公司：Ramsay Health Care (RHC) 与 Ramsay Santé (Santé) 核心战略决策与方案 * 公司宣布对其持有的52.79% 的 Ramsay Santé 股份进行战略评估的结果，决定通过实物分派的方式，将 Santé 股份按比例分派给 RHC 股东 [1] * 该方案旨在简化集团结构，使两家公司能更专注于各自不同的地理市场和战略重点，从而为 RHC 股东创造更大长期价值 [1][2] * 该提案预计在2026年第四季度完成，需通过安排计划并获RHC 股东批准（需75% 支持率）[2][4][30] 决策背景与评估过程 * 战略评估始于2025年2月，已对多种方案（包括市场测试）进行了全面评估，并与高盛等顾问合作，但未透露其他具体选项细节 [6][7] * 管理层认为当前方案是最佳选择，但董事会仍对任何更优替代方案持开放态度 [3][7] * 做出该决定的主要原因是两家公司在地理市场、资本状况和战略目标上存在根本差异，且 Santé 已独立运营（拥有独立董事会、融资和资产负债表）[2] 相关协议与股权结构变动 * 公司已根据六个月通知期，发出通知终止与 Santé 另一大股东 Predica（持股39.82%） 的股东协议，该协议将于2026年10月1日终止 [3][15] * 终止该协议无需获得 Predica 的批准，但公司未透露协议的具体条款 [15][36] * 分派完成后，RHC 股东若愿意，仍可保留对 Santé 的所有权权益 [2] * 公司已与 Santé 和 Predica 在此次评估中保持合作，但未代表 Predica 发表意见 [35] 财务与运营影响 * 分派将使 Santé 从 RHC 的财务报表中分拆合并，从而简化 RHC 的报告财务概况 [2] * 公司预计不会产生重大的运营负协同效应，因为两家国际业务间的运营协同效应本就非常有限 [11] * 此举主要目的并非成本节约，而是让管理层能更专注于澳大利亚核心医院业务的转型与增长潜力 [1][21] * 分拆成本相对较低，因 Santé 已是独立上市公司，但会产生交易费用和编制分拆手册等相关成本，具体金额将在后续业绩中估算 [22][48] 实施流程与监管批准 * 主要审批将在澳大利亚进行，包括编制经澳大利亚证券和投资委员会审查的分拆手册，并遵循法院程序和股东投票 [16] * 无需法国特定的监管批准，但 Santé 需要在其市场进行员工咨询，该咨询不构成执行条件 [16][17][18] * 公司将与澳大利亚税务局合作，寻求关于分拆税务豁免的类别裁定，详情将载于分拆手册，目标是使分派对澳大利亚股东税务中性 [40][41] * Santé 股票已在巴黎泛欧交易所上市，公司将协助其建立安排，使股东可通过CHESS存托凭证在澳大利亚证券交易所交易其权益 [3] 未来展望与信息披露 * 在2026年第四季度股东投票前，鉴于安排计划需股东批准，公司在2026财年全年业绩中仍将合并 Santé 的报表，不会提前采用“持有待售”会计处理 [27] * 公司下周将发布半年业绩，更多关于分拆的详细信息将在2026年第四季度投票前发布的分拆手册中提供 [4] * 公司持有的债务已归属于独立的“融资集团”，与 Santé 分离，因此分拆预计不会对 RHC 的借贷利率产生影响 [23] * 公司表示将就此提案与所有股东（包括 Paul Ramsay 基金会）进行沟通，但未透露基金会的具体看法 [44][45]