财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收为5800万美元，超出指导中值100万美元，环比增长约8%，与去年同期持平 [5][15] - 2025年全年营收为2.174亿美元 [15] - 第四季度非GAAP运营费用为3680万美元，符合预期，实现了800万至1000万美元的节省目标 [15] - 第四季度非GAAP运营亏损为1010万美元，上一季度为1130万美元，去年同期为1420万美元，显示公司在实现盈利方面持续取得进展 [15] - 第四季度净利息支出为230万美元，净亏损为1240万美元，每股亏损为0.07美元，基于2.204亿股流通股 [16] - 季度末现金及现金等价物（包括受限现金）总额为1.557亿美元，较第三季度减少1550万美元，其中680万美元用于支付未偿可转换票据的半年度利息 [16] - 无锡业务（Wuxi）第四季度营收约为2970万美元 [23] - 对2026年第一季度的展望：总营收预计在5200万至5800万美元之间，中值为5500万美元 [18] - 预计第一季度无锡业务营收将下降至2100万美元，主要由于电动汽车补贴减少和中国新年假期停工导致需求降低 [18] - 预计第一季度核心业务营收将环比大幅增长20%，中值达到3400万美元 [18] - 预计第一季度非GAAP运营费用为3700万美元，与2025年第四季度基本持平 [18] - 假设净利息支出约为260万美元且无税务支出，基于2.23亿股流通股和营收范围中值，预计第一季度每股净亏损为0.07美元 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 雷达业务：与一级合作伙伴共同推出的Gen 8 77 GHz雷达解决方案在第四季度获得强劲商业吸引力，客户包括来自北欧、中欧、北美、日本、中国和印度的汽车制造商，车型涵盖入门级到中高端乘用车以及高价值商用车 [8] - 雷达解决方案在性能和成本基础上远超竞争对手及前代产品 [8] - 12月开始按计划向一级合作伙伴进行初始发货，并正在扩大生产规模以满足巨大的市场机会，预计在爬坡阶段后年需求量将远超5000万颗 [9] - 正在定义下一代雷达平台，预计将在性能、成本和功能上带来显著超越当前水平的竞争优势 [9] - 雷达业务在2026年的收入指引仍在3000万至5000万美元的“相同区间”内 [40] - 雷达业务预计将在2026、2027、2028乃至2029年实现稳定且陡峭的爬坡 [40] - 雷达业务有潜力成为年收入1亿美元的业务，具体时间点尚早确定，但公司信心不断增强 [45][46] - 视觉业务：行业领先的图像信号处理器SoC（包括IND880和基于AI的边缘处理器）持续获得设计订单 [10] - 无DRAM架构为客户克服了当前内存供应问题，同时降低了物料清单成本和对AI处理器的系统资源需求，从而赢得了新的设计订单 [10] - 在乘用车和卡车领域的领先一级供应商的电子后视镜和摄像头后视镜系统中获得了新设计订单，生产将于2026年底开始并持续数年 [10] - 在中国市场，与一家领先的电动汽车制造商就摄像头后视镜系统获得了IND880的设计订单，预计将于2026年中开始爬坡 [11] - 感知软件：完成了对emotion3D的整合，将基于AI的感知算法与硬件SoC能力相结合，为驾驶员和乘员监控提供灵活的独立或集成座舱解决方案 [11] - 与印度领先的乘用车和商用车制造商Mahindra达成战略合作，为其电动SUV系列（包括XEV 9e和BE 6）提供感知软件 [11] - 光子学业务：在汽车市场之外，为激光雷达应用获得了分布式反馈激光器的设计订单（包括NRE），这可能在需要高精度、高速3D空间信息进行实时检测的多样化市场应用中开辟新机会 [12] - 在量子通信和传感领域获得了迄今为止最大的LXM激光器订单，在相邻的量子市场持续取得成功 [12] - 电源业务：与福特的Qi 2.0无线充电平台生产按计划在2026年上半年进行，预计后续将获得多家其他OEM的采用 [12] - Qi 2.2 25瓦无线充电解决方案已获得显著关注，该方案可通过固件升级实现无缝扩展 [12] - 升级到Qi 2.2解决方案可实现更快的电力传输、更强的磁力对准和更广泛的设备互操作性，而无需更换硬件 [13] - 一家领先的一级无线充电合作伙伴已将其与另一家北美OEM的合作升级至Qi 