财务数据和关键指标变化 - 2025年全年业绩创纪录：净销售额、调整后营业利润和调整后EBITDA均达到公司历史最高水平 [4] - 2025年全年净销售额：按固定汇率计算同比增长4% [4]，按报告计算为13.9亿美元，同比增长5.4% [18] - 2025年第四季度净销售额：为3.494亿美元，按报告计算同比增长4.3%，按固定汇率计算增长1.6% [16] - 2025年全年调整后毛利率：为39%，同比提升187个基点，主要得益于有利定价、产品组合改善和制造效率提升，部分被投入成本上升所抵消 [19] - 非经常性项目影响：2025年第四季度，一项非经常性库存准备金调整使调整后毛利率受益约80个基点 [16]；全年调整后毛利率包含约50个基点的非经常性库存准备金调整收益，若剔除该影响，全年调整后毛利率约为38.5% [19] - 2025年全年调整后营业利润：为1.738亿美元，同比增长22.9% [20] - 2025年全年调整后EBITDA：为2.179亿美元，同比增长15.3% [20] - 2025年全年调整后每股摊薄收益：为1.94美元，同比增长33% [20] - 2025年第四季度调整后每股摊薄收益：为0.49美元，同比增长44.1% [17] - 2025年第四季度调整后有效所得税率：因释放了290万美元的估值备抵（主要与使用外国税收抵免有关）而受益，该收益预计不会重现，并为第四季度及全年调整后每股收益贡献了0.05美元 [17] - 2025年营运现金流：为1.679亿美元，高于2024财年的1.484亿美元 [21] - 2025年资本支出：为4620万美元，预计2026年将增加至5500万美元，用于投资自动化和生产力计划 [22] - 2026年第一季度业绩指引：预计净销售额为3.15亿至3.25亿美元，调整后毛利率约为净销售额的38%，调整后SG&A费用约为9400万美元 [25] - 2026年全年业绩指引：预计净销售额为14.2亿至14.6亿美元，调整后毛利率为净销售额的38.5%至39%，调整后SG&A费用为净销售额的26.2%至26.4%，资本支出约为5500万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品类别全面增长：2025年全年，所有三大产品类别（地毯砖、LVT、橡胶）在价格和销量上均实现增长 [5] - 橡胶业务表现突出：2025年全球橡胶业务账单额同比增长17% [5] - 新产品平台Noravant：公司推出了创新的橡胶地板平台Noravant，首款产品Noravant Timber是行业首款木纹设计的橡胶地板，预计将在2026年第四季度开始贡献收入，初期预计贡献500万至1000万美元，并随时间增长 [7][8][31] - 可及价位产品系列：通过Open Air系列地毯砖和3毫米LVT等产品，公司成功拓展了可及价位产品，这些系列对业务具有增量贡献，有助于赢得市场份额并实现毛利率目标 [10][37] - nora业务整合：美国联合销售团队模式成功推动了nora橡胶业务的增长，并促进了跨品类销售 [5][70] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场：2025年全年，按固定汇率计算的净销售额同比增长5.5% [18]；第四季度按固定汇率计算的净销售额与上年同期持平，主要因上年同期基数较高（增长9.6%） [16] - 欧洲、亚太、非洲和中东市场：2025年全年，按固定汇率计算的净销售额同比增长2.4% [18]；第四季度按固定汇率计算的净销售额同比增长4.1% [16] - 第四季度订单情况：按固定汇率计算的合并订单同比增长2%，其中美洲增长3%，EAAA与上年同期持平 [18] - 2026年初订单与积压：进入2026年时订单稳健，积压订单同比增长7% [24] - 美国区域市场复苏：在商业领域，纽约和湾区市场复苏强劲，德克萨斯州和东南部地区保持强劲 [64] - 