公司：SEA (SE.N) 财务业绩 * 25Q4 GAAP收入68.5亿美元，同比增长38.4%[1] * 25Q4毛利润29.98亿美元，同比增长36.0%，毛利率43.8%[1] * 25Q4净利润4.11亿美元，同比增长72.9%，净利率6.0%[1] * 25Q4经调整EBITDA 7.87亿美元，同比增长33.2%，经调整EBITDA利润率11.5%[1] * 25Q4销售及营销费用14.03亿美元，同比增长33.6%[1] * 25Q4行政费用3.87亿美元，同比增长5.7%[1] * 25Q4研发费用2.78亿美元，同比下降7.8%[1] * 25Q4信用减值损失3.93亿美元，同比增长66.7%[1] 业务分部表现 (数字娱乐) * 25Q4 GAAP收入7.01亿美元，同比增长35.1%[2] * 25Q4 Bookings 6.72亿美元，同比增长23.8%[2] * 25Q4经调整EBITDA 3.64亿美元，同比增长25.6%[2] * 经调整EBITDA/Bookings 为54.1%[2] * 季度活跃用户(QAU) 6.33亿人，同比增长2.5%[2] * 季度付费用户5800万人，同比增长15.0%，付费率9.2%[2] * 单用户Bookings 1.06美元，高于24Q4的0.88美元[2] 业务分部表现 (电商) * 25Q4 GAAP收入43.36亿美元，同比增长35.8%[2] * 核心平台收入(交易佣金+广告) 36亿美元，同比增长50.2%[2] * 增值服务收入7.35亿美元，同比下降7.5%[2] * 季度订单量40亿单，同比增长30.5%[2] * GMV 367亿美元，同比增长28.6%[2] * 经调整EBITDA 2.02亿美元，同比增长33.0%[2] 业务分部表现 (数字金融服务) * 25Q4 GAAP收入11.32亿美元，同比增长54.3%[3] * 25Q4经调整EBITDA 2.63亿美元，同比增长24.7%[3] * 截至2025年末，消费及SME贷款余额92亿美元，同比增长80.4%[3] * 不良率1.1%[3] * Services收入0.44亿美元，同比增长25.2%[3] * Sales of goods收入6.41亿美元，同比增长35.8%[3] 其他重要事项 * 25Q4公司在10亿美元回购计划项下回购普通股11.62万股，合计回购金额1450万美元[3]