生设备[2][8] * 在人工智能领域持续创新：推出AI超级助手“联想天骄Kira”、X IQ平台及AI超级工厂项目，通过混合AI框架将AI推理能力部署到本地或边缘端[2][7][10] * 应对成本上涨压力：上季度DRAM成本上涨40%-50%，本季度几乎再次翻倍，公司通过广泛采购、多元采购策略及灵活供应链应对，并加速布局高利润率的非PC业务（如PC服务及配件）以保障毛利率[11][14][15] * 2026年PC市场展望：预计PC出货量将出现中等个位数下降，但会被平均售价（ASP）上涨及有利产品组合所抵消，市场价值不会下降，ASP预计实现中等个位数增长[3][13] * ISG业务结构转向AI服务器：AI服务器增速超过整体业务，未来1-3个季度CPU、闪存、DRAM等组件供应将持续紧张[16] * 服务化（OPEX）趋势显著：客户运营支出（OPEX）增速超过资本支出（CAPEX），两者比例约为2:1，规模化服务（如DaaS、IaaS）带来高客户留存率（超过90%）和更高盈利能力[17] * AI解决方案从概念验证转向生产应用：帮助客户提升实际运营效率，例如帮助某乳制品企业提升供应链运营效率20%，帮助某科技公司客服中心效率提升20%[18] 其他重要内容 * 公司战略规划：继续推动收入增长与盈利提升，通过创新驱动发展和提升运营效率，以个人与企业双轮驱动混合AI战略把握市场机遇[9] * 2026年CES展会成果：发布了用于创建、部署和管理AI代理的企业解决方案“联想Agoric AI”以及AI套件“Novu X IQ”，获得创纪录的200多个奖项，吸引1.4万名现场观众及数百万线上观众[9] * 对AI发展的看法：认为AI不是泡沫，而是能带来切实价值的技术进步，未来将向本地和边缘端推理发展，公司通过混合AI战略把握普及机遇[10] * 基础设施解决方案集团（ISG）重组：旨在将AI推理能力更贴近终端用户，上季度计入了2.85亿美元重组费用，预计年化节省将超过2亿美元，ICB业务季度亏损持续收窄，有望最早在本季度扭亏[14] * 移动业务预期：预计客户端业务实现高个位数增长，新旗舰产品将提升溢价能力并改善产品结构[13]