涉及的行业与公司 * 行业: 柴油发电机组产业链，特别是面向北美市场的出海业务[1] * 公司: 泰豪科技、MTU、卡特彼勒、潍柴动力[1] 核心观点与论据 * 北美市场需求旺盛，本土厂商供给紧张: MTU的排产已排至2028年，卡特彼勒的排产已排至2027年，短期供给瓶颈难以缓解[1] * 中国厂商出海面临认证壁垒: 国内厂商供货周期短，但需通过EPA、CSA等多重认证，认证壁垒较高[1] * 泰豪科技已突破壁垒并获得大额订单: 泰豪科技已通过相关认证，并在2025年实现出货，今年获得了为期3年、每年600台的连续订单，单价为500万/台，3年订单总额合计90亿元[1] * 成本下降有望显著提升盈利能力: 泰豪科技目前采用潍柴动力的发动机，前期机头报价较高，单台净利润仅20-30万元；目前通过谈价有望实现降价，单台净利润有望大幅提升至120-130万元[1] * 基于新利润测算，公司估值具备吸引力: 按单台净利润120-130万元、年订单600台测算，泰豪科技年均利润可达7.2亿元，当前市值对应今年PE估值仅为17倍[1] 其他重要内容 * 文档标题及内容均提示关注“泰豪科技大单”[1] * 文档来源为中金公司机械研究团队[1]