财务数据和关键指标变化 - 2025年全年系统销售额增长12%，达到超过50亿美元 [4][18] - 2025年全年同店销售额下降3%，为22年来首次下降 [4][5] - 2025年第四季度系统销售额增长9.3%，达到13亿美元，主要由124家净新增餐厅推动 [26] - 2025年第四季度美国国内同店销售额下降5.8% [26] - 2025年全年调整后EBITDA增长15% [6] - 2025年第四季度调整后EBITDA增长约10%，达到6190万美元 [30] - 2025年第四季度调整后摊薄每股收益为1美元，同比增长5% [30] - 2025年第四季度公司自营餐厅同店销售额增长1.6% [27] - 2025年第四季度公司自营餐厅成本占销售额比例为75.6%，较2024年改善200个基点 [27] - 2025年第四季度SG&A支出为3330万美元，同比增加210万美元，主要用于支持业务增长和技术的员工相关投资 [28] - 2025年公司向股东返还超过2.5亿美元资本，通过股息和股票回购组合实现 [31] - 2025年第四季度以平均每股241.65美元的价格回购并注销了248,278股股票 [32] - 截至2025年底，公司现有股票回购授权中仍有9130万美元可用额度 [32] - 2026年SG&A指引预计在1.51亿至1.54亿美元之间，包含约3200万美元的股权激励费用和300万美元与组织架构调整相关的重组费用 [35] - 2026年调整后EBITDA增长率预计约为15% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司自营餐厅的平均单店销售额接近250万美元，利润率在20%左右 [5] - 美国国内平均单店销售额为200万美元 [31] - 公司自营餐厅在第四季度表现优于整个系统 [27] - 公司自营餐厅的成本控制得益于较低的鸡翅成本和供应链策略，食品成本占销售额比例保持稳定 [28] - 预计2026年公司自营餐厅成本占销售额比例将在75%左右 [28] - 轻资产模式持续产生强劲的自由现金流 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年在美国以外新开拓了六个国际市场 [4][19] - 2025年在美国以外开设了超过100家餐厅，为品牌首次 [19] - 西南地区的同店销售额表现持续优于美国平均水平，保持中个位数的差距 [10] - 新国际市场（如印度）的平均单店销售额远高于美国业务 [93] - 公司计划在2026年进入印度市场，该市场长期潜力超过1000家餐厅 [20][105] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期目标是全球开设超过10,000家餐厅，并成为全球前十的餐饮品牌 [4][25] - 核心战略是提升平均单店销售额至300万美元，关键在于单店经济模型和品牌合作伙伴的盈利能力 [5] - 2025年是转型之年，核心举措包括在全国范围内推广Wingstop智能厨房和开发首个忠诚度计划 [6] - Wingstop智能厨房是一个新的厨房运营平台，旨在提升出餐速度和提供一致的高品质体验 [7] - 截至2025年底，Wingstop智能厨房已安装在美国所有国内餐厅中 [8] - 智能厨房的推广重点已从安装转向执行，目标是实现一致的10分钟出餐服务标准 [9][40] - 公司推出了名为“Wingstop Is Here”的新品牌宣传活动，旨在扩大品牌知名度和考虑度 [13] - 公司正在推出名为Club Wingstop的差异化忠诚度计划，旨在通过奖励、个性化、体验和数字订购平台加深客户参与度 [16] - 忠诚度计划试点于2025年第四季度启动，计划于2026年第二季度末在全国推出 [16] - 公司进行了组织架构调整，重新设立了首席运营官职位，并任命Raj Kapoor担任，以加强全球运营和开发 [22][23] - 公司成立了商业团队和分析卓越中心，以利用数据和技术优势 [24] - 公司拥有经过验证的市场进入策略，国际市场的成功为业务发展渠道提供了强劲动力 [20] - 公司通过市场层面的策略手册进行扩张，以纪律性和可持续的方式增长，同时保护行业领先的投资回报 [19] - 餐厅开发本身成为需求驱动力，更大、更可见的门店网络能提升品牌知名度并放大营销效果 [19] - 公司推出了新的餐厅焕新设计，许多品牌合作伙伴主动调整了建设计划以纳入新设计，这略微延长了建设时间线 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管低收入客群持续面临压力，但关键用餐时段和客户群体仍展现出韧性 [14] - 晚餐仍然是最大且表现最好的用餐时段 [14] - 年收入在5万至10万美元之间的家庭是数字客户群中增长最快的群体 [14] - 随着赢得更多需求份额，预计客户群将在收入和年龄类别上更加多元化 [14] - 当前的消费者环境预计将保持波动，核心消费者继续面临压力 [33] - 公司相信现有战略能使其在当前运营环境中前行，并引领同店销售额恢复增长 [33] - 2026年美国国内同店销售额展望为持平至低个位数增长 [34] - 2026年全球门店增长预计在15%至16%之间，远高于长期10%以上的增长算法 [34] - 公司对长期同店销售额增长的展望是未来3-5年中个位数增长，更长期是低个位数增长 [50] - 公司专注于可控因素，如执行力和提供一致的10分钟出餐服务，以推动业务恢复增长 [51] 其他重要信息 - 截至2025年底，公司拥有约2300家餐厅的承诺开发数量 [5] - 2025年全年在全球新开了493家餐厅 [18] - 公司数字数据库拥有超过6000万用户 [17] - 2025年数字数据库增长了20% [60] - Z世代是增长最快的客户群体之一 [61] - 在忠诚度计划试点市场中，近50%的活跃客户已经注册，包括大多数重度用户 [17] - 试点市场中，参与计划的客户消费频率较试点启动前提升了7% [17] - 试点市场中，超过30%的新客户注册了该计划 [17] - 在2026年2月初的超级碗当天，公司创下了销售记录，获得了超过10万名新客户，并创下了客单价记录 [15] - 超级碗当天的平均出餐服务时间为20分钟 [97] - 公司推出了“风味之屋”体验式概念店，首先在巴黎引入，后在米兰冬奥会期间开设，并计划在夏季世界杯期间在关键市场推出 [19][20] - 美国国内新餐厅的前期投资约为58万美元 [31] - 2026年2月17日，董事会宣布季度股息为每股0.30美元，将于2026年3月27日支付，总计约830万美元 [32] - 自2023年8月股票回购计划启动以来，公司已以平均每股258.64美元的价格回购并注销了超过250万股普通股 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于同店销售额转正的指引以及信心程度 [38] - 第四季度趋势基本符合预期，进入2026年后趋势稳定，但冬季风暴导致超过700家餐厅暂时关闭，影响了年初趋势 [39] - 预计随着战略举措生效，2026年将实现逐季改善并恢复增长，2025年重点在智能厨房推广，2026年重点在执行和提供一致的10分钟服务 [40] 问题: 达到10分钟出餐时间的系统占比以及提升举措 [43] - 大约50%的餐厅能达到10分钟出餐时间，但这是基于每日和每周的平均值，目标是每单都达到 [44] - 通过运营记分卡衡量新标准，品牌合作伙伴已将相关指标纳入团队激励薪酬计划，自年初以来，达到10分钟服务标准的订单比例已提升10个百分点 [45][46] 问题: 外卖配送时间未与店内服务速度同步改善的原因 [47] - 与配送合作伙伴的算法和司机表现有关，正在合作解决，配送时间已同比下降约15%，且今年有所改善 [47] - 在周五、周六晚餐时段，约30%的餐厅能达到10分钟服务时间，但配送时间在30分钟以内的餐厅比例可能只有前者的一半，显示仍有改进机会 [48] 问题: 长期同店销售增长指引框架及调整考量 [50] - 当前环境充满挑战，公司专注于可控因素，如执行一致的10分钟服务和第二季度末全国推出忠诚度计划，相信这些将推动业务恢复增长并实现指引 [51] 问题: 2025年同店销售未达预期的内外部因素反思 [52] - 品牌基础健康度信号强劲，如消费频率保持、质量和满意度得分提升，晚餐时段表现依然强劲，但在午餐和零食等时段出现疲软 [53] - 2025年战略重点是投资未来，如在10个月内于超过2500家餐厅部署智能厨房，为下一阶段增长奠定基础，而非解决短期问题 [54] 问题: 智能厨房对员工和餐厅团队的影响及劳动力生产率指标 [56] - 公司自营餐厅员工流失率处于历史低位，表明新厨房平台改善了团队成员体验，使工作更专注、更容易 [57] - 从纸质厨房单到新技术平台是重大的文化转变，但团队对新平台的反馈积极 [58] 问题: 新广告活动“Wingstop Is Here”的评估及早期效果 [59] - 新广告带来了有记录以来最高的品牌回想度 [60] - 数字数据库在2025年增长了20%，Z世代是增长最快的群体之一，新广告活动也推动了X世代及年收入5万-15万美元群体的增长 [60][61][62] - 这显示了在核心需求空间赢得份额并多元化客户基础的机会 [63] 