财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入创历史新高，达到3110万美元，同比增长7%，环比增长10% [17] - 第四季度许可及相关收入为1750万美元，同比增长11%，环比增长9%，占总收入的56% [17] - 第四季度特许权使用费收入为1380万美元，同比增长2%，环比增长12%，占总收入的44% [17] - 第四季度GAAP毛利率为88%，非GAAP毛利率为89% [17] - 第四季度GAAP营业亏损为40万美元，去年同期为GAAP营业利润10万美元 [18] - 第四季度非GAAP营业利润率为18%，营业利润为570万美元，分别同比增长20%和26% [18] - 第四季度GAAP净亏损为110万美元，摊薄后每股亏损0.02美元，去年同期净亏损为170万美元，摊薄后每股亏损0.07美元 [19] - 第四季度非GAAP净利润为490万美元，摊薄后每股收益为0.18美元，分别同比增长86%和71% [20] - 2025年全年总收入为1.096亿美元，同比增长2% [23] - 2025年全年非GAAP净利润同比增长20%，摊薄后每股收益同比增长17% [23] - 2025年第四季度现金及等价物等总额约为2.22亿美元 [24] - 2025年第四季度应收账款周转天数为47天，经营活动产生现金870万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 许可业务：第四季度签署了18项许可协议，其中包括3项NPU许可交易、多项Wi-Fi 7和组合连接方案，以及一项重要的软件协议 [4] - AI/NPU业务：2025年签署了10项新的NPU协议，AI处理器许可收入在2025年许可收入中占比显著 [12][13] - 连接业务：第四季度连接业务表现强劲，包括与全球最大白色家电制造商之一的半导体部门达成的Wi-Fi 6和蓝牙IP组合芯片许可协议 [8] - 传感业务：第四季度与一家领先的电视平台签署了软件许可协议，将其运动引擎技术集成到智能电视操作系统中 [9] - 特许权使用费业务：第四季度是四年多以来最强的特许权使用费季度，智能边缘多元化客户的增长完全抵消了移动业务的疲软 [9] - 产品出货量：2025年第四季度，搭载CEVA技术的设备出货量为6.06亿台，同比下降3% [20] - 分产品出货：第四季度Wi-Fi出货量达8600万台创纪录，同比增长31%；蜂窝物联网出货量6000万台创纪录，同比增长30%；蓝牙出货量3.03亿台，低于去年同期的3.43亿台 [21] - 全年出货：2025年搭载CEVA技术的设备出货量达21亿台创纪录，同比增长6%；Wi-Fi出货量同比增长48%，蜂窝物联网出货量同比增长42% [11][21] - 全年分市场出货：2025年消费物联网相关出货量17亿台，同比增长14%；工业物联网相关出货量8700万台，同比下降31%；调制解调器出货量2.8亿台，同比下降18% [21][22] - 特许权使用费贡献：2025年Wi-Fi特许权使用费同比增长70%，蜂窝物联网特许权使用费同比增长20% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 终端市场多元化：2025年，智能边缘应用贡献了总收入的86% [15] - 移动市场：中国手机客户在第四季度出现复苏，但内存定价和供应限制继续影响智能手机出货量 [10] - PC市场：第四季度与一家全球领先的PC OEM签署了NPU许可协议，标志着PC类别在设备端AI采用上的突破 [5] - 消费电子市场：电视正演变为交互体验中心，基于运动的输入和增强的用户交互变得越来越重要 [9] - 工业与汽车市场：消费、工业和汽车OEM越来越多地设计自己的连接芯片，以实现紧密集成、以应用为中心的体验 [8] - 新市场机遇：机器人技术是物理AI时代一个重要的新兴增长领域，潜力巨大 [64][65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期战略：公司通过提供涵盖连接、传感和推理用例的全面IP构建模块组合，执行长期战略，使智能边缘设备能够本地连接、感知和推断数据 [3][4] - 物理AI定位：随着AI推理从云端向边缘和混合AI加速转移，公司凭借全面的IP组合，在物理AI时代处于独特优势地位 [3] - 商业模式：许可协议通常具有更高的单件价值和更长期的特许权使用费潜力，随着时间的推移扩大了每台设备的内容并增强了特许权使用费模式的持久性 [7] - 竞争差异化：提供集成组合解决方案的能力持续使公司差异化，并随时间改善交易经济性 [12] - 市场认可：累计搭载CEVA技术的设备出货量在第四季度末已超过210亿台，反映了数十年建立的行业信任 [15] - 增长飞轮：2025年签署的许可协议估计在其预期产品生命周期内代表了总计1.25亿美元的终身特许权使用费潜力，显示了公司正在构建的许可和特许权使用费飞轮的实力和持久性 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业趋势：AI推理从云端向边缘和混合AI的转移持续加速，下一波创新越来越关乎物理AI [3] - PC生态转折点：PC生态系统已达到一个临界点，专用NPU已成为竞争性AI性能的基本要求 [6] - 经营环境挑战：内存定价和供应限制影响了智能手机的整体出货量 [10] - 