2.2平台 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场：无锡业务第四季度营收为2970万美元 [23]，预计第一季度将因电动汽车补贴减少和中国新年假期停工而下降至2100万美元 [18][24] - 公司核心业务中，来自中国市场的营收占比已降至略低于25%-30%的水平 [42] - 全球市场：雷达解决方案已获得来自北欧、中欧、北美、日本、中国和印度等全球OEM的采用 [8] - 公司在所有区域都表现良好，业务遍及欧洲、亚洲（包括中国和印度） [33] - 新兴市场： - 人形机器人：市场正迅速从研究实验室转向工业和现实生活应用，公司技术（雷达、视觉和接口解决方案）与人形机器人的传感需求（提供“眼睛和耳朵”）高度契合 [6][7] - 公司的视觉产品已被Figure AI和Unitree等公司部署 [7] - 该市场活动非常活跃，公司非常乐观地认为它可能在本十年后期成为一个非常重要的市场 [35] - 量子市场：公司在量子通信和传感领域持续取得成功，2025年在该应用领域出货了约100万美元的光学产品，预计2026年可能增长约三倍 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 汽车行业正进入关键新阶段，ADAS、自动驾驶和安全功能正迅速从可选或高端功能成熟为L2及以上的标准化配置，消费者期望包括车道辅助、自动紧急制动、盲点检测和碰撞警告在内的主动安全功能成为基础配置 [5] - 市场正在经历结构性转型，软件定义的智能、法规准备度和可扩展的传感器技术正在重塑竞争格局，这为公司利用其技术投资抓住大众市场ADAS细分市场的机会提供了重要机遇 [5][6] - 公司正在积极拓展人形机器人等高增长相邻市场 [6][20] - 公司相信没有其他半导体公司能提供像其产品组合这样适合满足这些新兴市场多样化传感需求的产品 [20] - 为支持雷达等业务的爬坡并缓解分配问题，公司正在扩大生产能力，包括将设计移植到美国的第二来源晶圆厂以满足本地供应采购需求，同时还在多个供应商处确保额外的后端和测试产能 [9] - 为应对行业普遍的封装基板短缺问题，公司已取得有意义的进展，认证了第二来源的封装和基板供应商 [13] - 公司已启用新的基板供应商和新的封装厂，现在有四种基板和封装厂的组合可供使用，并计划为雷达等大批量项目引入第二来源晶圆厂，特别是需要为中国和非中国市场建立不同的供应链 [50] - 公司预计更广泛的供应环境在2026年仍将受限，需要保持高度专注以管理此情况 [14] - 供应紧张主要由AI需求激增驱动，预计不会很快消失，公司正在扩大供应链基础以确保对关键项目有足够的缓解措施，一些供应商正在投资提高产能，可能从2027年开始生效 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第四季度的业绩感到满意，核心业务保持稳固 [20] - 雷达和视觉项目进展顺利，一级合作伙伴发布了先进的Gen 8雷达产品，商业采用率增长，季度末完成了首批雷达芯片组发货 [20] - 随着量子传感和人形机器人等高增长相邻市场的加入，公司的技术领导地位和不断扩大的产品组合使其处于推动增长的有利位置 [20] - 雷达项目的市场吸引力“超出预期”，OEM的采用势头非常强劲，这给公司带来了需要解决的“好问题”，即确保供应链足够强大以支持预期的爬坡 [26] - 公司对雷达项目的进展感到“非常满意”，并预计势头将在2026年及以后持续增强 [10] - 公司对量子市场和人形机器人市场的增长势头感到乐观 [35] - 从财务角度看，通过严格控制运营费用、稳健的资产负债表以及出售无锡业务的预期收益，公司财务状况良好，能够支持其在设计订单于2026年爬坡过程中实现强劲且盈利的增长 [19] 其他重要信息 - 公司已与中国的上市公司美国汽车工程有限公司（USAE）达成最终协议，出售其持有的无锡 indie Micro的全部股权，预计税后净收益约为1.35亿美元现金 [17] - 该交易正在推进中，USAE已于2025年底获得必要的股东批准，交易仍需获得中国监管机构（包括深圳证券交易所和中国证监会）的批准，预计完成时间仍不确定，但公司乐观估计将在之前沟通的2026年底时间线前完成 [17] - 封装基板短缺问题在第四季度影响了约500万美元的营收，第一季度仍有不到100万美元的需求可能因供应问题而无法满足，但较第四季度已取得显著进展 [27] - 在运营费用方面，预计2026年将基本保持平稳，可能因投资工具而产生少量波动，每次波动可能低于100万美元 [41][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无锡业务第四季度营收是多少？