涉及的行业与公司 * 行业：旅游行业、服务消费行业[4] * 涉及公司：陕西旅游、三峡旅游、九华旅游[2][4][7] 核心观点与论据 * 当前推荐旅游板块：认为当前是布局旅游板块的节点[1][2][3][4] * 推荐理由一：前期调整充分，已接近历史调整幅度 * 近期板块下跌原因：埋伏春节的资金兑现、科技周期板块的虹吸效应[1][3] * 具体公司跌幅：陕西旅游、三峡旅游、九华旅游自高点后跌幅分别为16%、16%、12%[2] * 对比历史调整：三峡旅游、九华旅游距离去年9月19日高点涨幅已收窄至13%、-1%，已较为接近去年国庆前后的调整幅度[2] * 推荐理由二：后续密集假期与政策窗口提供催化 * 时间节点：两会临近，以及4月后的清明、春假、五一密集假期[2][4] * 政策预期：中央经济工作会议将“内需主导、扩消费”列为2026年经济工作首要任务；国办1月印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，明确服务消费是扩内需核心抓手；两会是政策落地与细化的关键窗口[4] * 春秋假预期：2026年预计是春秋假政策规模化执行之年，目前已有四川、浙江、吉林、江苏、安徽全省执行，及多省市试点执行[4] * 推荐理由三：基本面复苏确定性强 * 宏观数据：2025年第四季度至今，服务消费增速持续跑赢商品消费[4] * 行业数据：春节出行数据亮眼，酒旅航空量价齐升[4] * 推荐理由四：板块估值处于低位 * 整体判断：旅游板块当前估值处于低位[5] * 具体估值：根据Wind一致预期，九华旅游、陕西旅游2026年市盈率（PE）分别为17倍、21倍；三峡旅游对应4艘省际游轮落地后的市盈率为15倍[6][7] 其他重要内容与公司具体看点 * 陕西旅游：次新股，省国资唯一旅游平台，拥有顶级演艺和索道运营业务，2026年市盈率21倍[7] * 九华旅游：依托佛教名山IP具有复购粘性，2026年市盈率17倍；地处安徽池州，交通便利，受益于江浙皖地区的春秋假政策[7] * 三峡旅游：受益于银发经济与入境游（60岁以上游客占比50%+，入境游占比10%+）；省际游轮供给稀缺，业务具备成长性；中期市盈率15倍[7]