纪要涉及的行业或公司 * 行业：商业航天、军工、卫星互联网、航空航天制造、半导体/射频芯片 * 公司：民士达、国博电子、广联航空、华菱线缆、星图测控、中科星图 核心观点和论据 * 商业航天行业催化密集，技术迭代带来新需求 * 马斯克称第二代星链卫星将提供5G速度的太空互联网服务，数据密度是当前V1代卫星的100倍[1] * 技术迭代（如Starlink及Starship）带来新的材料与部件需求，例如应用于太阳电池阵基板、抛物面天线反射器等方向的材料[1] * 国内商业航天进展显著，如天兵科技的天龙三号火箭正开展子级回收试验，其近地轨道运力可达22吨[6] * 重点公司具备高价值量卡位与业绩弹性 * 民士达：产品覆盖从信号到能源，应用于星链及星舰，是技术迭代的受益方向之一[1] 公司是国产大飞机及发动机芳纶纸唯一供应商，中期全球民航市场可带来数倍利润弹性[2] 芳纶纸在变压器/UPS中价值量占比约5%，下游客户覆盖ABB、西门子等国际巨头[2] 2025年上半年海外毛利占比达22%，受益于海外电网与数据中心高景气[2] 2025年净利率达29%，同比提升近6个百分点[2] * 国博电子：在直连卫星手机芯片领域品类齐全且卡位好[3] 其终端类射频芯片（如射频开关、天线调谐器等）已开始向多家知名终端厂商批量供货[4] 基于新型半导体工艺的手机PA新产品已开始批量供货[4] 在低轨卫星和商业航天领域有多款产品已开始交付客户[5] * 广联航空：拟收购的天津跃峰在火箭贮箱领域技术壁垒高，单发火箭价值量最高可达3000万元，与天兵科技配套粘性高，并长期配套长征系列火箭[7] * 华菱线缆：为国家队长征系列火箭配套，覆盖整体市场份额约70%-80%[7] 火箭领域产品平均售价达100-300万元，十五五期间目标为500万元[7] 在卫星方向独家供应太阳翼扁平线缆，解决柔性太阳翼产品痛点[7] * 卫星应用与太空感知成为新增长点 * 手机直连卫星服务受关注，SpaceX已将相关服务更名为Starlink Mobile[2] * 太空感知/对抗成为新增量，映射美国太空军重点环节[7] * 星图测控/中科星图：正在推进部署由156颗卫星组成的近地态势感知星座，构成“太空天眼”网络，可对近地轨道进行近乎实时的普查式监控[7] 其他重要内容 * 纪要强调需重视“北美链的持续催化”与“主业业绩高弹性”的共振[1] * 提及需关注HW（华为）链在手机直连卫星等方面的进展[2]