财务数据和关键指标变化 - 截至2025年12月31日的2026财年第一季度，公司合并营收为2050万美元，较上年同期的2400万美元下降350万美元或15% [7][13] - 当季毛利润为740万美元，毛利率为36.1%，上年同期为790万美元和33% [8][15] - 当季非GAAP调整后EBITDA为负9.7万美元，上年同期为负30.4万美元；GAAP EBITDA为负30.3万美元，上年同期为负51.3万美元 [8][18][19] - 当季来自持续经营的净亏损为15万美元，或每股摊薄收益0.00美元，上年同期净亏损为68.4万美元或每股0.01美元 [8][18] - 销售、一般及行政费用为770万美元，较上年同期下降70万美元或9%，SG&A占营收比例为37.6%，上年同期为35.1% [16] - 截至2025年12月31日，公司流动比率为5.3:1，流动性状况强劲，拥有现金2010万美元，未使用的ABL信贷额度420万美元，净营运资本2390万美元，无未偿债务 [19] - 截至2025年12月31日，每股账面净值为0.45美元，每股有形资产净值为0.22美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 合同人员配置服务营收为1780万美元，较上年同期下降370万美元或17% [13] - 直接招聘服务营收为270万美元，较上年同期增长20万美元或8%，该业务毛利率为100% [5][14][15] - 2026年1月（2026财年第二季度首月），直接招聘营收为120万美元，超过了本财年第一季度任何单月 [14][15] - 公司已出售其前工业板块的运营及几乎所有资产，该部分业务现归类为终止经营业务，未包含在本次持续经营业绩中 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正积极将人工智能技术整合到其业务和战略计划中，旨在实现招聘和销售流程的数字化、精简、增强和加速 [6] - 公司的另一项AI相关目标是为客户提供实施和支持AI所需的人力资源，帮助客户提高速度、效率和盈利能力 [6] - 公司计划在今年晚些时候开始看到AI举措的回报 [6] - 公司正在更新和进一步整合其ERP、申请人跟踪系统及其他关键操作系统和流程 [17] - 公司计划在今年晚些时候合并某些法律实体，以进一步降低行政和合规成本 [17] - 公司长期目标是将SG&A比率降至营收的30%或更低 [17] - 公司于2025财年完成了对Hornet Staffing的收购，并计划继续以非常谨慎、自律的方式进行其他收购，特别关注专注于AI咨询、网络安全和其他IT咨询的业务 [9][20] - 管理层和董事会正在评估多项未经请求的收购意向以及各种战略替代方案，以提升股东价值 [11][12] - 公司认为其股票被低估，尤其是在股价接近甚至略低于有形资产净值的情况下，并相信一旦经济和劳动力市场状况恢复正常，股价有良好的上行机会 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自2023年下半年以来，人员配置服务行业的招聘环境持续面临挑战，这源于2021年和2022年疫情后的大规模过度招聘，以及随后的宏观经济疲软、持续通胀和高利率带来的不确定性 [3] - 美国就业市场和企业对临时工及全职人员的招聘普遍降温，业务量低于以往常态 [4] - 许多客户企业仍在实施裁员和招聘冻结，而非新增员工，企业继续谨慎评估经济状况，以确保其在技术和人力资本上的投资具有战略性和可持续性 [4] - 人工智能的加速普及正在使几乎所有公司（包括公司的服务客户）面临的人力资源和项目规划机会与风险进一步复杂化，这导致合同和直接招聘的职位订单减少，并对公司财务业绩产生负面影响 [5] - 公司预计临时工的使用将在今年趋于稳定，因为一些企业正开始启动新项目，这可能会带来更多的职位订单和人员配置需求 [5] - 公司对直接招聘业务在2026财年表现优于2025财年持乐观态度 [5] - 尽管对近期前景保持谨慎，但公司决心恢复盈利能力，并正在为长期发展做准备 [20] - 随着经济和劳动力市场的不确定性和波动性减弱，公司有信心能够满足现有客户增加的需求并赢得新业务 [10] - 公司目标是在2026财年恢复盈利 [9][17] 其他重要信息 - 本季度一个不利因素是，公司一个较大的高业务量、低利润率客户被收购，并将其业务转移至收购方的关联公司，这导致了部分营收下降 [4] - 该客户的流失造成本季度合并营收及合同服务营收减少了260万美元，若不计此影响，合并营收下降幅度为3.8% [13] - 毛利率的改善主要归因于高毛利率的直接招聘营收增长，以及其在总营收中占比的提高，部分专业合同服务业务的价格和价差提升也有一定贡献 [15][16] - 失去上述高业务量、低利润率客户虽然导致营收下降，但也改善了剩余专业合同服务业务的组合和毛利率 [16] - 公司在2025年下半年采取措施，预计每年减少SG&A费用约380万美元，这帮助本季度实现了73.6万美元的SG&A节约 [9][17] - 公司拥有强大的资产负债表，以现金和借款能力形式存在的流动性充足，为有机增长和收购做好了准备 [10] 问答环节所有的提问和回答 问题: 需要为管理层设置哪些激励措施，以促使其考虑价值实现事件（如出售、特别股息等）？ - 回答：管理层的雇佣协议已包含相关激励，因此无需额外设置 [24] 问题: 激进投资者收购是否是当前股东获得回报、实现价值的唯一途径？ - 回答：当然不是，董事会和管理层都致力于做最符合股东利益的事情 [24][25] 问题: 如果公司以与BGSF专业部门近期出售及Perin的企业价值/收入倍数相当的估值被收购，股价将有约150%的上涨空间。为何公司不积极推动此事，尤其是在Star Equity近期表态的背景下？当前路径并未为股东创造任何价值 - 回答：作为上市公司，存在尚未披露的非公开信息和行动。公司会评估任何旨在最大化股东价值的提案。提问者提到的150%涨幅估值极低，并非公司认为的公允价值，预期任何报价都应远优于此 [26] 问题: 股价长期处于低位，何时会采取重大且刻意的改变来纠正？ - 回答：公司同意此观点，并正在推进多项新举措 [27] 问题: 能否提供更多关于所提及的多项收购意向的细节？ - 回答：目前无法提供，但正在评估中，并将做出适当回应。同时强调，这只是最大化股东价值的一个方面，公司内部也专注于成本削减和盈利能力提升，例如直接招聘业务增长8%（在同行中表现优异），且1月份业绩良好。公司预计随着财年推进，业绩将进一步改善 [27]