问题: 领导层变动的时机和原因 [65] - 过去几年业务规模翻倍，为定位下一阶段增长而主动调整，旨在提升决策清晰度、运营一致性和问责制，并投资于内部人才 [65][66] 问题: 进一步优化第三方配送时间的举措及在AI点餐测试中的品牌呈现 [67] - 与第三方配送伙伴关系牢固，他们重视公司的业务 [68] - 智能厨房提供了前所未有的能见度，可以精确知道订单准备就绪时间，有助于提升问责制和满足客户对配送速度的期望 [68] - 将继续与合作伙伴共同致力于改善体验 [69] 问题: 关于价值策略的思考，特别是“20 for 20”促销及2026年计划 [72] - 价值主张是整体体验，包括品质、速度、一致性及价格 [72] - 2025年在午餐和零食时段出现疲软，可能有机会针对特定群体和时段，展示现有菜单（如鸡肉三明治或鸡柳）的入门级价格点价值 [72] - 重点在于赢得公平份额，提供完整的客户体验 [73] 问题: 高单位数增长与同店销售挑战下，对蚕食效应的数据评估 [74] - 基于市场策略手册进行开发规划，对餐厅开业后的销售预测和数据有能见度 [74] - 过去几年开业餐厅的结果以及蚕食效应与历史趋势相比没有重大变化，2025年蚕食效应可能比往年高约40个基点，这增强了持续增长的信心 [74] - 90%的影响来自品牌合作伙伴为巩固市场而做出的战略性决策，受影响餐厅通常具有高营业额、开业时间较长或小店容量已满等特点 [75] 问题: 特许经营与公司自营餐厅同店销售差距收窄的解读 [77] - 公司自营餐厅数量少，可能受个别事件（如火灾）影响 [78] - 更广泛的样本（如整个达拉斯-沃斯堡市场）表现优于公司自营餐厅，这进一步证明了智能厨房的潜力 [79] - 超过50%的餐厅能达到平均10分钟服务时间，重点在于分时段执行 [80] 问题: 忠诚度计划对提升消费频率的潜力及预期 [81] - 忠诚度计划将是长期频率的重要驱动力，平均客户每季度多消费一次，就对实现300万美元平均单店销售额目标意义重大 [83] - 试点结果令人兴奋：超过50%的活跃客户注册，重度用户采纳率最高，超过30%的新客户注册，这已在试点中带来留存率和频率的改善 [83] - 随着全国推广和更多功能上线，对长期增长感到兴奋 [84] 问题: 实施忠诚度计划是否带来会计层面的不利影响 [86] - 目前没有重大的会计影响需要考虑 [86] - 该计划旨在长期提升利润率，其奖励机制（如兑换商品和体验）侧重于建立品牌情感连接，而非提升折扣 [88][89] 问题: 智能厨房对产品组合的影响 [90] - 未观察到对产品组合有特别影响，在能持续提供快速服务的餐厅，午餐时段表现强劲 [90] 问题: 国际业务增长展望及近期表现 [92] - 国际业务增长强劲，2026年国际门店增长可能再次接近30% [93] - 大多数新国际市场的平均单店销售额远高于美国，合作伙伴因回报强劲而开发热情高涨 [93] - 印度等新市场将在2026年启动 [94] 问题: 超级碗期间客户获取情况，特别是西班牙裔观众的影响及广告策略启示 [96] - 超级碗当天创销售记录，获得超过10万新客户，平均服务时间20分钟，相比过去已有巨大进步 [97][98] - 这不会根本改变广告策略，世界杯期间将继续通过“风味之屋”等体验提升品牌知名度，核心仍是拓宽核心需求空间的漏斗顶部 [99] 问题: 与第三方聚合平台合作提升品牌可见度的杠杆 [100] - 策略包括与平台合作投资广告，提升品牌在平台上的可见度，如通过横幅广告或特殊列表展示 [102] - 合作伙伴有动力投资支持公司业务增长 [102] 问题: 国际市场进入策略的变化及印度合作伙伴信息 [104] - 国际市场进入策略通过英国等市场不断优化和完善，品牌在全球的接受度和相关性显著 [104] - 米兰“风味之屋”概念店受到以美食挑剔著称的市场的热烈欢迎，证明了品牌的可移植性和策略的有效性 [104] - 印度合作伙伴尚未具体披露，但为公司熟知且经验丰富的伙伴，看好印度超过1000家餐厅的潜力 [105] 问题: 智能厨房运营准备与忠诚度计划启动的关联性 [107] - 对实现一致的10分钟服务时间充满信心，这与忠诚度计划启动无关 [108] - 忠诚度计划是公司已知需推动的杠杆，满足消费者需求，而速度和一致性将成为其长期效力的催化剂 [108][109] 问题: 如何向消费者传达更快的服务速度 [110] - 部分是有机的，在 consistently 提供10分钟服务的餐厅，已观察到客户留存、频率和同店销售表现的积极变化 [111] - 部分可通过在特定时段（如午餐）推广具有吸引力的入门级产品（如鸡肉三明治或鸡柳）来展示速度优势 [111][112]