业务构成：约80%的业务来自翻新项目，20%来自新建筑 [65] 公司战略和发展方向和行业竞争 - “一个Interface”战略：该战略于2023年推出，聚焦于构建强大的全球职能以支持本地销售团队、通过提升商业生产力加速增长、通过全球供应链管理扩大利润率、简化运营以及在设计、性能和可持续性方面保持领先 [4] - 联合销售团队模式：在美国市场，将地毯砖、LVT和nora橡胶的销售团队合并，成功实现了交叉销售、更有效竞争、赢得更多楼面面积并深化客户关系 [5] - 自动化与生产力投资：2025年在美国地毯砖和nora工厂投资自动化，提高了效率并扩大了利润率，并计划将机器人解决方案推广至欧洲和澳大利亚的工厂 [6][7] - 产品创新与市场拓展：通过推出Noravant等创新平台和可及价位产品系列，不断拓展可服务市场 [7][10] - 可持续性领导地位：可持续性是产品开发和创新的核心，公司拥有广泛的低碳产品、行业最高的回收和生物基材料使用率，以及碳计算器等工具，并在2025年推出了首款从摇篮到大门碳负橡胶原型 [11] - 资本配置策略：优先投资于创新和生产力，审慎管理杠杆，探索符合战略的并购机会，并通过股息和股票回购向股东返还超额现金 [20][21] - 行业竞争与市场环境：管理层提到行业竞争激烈，并存在持续的宏观不确定性 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境：EAAA市场尽管某些市场宏观环境仍具挑战性，但趋势正在改善 [12]；进入2026年时对持续的宏观不确定性和竞争性行业环境保持警惕 [24] - 终端市场前景： - 医疗保健：全球医疗保健账单额在2025年同比增长21% [12]，受益于人口老龄化和预防性护理投资增加，公司在该领域看到持续增长机会 [12][70] - 教育：2025年教育账单额同比增长8% [13]，K-12和高等教育领域均有顺风，公司通过可及价位产品获得了份额增长 [13][69] - 企业办公室：2025年企业办公室账单额略有增长 [13]，A级空间需求持续，公司通过品牌、设计和可持续性进行差异化竞争 [13][43] - 成本与定价：预计2026年将面临约50个基点的关税相关不利因素，以及适度的原材料通胀，公司计划通过持续的价格和生产力举措来抵消这些影响 [33][57] - 增长信心：管理层对“一个Interface”战略的执行和公司创造长期价值的能力充满信心 [27] 其他重要信息 - 2026财年额外一周：2026财年包含53周，由于第一季度多出一周以及第四季度节假日安排，预计将为全年净销售额增加约500万至1000万美元 [24] - 债务管理：2025年12月，公司修改并延长了银团信贷设施的到期日至2030年，新增1.7亿美元定期贷款，并与手头现金一起用于全额赎回2028年到期的3亿美元高级票据，2025财年偿还了约1.24亿美元的债务 [22][23] - 股东回报：2025年第四季度回购了1300万美元普通股，全年回购1820万美元；董事会批准将季度股息从每股0.02美元提高至0.03美元 [23] - nora收购相关摊销：与nora收购相关的购买会计摊销已全部完成，不再影响损益表 [80] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于“一个Interface”销售战略的进一步细节和未来部署 [29] - 该战略执行良好，美国联合销售团队开局强劲，是医疗保健账单额增长21%和nora业务增长17%的重要原因 [30][31] - 未来两大机会：1) 推出Noravant Timber新产品，预计2026年第四季度开始产生收入，初期贡献500万至1000万美元 [31][32]；2) 将美国联合销售团队的经验推广至全球，进一步拓展医疗保健和教育市场 [32] 问题: 关于2026年毛利率的驱动因素和抵消项 [33] - 2025年已提前实现38.5%的长期目标，2026年指引高端（39%）意味着约100个基点的改善 [33] - 改善将用于抵消约50个基点的关税相关不利因素和约50个基点的非经常性库存调整收益（该收益使2025年基数提高） [33] - 毛利率扩张将主要来自现有工厂自动化投资的持续效益，以及在国际市场（澳大利亚、北爱尔兰）和nora工厂的进一步自动化投资 [34] 问题: 关于可及价位产品的推出情况和销售增长差异 [36] - Open Air平台持续扩展，增加了新的颜色和款式，并将在年中推出一个具有不同设计外观的全新系列 [37] - 公司已证明可以在维持高端产品的同时，成功拓展中端价位产品，并且这些产品的设计仍能保持满意的利润率 [38] 问题: 关于企业办公室市场增长与医疗保健/教育市场增长的差异 [42] - 2025年全球企业办公室业务账单额增长约0.5%，符合预期 [43] - A级空间需求持续，纽约和旧金山等市场复苏强劲，公司在该领域持续获得份额 [43] - 第四季度企业办公室增长持平部分受到零售业务疲软的拖累，但医疗保健和教育业务的增长完全抵消了此影响 [44] 问题: 关于积压订单增长7%的构成细节 [47] - 积压订单是正常的业务组合，分布均衡，没有单一因素占主导地位，这为公司提供了进入2026年的良好缓冲和信心 [48][49] 问题: 关于在追求增长机会的同时管理SG&A的杠杆机会 [52] - 公司对SG&A控制非常严格，清楚每一笔开支，并对支出进行门控管理 [54] - 投资重点放在前端业务（销售和创新），同时努力提高后端业务效率，且部分SG&A与收入挂钩的可变薪酬具有弹性 [54] 问题: 关于成本假设和潜在意外情况 [57] - 2026年指引假设原材料适度通胀，关税相关成本维持现状（这是一个每日监控的动态目标） [57] - 管理层强调需要作为强大的运营者来应对可能出现的意外（如关税增加），并通过持续的定价和生产力举措来抵消 [57] 问题: 关于美国业务的区域和客户规模趋势 [64] - 美国企业业务方面，纽约和湾区复苏强劲，德州和东南部保持强劲，区域迁移趋势持续 [64] - 客户集中度很低，不依赖任何单一客户，这是业务的一个优势 [66][68] 问题: 关于医疗保健和教育业务增长中份额增益的占比和未来空间 [69] - 教育和医疗保健的宏观环境对公司有利 [69] - 在教育领域，通过可及价位产品在K-12领域获得了份额增长 [69] - 在医疗保健领域，既有有利的宏观因素，也有份额增长，联合销售团队模式使得公司能够向客户销售全系列产品，从而推动了整体增长 [70][71] 问题: 关于2026年第一季度毛利率和税率的相关细节 [79][87] - 2026年第一季度指引中的调整后毛利率即为GAAP毛利率，因为nora收购相关的摊销已不再影响报表 [79][80] - 第一季度税率较低（约18%）主要是因为员工长期激励计划归属产生的税收抵扣发生在该季度，全年税率指引仍为25%-26% [89][90][91] 问题: 关于2025年和2026年关税的具体影响 [93] - 2025年关税对毛利率百分比造成了约20个基点的稀释影响 [94] - 预计2026年关税的同比影响约为50个基点，因为2025年关税是从年中开始生效的 [94][96] - 公司通过定价覆盖了关税的美元成本，但其对毛利率百分比仍有稀释影响 [100] - 对于近期最高法院裁决和互惠关税的潜在变化，目前影响尚不确定，公司正在密切关注 [103] 问题: 关于2025年第四季度全球各细分市场账单额数据 [104] - 第四季度全球企业办公室账单额持平，教育账单额增长约11.6%，医疗保健账单额增长约11.7% [108] 问题: 关于销售效率提升后，资本配置是否会更多向新产品开发倾斜 [113] - 公司非常注重创新，Noravant被视为一个重要的多年增长平台，预计未来五年可能带来5000万至1亿美元的收入 [115][116] - 公司有强大的研发和产品团队，正在规划更多创新，新产品开发需要时间，但公司认为在此方面有广阔的空间 [115][117]