外汇影响：2025年下半年及2026年初至今，欧元和以色列谢克尔兑美元走强，给整个行业带来了外汇逆风，预计将使公司基于非美元的费用同比增长约10%，增加约500万美元的影响 [28] - 2026年展望：预计2026年总收入将比2025年增长8%-12%，上半年增长较低，下半年增长较高，符合往年季节性趋势，但受内存价格波动和供应挑战影响 [27] - 盈利预期：预计2026年非GAAP营业利润和非GAAP净利润将同比增长约35%-40% [29] - 第一季度指引：预计2026年第一季度收入在2400万至2800万美元之间，非GAAP毛利率约为87% [30][32] 其他重要信息 - 公司于第四季度成功进行了350万股的后续发行，净收益约6300万美元，以增强资产负债表 [24] - 截至第四季度末，公司员工总数为424人，其中343名为工程师 [24] - 2025年签署的54项许可协议中，有12家客户许可了多项CEVA技术，表明其提供广泛产品组合的战略正在引起共鸣 [11] - 公司预计2026年股权激励费用在2200万至2350万美元之间，收购无形资产摊销和业务收购相关成本各约40万至50万美元 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: NPU业务管线规模和终端市场分布 [35] - 公司对2025年在AI领域的执行力和市场份额增长感到非常鼓舞，签署了超过10项交易，并建立了覆盖所有智能边缘市场的完整NPU产品组合 [35] - 管线在所有智能边缘细分市场持续增长，包括消费电子、各类计算设备、嵌入式MCU应用、工业及汽车领域，管线非常健康 [35][36] 问题: 与PC OEM的NPU交易是独立芯片还是集成在CPU中 [37] - 该交易是为一家决定在其SoC平台内部构建自有AI和NPU功能的顶级PC OEM提供完整的核心NPU功能，由客户将其集成到他们正在构建的SoC中 [37] - 确认是独立的NPU芯片 [38][40][41] 问题: PC NPU交易的竞争动态以及未来PC中是否会有多个NPU [45] - 对于高端计算设备，市场对一流性能的需求越来越强，这需要核心架构的灵活性和最佳的PPA（功耗、性能、面积） [46] - 该OEM评估了现有方案，希望确保硬件和软件完全内部集成以实现所需高性能，同时需要底层的核心硅IP技术和软件来提供最佳性能，公司在此具有竞争优势 [46][47] 问题: 2026年上下半年业绩展望，特别是受内存价格等外部因素影响的需求假设 [48][49][50] - 公司业务大部分不依赖于移动市场，在智能边缘各细分市场持续获得份额，预计季节性规律与往年相似，但市场份额在增长 [51] - 在移动领域，一方面预计市场份额将因一家移动OEM更多集成内部调制解调器而增加，另一方面其他智能手机OEM可能受到内存短缺影响，但总体上预计2026年上下半年仍有明显的季节性差异 [51][52] - 补充指出，所提及的中国客户大部分产品出口至印度、拉美、非洲、东欧等地，终端需求良好，问题在于他们如何应对内存短缺和价格 [53] 问题: 关于1.25亿美元终身特许权使用费潜力的实现时间表，特别是PC设计周期较短的影响 [55] - 预计已签署协议的6家NPU客户应在2026年底前准备就绪投入生产，有望在2027年初开始贡献特许权使用费 [54] - 新特许权使用费将来自高端和低端市场，特点是更高的出货量和更高的平均售价，但具体流入时间点（上半年或下半年）较难精确预测 [56] - AI市场在2025年首次贡献了超过20%的许可收入，预计2027年可能开始看到相关特许权使用费 [57] - 确认在消费PC等领域，从设计到产生特许权使用费的时间更短，预计相关设计胜利将在2027年开始产生贡献 [58] 问题: PC OEM胜利是特例还是可能引发其他OEM效仿 [62] - PC领域的客户数量相对有限，但内部整合AI能力并优化特定用例具有很大价值，因此其他厂商有可能效仿类似的配置 [62] - 公司对此感到兴奋，因为经过漫长的评估，其性能指标脱颖而出，这不仅适用于该PC OEM，也适用于其他PC客户及需要高性能的高端计算设备 [63] 问题: 物理AI的管线机会和最大的增量特许权使用费机会类别 [64] - 机器人技术是超越传统市场的新兴增长领域，公司已涉足并将继续在汽车、工业及更广泛的物联网领域获得份额 [64] - 物理AI的核心是无线连接、环境感知和实时推断决策能力的扩展，机器人技术从仓库小规模应用向普及化发展，潜力巨大 [64][65] 问题: 2026年业绩达到或超过指引区间上限需要哪些改善 [69] - 收入方面，8%-12%的长期增长轨迹仍然有效，更强的许可收入、各市场特许权使用费的加速增长、内存影响减弱以及产品上市时间等因素都可能推动收入 [69] - 费用方面，最大的影响因素是汇率波动，因为大部分研发在美国境外进行，如果未来汇率走势有利，可能缩小差距，公司正严格控制投资以提高效率 [70][71] - 推动收入增长的主要驱动力包括：无线通信领域的领导地位、AI发展势头以及在移动和Wi-Fi市场持续获得份额 [72][73] 问题: 完成增发后资产负债表现金充裕，对并购的考量 [74][75] - 增发旨在增强资产负债表，寻求非有机增长以缩短许可到特许权使用费18-24个月的时间差，这是未来12个月的目标 [75] - 公司已建立了优秀的IP企业，目标是利用资产负债表寻找IP领域的额外资产，以进一步扩大增长和盈利潜力 [76]