行业/公司 * 行业：通信、人工智能算力 * 公司：华为（昇腾）、华丰科技、立讯精密、意华股份、华工科技、光迅科技、华胜天成、神州数码、烽火通信、英维克、川润股份、申菱环境、高澜股份、盛科通信、锐捷网络、泰嘉股份、杰华特 [1][2][4] 核心观点与论据 * 产品进展：昇腾950PR有望近期推出，芯片采用四die合封结构，包含2个计算die和2个IO die，通过CoWoS-L方式连接 [1][2] * 性能预期：近期良率爬坡和实际跑分有可能超预期 [2][3] * 行业需求：随着TOKEN需求快速上量，算力需求急剧攀升，2026年有望成为国产算力大年 [2][4] * 客户动态：国内互联网大厂在算力获取上预计将采取自研与外采并重的策略 [2][4] * 竞争格局：华为有望凭借其生态链在互联网大厂的算力采购中占据较高份额 [4] * 产业意义：随着昇腾950的超预期落地，加上互联网龙头的强力示范效应，国产算力将从“能用”正式迈向“好用”和“大规模必用” [4] * 需求确定性：大厂对算力的争夺被类比为当年对核心地段的争夺，需求确定性极高 [5] 其他重要内容 * 投资建议与产业链关注：报告建议关注华为昇腾全产业链，并详细列出了六个细分方向及对应的公司 [4] * 风险提示：产品进展不及预期，互联网下单节奏不及预期 [4]