纪要涉及的行业或公司 * 行业：稀土产业链，包括上游稀土资源开采与冶炼分离，以及下游稀土永磁材料（钕铁硼）制造[1][2][3] * 公司：北方稀土、盛和资源、中稀有色、中国稀土、金力永磁、宁波韵升[5] 核心观点与论据 * 核心观点：回调即可买入，持续推荐稀土产业链战略配置价值[1][2][4] * 论据一：稀土产业进入高质量发展新时代，政策支持与资源安全战略地位提升[1][2][3] * 论据二：全球稀土供给增速放缓，供给刚性逻辑加强[1][3] * 国内供给来自国家配额，增速放缓[3] * 进口矿持续下滑，2025年1-11月进口量累计同比下降25%[3] * 预计2028年全球稀土供应增至51.3万吨，2024-2028年复合年增长率（CAGR）为5.6%，增速持续放缓[3] * 论据三：下游需求强劲，传统与新兴领域共同驱动[4] * 传统领域：新能源汽车、工业电机及变频空调等需求或高速增长[4] * 预计2028年全球高性能钕铁硼需求量或达36.9万吨[4] * 新兴领域：人形机器人及低空经济有望成为新增长极[4] * 预计新兴领域2035年钕铁硼需求量有望增至3.3万吨，需求占比为5.5%，2040年有望进一步提升至7.6%[4] * 论据四：供需格局趋紧，价格有望上行[3][4] * 预计2026年起全球稀土供需缺口持续扩大，2026/2027/2028年全球氧化镨钕供需缺口分别为-0.9/-1.3/-2.1万吨[4] * 预计2026年氧化镨钕价格中枢有望抬升至80万元/吨[4] * 出口逐步恢复叠加东南亚进口矿供给刚性提升，稀土价格有望稳中有进[4] 其他重要内容 * 政策与产业转型：国家通过严格政策管控、科技创新和绿色转型，推动中国稀土产业从资源大国向产业强国转变[1][3] * 对产业链公司影响：稀土价格稳中有进有望带动产业链公司盈利能力持续提升[4]