行业与公司 * 本次电话会议纪要主要涉及在线旅游平台行业以及航空、酒店两大细分领域[1][2][3][6] * 会议中提及的酒店业主包括华住、亚朵，并提及京东、飞猪等平台动态[16][17] 核心观点与论据 1. 2026年春节国内航空出行：量价齐升，供给收缩助推需求 * 出行量增长强劲：头部平台航空出行量同比增长14%-15%，高于整体市场8%-9% 的增幅[2][9] * 价格显著上涨：初七价格达峰值，同比上涨6%-7%；节前两周最高涨幅达10%[1][2] * 核心驱动因素：国内航班供给同比收缩2%-3%，供给侧调整对价格有显著影响[1][2] 2. 2026年春节国内酒店市场：入住率提升但价格承压，市场结构性分化 * 入住率大幅增长：整体入住率同比增长约17%-18%，整体超过70%[1][3][7] * 价格略有下跌：整体价格同比略跌1%-2%[1][3] * 结构性分化明显： * 星级分化：高星级及中高星级酒店入住率更高，达75%以上；连锁经济型酒店因竞争激烈、供过于求，入住率相对较低[1][7] * 区域分化：传统热门目的地（如厦门、云南、海南）需求集中；小城市及大城市周边酒店供给增加，以应对分散性需求，反映市场下沉趋势[1][5] * 品类分化：中高端酒店在部分地区仍稀缺，可带动行业价格提升；低星级及民宿（如云南、贵州）面临更大竞争压力和经营困难[14] 3. 2026年春节出境游市场：显著回暖，量增价稳，目的地格局变化 * 出行量大幅反弹：交通和酒店量均同比增长近30%，其中机票增幅约28%，酒店增幅近30%[1][6] * 价格表现不一：出境机票价格同比下降约5%，短途目的地（东南亚、东亚、港澳）已恢复至2019年水平；出境酒店价格同比上涨约5%[1][6] * 目的地格局重塑： * 日本退出主要竞争圈，泰国成为第一大热门目的地，其次是韩国、港澳、新加坡、马来西亚[4][11] * 长线旅游目的地（美国、非洲、欧洲）热度增加，同比增速达30%左右[4][11] * 免签政策（如巴西、土耳其）对长线旅游增长起到明显带动作用[4][11] 4. 假期延长与服务消费：政策利好效果显著 * 春节假期延长一天显著利好服务消费（旅游、住宿、交通）[1][8] * 具体体现为：头部平台航空出行量同比高增长（14%-15% vs 大盘8%-9%），以及高星级酒店入住率明显提高[1][9] * 错峰出游现象明显，节前（腊月二十六到二十九）及节后返程客流集中，若将错峰期计入，总体预定量比2025年增长约20%[12] 5. 酒店行业未来展望：供给增速稳定，房价有望企稳回升 * 供给增速：预计稳定在3%-5%，市场相对饱和，新增供给主要来自新业态或新概念型酒店[4][13] * 房价展望：有望企稳并转正，预计从2026年春季3月或夏季旺季开始出现正增长迹象，市场持乐观态度[4][13] 6. 行业监管与竞争态势：短期调整，长期格局未变 * 监管影响：政府环保（或为反垄断）调查可能涉及排他性选择（二选一）、调价助手、付费流量工具佣金等问题[15] * 预计调整将影响头部平台独家资源、价格工具及流量成本，但基于长期合作关系和结构性优势，头部平台地位不会根本动摇[15][16] * 竞争动态：目前小型竞争对手动作有限（仅京东成立文旅公司，飞猪尝试造势），影响有限[16] * 酒店业主策略：华住、亚朵等春节期间表现稳定，无大规模市场活动；预计3月后监管政策明朗叠加春季旺季，各业主将加大市场投放和促销力度[17] 其他重要内容 * 奢华酒店数据参考：国内头部平台支付口径经验量单日大约在120万左右[10] * 酒店业主近期状态：由于监管调查尚未结束，各酒店业主保持谨慎态度[17]