行业/公司 * 造纸行业、地产链家居行业、金属包装行业、新消费行业（潮玩、烟草、个护、AI+应用、宠物）、出海制造与消费行业 [1][2][3] 核心观点与论据 造纸行业 * 3月商品浆价格继续强势提涨，主要驱动因素包括：印尼吊销林业许可影响阔叶浆木片供应，以及APP宣布OKI二期项目延迟投产 [1] * 具体提价情况：Suzano宣布对中国市场商品浆报价上调20美金 [1] * 看好小阳春行情下浆价和纸价同步上涨 [1] * 持续推荐太阳纸业、玖龙纸业、仙鹤股份，关注博汇纸业、岳阳林纸 [1] 地产链家居行业 * 二手房成交情况向好 [1] * 统计局发布的2026年1月70城房价数据显示，房价环比降幅收窄 [1] * 结合竞争格局、品类属性和零售能力，首选顾家家居、悍高集团 [1] * 期待公牛集团、欧派家居、索菲亚、敏华控股、志邦家居、慕思股份出现修复行情 [1] 金属包装行业 * 近期铝价回调，有利于金属罐企业盈利释放 [1] * 叠加企业出海成长的逻辑，在行业底部推荐奥瑞金，关注宝钢包装、昇兴股份 [1] 新消费行业 * 潮玩：泡泡玛特Molly系列创新形态AngryMolly首套89元毛绒盲盒系列即将上市，新IP Merodi即将开售，春节期间门店保持高景气；晨光文具传统主业边际拐点已现；布鲁可携新品参加纽约玩具展，初音MJD推新；卡游首次作为春晚独家卡牌伙伴，推出2万套春晚典藏卡牌礼盒 [2] * 烟草：英美烟草发布年报，其Hilo产品在波兰市占率提升迅速（达3.9%），Hyper产品即将在2026年第二季度迭代新款，推荐核心标的思摩尔国际；中国中免的免税卷烟供应链发生变化，预期毛利率在2025年下半年将显著提升 [2] * 个护：乐舒适在非洲优势巩固，在拉美市场快速发展；百亚股份新签约代言人赵露思，赋能成长再提速；登康口腔重组蛋白新品势能叠加线上投流修复，看好十五五开门红；倍加洁AKK益生菌产品第二成长曲线持续兑现 [2] * AI+应用：康耐特方面，依视路陆逊梯卡与Meta联名的智能眼镜在2025年全年销量突破700万副，需关注康耐特订单进展；裕同科技拟收购华研科技51%股权，业务延伸至精密件领域，在AI眼镜和3C领域的价值量有望再次提升 [2] * 宠物：宠物行业1月恢复高速增长，综合增速达18%，其中乖宝宠物同比增长10%，中宠股份同比增长66% [2] * 推荐中宠股份（顽皮品牌势能持续释放），关注乖宝宠物、佩蒂股份 [2] 出海制造与消费 * 制造：全球产业链卡位延续超额收益，维持推荐海外稀缺产能标的裕同科技、英科医疗、众鑫股份 [3] * 消费：1）欧美地产链优化在进行中，海外龙头均对2026年预期良好，持续推荐永艺股份、英科再生 [3]；2）特朗普关税政策调整，对等+芬太尼关税无效但新增15%临时关税，综合税率降低5%，跨境企业成本下降且存在潜在退税受益，重点关注致欧科技、恒林股份 [3] 其他重要内容 * 研究观点认为顺周期预期积极，行业周期见底 [1] * 新消费领域的核心品种多已进入布局区域 [2] * 出海大势下，关税迎来利好，建议在股价回调时坚定布局 [3]