以及第一季度环比下降的原因和Q2展望？ [23][24][25] - 回答: 无锡业务第四季度营收约为2970万美元 [23] - 回答: 下降主要与即将到来的中国新年假期停工以及当地电动汽车补贴减少有关 [24] - 回答: 预计第二季度会有所恢复，但公司正在出售该业务 [25] 问题: 2026年雷达项目的爬坡曲线如何？ [26] - 回答: 自上次沟通以来，公司与客户取得了巨大进展，OEM的采用势头越来越强，公司对项目进展感觉非常好，现在已开始讨论下一代产品，OEM的采用势头“超出预期”，公司需要确保供应链足够强大以支持预期的爬坡 [26] 问题: 封装基板等供应限制对第一季度有何影响？ [27] - 回答: 对第一季度有一些滞后影响，公司通过库存产品发货进行了一些风险缓解，可能仍有不到100万美元的需求能否满足取决于供应情况，但相比第四季度（影响约500万美元）已取得显著进展 [27] 问题: 是否有战略积压订单或新设计订单的更新？ [31] - 回答: 公司通常每年只更新一次战略积压订单，从准备好的发言稿中可以看到在销售方面取得了一些进展，并增加了一些大型项目之外的新设计订单，预计大型雷达项目对OEM的销售也会随着时间的推移而增加，但目前没有完整的可量化更新 [32] 问题: 除了无锡，中国核心业务的设计订单和进展如何？ [33] - 回答: 公司在所有区域都表现良好，业务遍及欧洲、亚洲（包括中国和印度） [33] 问题: 机器人/无人机和量子市场的机会规模如何？何时能成为重要贡献者？ [35] - 回答: 机器人领域很难预测，但公司看到该领域活动非常活跃，公司的汽车产品与这些应用的需求100%兼容，公司非常乐观，认为它可能在本十年后期成为一个非常重要的市场，量子市场方面，2025年出货了约100万美元的光学产品，预计2026年可能增长约三倍 [35] 问题: 供应链限制完全解决的时间线？ [36] - 回答: 紧张主要由AI需求激增驱动，预计不会很快消失，公司正在扩大供应链基础以确保缓解措施，一些供应商正在投资提高产能，可能从2027年开始生效，公司对目前状况感觉尚可，希望在2026年能顺利应对，直到2027年 [36][37] 问题: 2026年雷达收入预期和全年运营费用展望？ [39] - 回答: 雷达收入预期仍在3000万至5000万美元的相同区间内，势头强劲，预计将在2026-2029年实现稳定且陡峭的爬坡，运营费用方面预计基本持平，可能因投资工具产生少量波动，每次波动不超过约100万美元 [40][41] 问题: 核心业务中来自中国市场的百分比？ [42] - 回答: 可能在25%-30%左右，实际上现在略低于这个水平 [42] 问题: 第一季度核心业务增长20%的主要驱动因素是什么？雷达是否在其中？ [44] - 回答: 雷达在上个季度和本季度量仍然相对较小，但任何设计，尤其是如此大规模的项目，首批发货的产品至关重要，它验证了流程并证明设计是真实可用的，公司在视觉芯片方面也持续取得进展，增长主要来自ADAS方面，IND880处理器非常成功，并且公司正在推出集成AI边缘处理器的版本，在该领域也看到了持续的势头 [44] 问题: 雷达业务何时能达到年收入1亿美元？ [45] - 回答: 随着部署进程的推进，公司对该业务的能见度持续改善，现在确定何时突破1亿美元还为时过早，但公司对发展方向越来越有信心和积极，为准备应对该业务增长所进行的支持工作和供应链扩展工作“快把我们逼疯了”，这暗示了公司对该业务前景的看法 [46] 问题: 在供应链多元化（第二来源）方面的进展和支出情况？ [50] - 回答: 在封装方面，公司启用了新的基板供应商和新的封装厂，现在有四种组合可用，公司还计划为雷达等大批量项目引入第二来源晶圆厂，特别是需要为中国和非中国市场建立不同的供应链，短期内运营费用有所增加（上一季度已提及），现已入账，预计2026年运营费用基本保持平稳，可能因工具支出产生少量波动，每次波动可能低于100万美元 [50][51]