财务数据和关键指标变化 - 第四季度业绩：净销售额为10.2亿美元，主要受其他产品和服务以及香蕉板块销售额增长的推动 [13] 调整后净销售额为9.68亿美元 [14] 毛利润为1.06亿美元，毛利率为10.4% [14] 调整后毛利润为1.09亿美元，调整后毛利率为11.3% [14] 营业利润为4600万美元，调整后营业利润为4800万美元 [15] 公司净利润为3200万美元，调整后净利润为3300万美元 [15] 摊薄后每股收益为0.67美元，调整后摊薄每股收益为0.70美元 [15] 调整后EBITDA为6700万美元 [15] - 2025财年全年业绩：净销售额为43亿美元，所有业务板块销售额均有所增长 [15] 调整后净销售额为41亿美元 [16] 毛利润为3.99亿美元，毛利率为9.2% [16] 调整后毛利润为4.27亿美元，调整后毛利率为10.4% [16] 营业利润为1.37亿美元，调整后营业利润为2.22亿美元 [17] 公司净利润为9100万美元，调整后归属于公司的净利润为1.78亿美元 [17] 摊薄后每股收益为1.88美元，调整后摊薄每股收益为3.68美元 [17] 调整后EBITDA为3亿美元 [17] - 现金流与资本结构：2025年经营活动产生的净现金为2.45亿美元 [21] 年末长期债务为1.73亿美元，调整后杠杆率低于1倍EBITDA [21] 2025年资本支出总计6400万美元 [21] 董事会宣布季度现金股息为每股0.30美元，年化股息为每股1.20美元，基于当前股价股息收益率约为3% [22] 公司在2025年以平均每股34.44美元的价格回购了86.6万股普通股，总价值3000万美元，截至12月，股票回购计划仍有1.2亿美元可用额度 [22] - 2026财年展望：预计持续经营业务的净销售额将同比增长1%-2%，主要由单位售价上涨驱动 [24] 预计经营活动产生的净现金在2.2亿至2.3亿美元之间 [26] 预计销售、一般及行政费用在2.1亿至2.15亿美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新鲜及增值产品板块：2025年全年净销售额为26亿美元，主要由菠萝产品单位售价上涨以及鲜切产品线单位售价和销量增长推动 [18] 调整后净销售额为24亿美元 [18] 毛利润为2.99亿美元，毛利率为11.4% [18] 调整后毛利润为3.28亿美元，调整后毛利率为13.7% [18] 2026年该板块毛利率预计在12%-14%之间 [24] - 香蕉板块：2025年全年净销售额为15亿美元，主要由北美地区单位售价上涨推动，反映了关税调整和行业供应减少 [19] 毛利润为7100万美元，毛利率为4.8% [19] 调整后毛利润为7000万美元，调整后毛利率为4.7% [20] 2026年该板块毛利率预计在5%-6%之间 [24] - 其他产品和服务板块：2025年全年净销售额为2.1亿美元，主要由第三方海运业务量增加和特种配料业务销售额增长推动 [20] 毛利润为2900万美元，毛利率为13.7% [20] 2026年该板块毛利率预计在12%-13%之间 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：香蕉板块受益于关税相关的价格调整 [13][19] 鲜切业务在美国表现强劲 [35] 第一季度业务受到美国极端降雪和冰冻条件的干扰，影响了国内分销网络和北部主要码头的吞吐量 [25] - 欧洲市场：业务受益于欧元走强带来的有利外汇影响 [13][19] 英国市场的鲜切业务表现非常强劲 [35] - 中东市场：香蕉销售情况稳定 [25] 香蕉销量有所改善，因上年受红海冲突导致的运输中断影响 [19] - 亚洲市场：日本和韩国市场需求持续同比下降 [25] 香蕉销量因供应减少和市场需求疲软而下降 [19] 亚洲市场（主要是亚洲）的低生产率拖累了香蕉板块的整体利润率 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略聚焦：公司已从广泛的市场战略转向专注于核心优势，通过精简投资组合和剥离非核心业务，确保资本和资源集中在表现最佳的品类上 [4] 强调严格的财务纪律和问责文化，优先考虑运营效率和高回报投资 [4] - 