纪要涉及的行业与公司 * 行业：中国互联网与消费级人工智能（AI）行业，具体聚焦于2026年春节期间（CNY）的AI应用用户争夺战[1] * 涉及公司： * 阿里巴巴：旗下AI应用“通义千问”（Qwen）[2][9] * 字节跳动：旗下AI应用“豆包”（Doubao）[2][10] * 腾讯：旗下AI应用“元宝”（Yuanbao）[2][10] * 百度：旗下AI应用“文心一言”（Wenxin/Ernie Assistant）[2][11] 核心观点与论据 1. 春节战役概况：高额补贴驱动的首次大规模用户争夺 * 2026年春节标志着中国主要AI应用之间首次大规模、补贴驱动的用户获取竞争[2] * 主要平台（阿里巴巴、字节跳动、腾讯、百度）的总促销支出估计超过80亿元人民币，形式包括现金红包、每单补贴、生态系统流量杠杆和媒体曝光[2] * 竞争的核心目标是成为“下一个AI超级入口”，但长期成功取决于假期后通过产品效用、无缝生态系统整合和超越财务激励的真实价值创造来留住用户的能力[1] 2. 各平台战役表现三维度评估 * 流量扩张（DAU峰值增量）：豆包 > 通义千问 > 元宝 * 豆包：DAU从节前8400万增至除夕夜1.445亿，峰值增量6050万[3] * 通义千问：DAU从活动前基线约1700万增至7350万，峰值增量5650万[3] * 元宝：DAU从1月的700万增至峰值4050万，峰值增量3350万[3] * 用户参与度（人均使用时长降幅）：豆包 > 元宝 > 通义千问 * 通义千问：活动期间人均每日使用时长从活动前的6.3分钟降至3-5分钟，降幅达51%，表明交易驱动、低时长的使用模式[4] * 元宝：人均每日使用时长较1月水平下降约32%，表明新增用户参与度较低[4] * 豆包：人均每日使用时长温和下降15%，在DAU大幅扩张下显示出相对更强的参与度韧性[4] * 活动后用户留存：通义千问 > 豆包 > 元宝 * 元宝：DAU回落最剧烈，接近活动前水平[5] * 豆包：从峰值显著下降，但用户基数结构上仍高于节前基线[5] * 通义千问：DAU仍远高于活动前水平，但部分韧性可能源于其优惠券有效期多次延长至3月3日[5][9] 3. 各公司具体战役策略与数据详情 * 阿里巴巴/通义千问 * 推出“30亿元春节福利计划”，核心为无门槛25元优惠券，覆盖外卖、即时零售、电影票、机票、酒店等，利用其生态系统（淘宝、盒马、飞猪、支付宝等）[9] * 实际支出可能超过50亿元（基于约2亿订单 * 每单25元券）[9] * 春节期间（2月6-23日）通过通义千问完成约2亿笔订单，其中饮料订单达1.02亿杯[9] * 机票、酒店、景点门票订单周环比分别增长540%、161% 和2429%[9] * 超过400万60岁以上用户下单，近50% 订单来自县域及农村地区用户[9] * 字节跳动/豆包 * 总支出估计远高于15亿元，包括央视春晚赞助、现金红包和高价值奖品[10] * 与央视春晚深度整合，春晚期间处理超19亿次AI相关查询[10] * 豆包大语言模型的每分钟处理令牌数（TPM）在2月16日峰值达633亿[10] * 周活跃用户（WAU）在2月16-22日当周峰值达2.53亿，较年初至今平均1.79亿增长41%[10] * 腾讯/元宝 * 在元宝应用及“元宝派”群组发放10亿元现金红包[10] * 峰值日活跃用户（DAU）超5000万，月活跃用户（MAU）达1.14亿[10] * 2月4日，微信曾屏蔽直接跳转至元宝红包促销的链接，后改为“口令红包”形式重新上线[10] * 百度/文心一言 * 在百度App和文心一言App推出总额5亿元的现金红包活动[11] * 作为北京卫视春晚的首席AI合作伙伴[11] * 尽管有促销活动，其WAU和DAU在年初至今（YTD）连续周环比下降[11] * WAU在2月9-15日当周峰值仅340万，随后一周下降27%[11] 其他重要内容 * 数据来源：报告中的用户增长、参与度及留存数据主要基于Questmobile[2][12] * 行业观点：摩根士丹利对中国互联网及其他服务行业的观点为“具吸引力”[7] * 相关披露：摩根士丹利及其关联方与报告中提及的多数公司（如阿里巴巴、百度、腾讯等）存在广泛的业务关系，包括持有超过1%的股份、在过去12个月内提供或获得投资银行服务等[26][27][28][29][30]