品牌整合与收购：公司正在通过法院监督的破产程序收购加州德尔蒙食品公司的选定资产，包括全球德尔蒙品牌以及蔬菜、番茄和冷藏水果业务 [5][10] 收购价格为2.85亿美元，并承担某些负债，预计在第一季度完成 [10] 此举旨在将新鲜和主食业务统一在单一战略下，打造一个更强大、更灵活的平台 [7] 收购完成后，该业务将作为一个独立部门运营，采用轻触式整合策略以保持其敏捷性 [8] 公司将成为食品行业中唯一同时拥有新鲜和加工食品两大业务的跨国公司，这被视为独特的竞争优势 [49][50] - 资产优化：作为物流现代化和规模调整的一部分，公司出售了三艘较旧的散货船，目前自有船队由六艘现代化船舶组成 [11] 公司已于2025年12月完成了对曼氏包装的剥离，这是简化投资组合、退出不符合长期战略目标业务的重要里程碑 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业与运营环境：菠萝市场需求持续超过供应，但全行业供应限制限制了公司从市场需求增长中充分获益的能力 [24][37] 香蕉板块面临持续的成本压力，包括自有农场的病害管理以及合同和现货水果采购的竞争条件 [24] 物流挑战（包括天气相关影响和主要港口拥堵）预计会造成一些干扰 [24] - 未来前景：公司对2026年的展望基于现有信息，并排除已剥离的曼氏包装业务和待完成的德尔蒙食品交易的影响 [23] 公司优先事项是保持纪律性的决策、审慎的资本配置以及基于核心优势的执行 [9] 其他重要信息 - 资产收购详情：收购的资产包括在美国的四个设施、在墨西哥的两个设施、在委内瑞拉的一个运营点，以及相关的客户和供应商合同与库存 [10] 由于是法院监督的流程且涉及从综合业务中剥离资产，目前评论收购的增值效应、协同效应或公允价值为时过早 [11] 关于分部报告、预期财务贡献和整合优先事项的细节将在2026年第一季度财报电话会议中提供 [11] - 税务与监管：2025年全年的所得税费用为3700万美元，反映了全球税收和监管环境的变化以及某些司法管辖区收益的增加 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新鲜及增值产品板块的利润率指引是否保守，以及14.8%的调整后毛利率是否可持续 - 管理层对给出的12%-14%的全年毛利率指引感到满意，并指出该指引已较之前提高了100个基点 [31][32] 问题: 鲜切产品线在第四季度的趋势以及对2026年的预期 - 鲜切产品线表现非常好，需求强劲，销量和价格均有所上涨，预计2026年将继续保持强劲需求和良好利润率 [33] 问题: 鲜切产品的需求是否具有广泛的地理基础 - 美国是最大的鲜切业务市场，但英国市场也非常强劲 [35] 问题: 菠萝业务的供应情况以及Honeyglow和Pinkglow菠萝的进展 - 菠萝市场需求目前高于供应，公司正在哥斯达黎加扩大种植面积以供应北美和部分欧洲市场，并在巴西扩张以支持欧洲市场，但这需要两到三年时间 [37] 粉红菠萝的种植面积没有增加，现有产量已全部投入市场，其定价与主流黄金菠萝不同 [38] Honeyglow菠萝的产量也在增长，并实现了溢价，但受天气和农场管理方式限制 [39] 总体而言，市场需求持续超过供应，尤其是德尔蒙品牌的菠萝因其独特品质而与众不同 [39] 问题: 香蕉业务在北美、欧洲、中东和亚洲的表现对比 - 北美香蕉业务表现相当不错，公司追求的是盈利能力而非销量，因此销量可能下降，但维持了利润率和盈利能力 [40] 亚洲市场是拖累香蕉板块利润率的主要因素 [42] 问题: 2026年的资本支出预估 - 鉴于正在进行德尔蒙食品的收购，公司倾向于推迟到下一季度再提供更清晰的资本支出预估 [44] 除收购外，2026年的资本支出预计与过去几年大致处于同一范围 [45] 问题: 关于待收购的德尔蒙食品资产的销售增长潜力和利润率贡献 - 管理层希望等到第一季度再就该业务的预期提供良好指引，因为这是一个通过破产法院进行的流程，需要更多时间评估 [46][47] 问题: 收购德尔蒙品牌背后的核心理念，是否是利润增长的加速器 - 收购的核心目标是为股东创造价值，加速双方业务的利润率和盈利能力 [49] 此举将使公司成为食品行业唯一同时拥有新鲜和加工食品业务的跨国公司，这是一个独特且难以复制的优势地位 [49][50]