业绩总结 - 截至2025年12月31日，公司的总资产为424,915,648美元，较2024年的435,148,974美元下降了4.9%[82] - 2025年全年净收入为36,010,478美元，较2024年的37,045,403美元下降了2.8%[88] - 2025年第四季度的基本每股收益为0.39美元，较2024年同期的0.40美元下降了2.5%[86] - 2025年全年可分配收益为40,352,053美元，较2024年的40,018,381美元增长了0.8%[88] - 2025年第四季度的净利息收入为14,238,203美元，较2024年同期的14,068,376美元增长了1.2%[86] - 2025年全年的利息收入为62,936,040美元，较2024年的62,104,092美元增长了1.3%[86] 贷款组合 - 截至2025年12月31日，公司的贷款总额为4.111亿美元，未偿还贷款本金为4.111亿美元[8] - 贷款组合中，房地产抵押品覆盖率为1.2倍，显示出较强的抵押品支持[44] - 贷款的平均规模为340万美元，前十大贷款占未偿还本金的63.2%[26] - 贷款中，固定利率贷款占37.6%，浮动利率贷款占62.4%[28] - 贷款的贷款价值比（LTV）低于60%[24] - 贷款组合中，42.7%的本金余额与基准利率的变化相关[40] 行业展望 - 预计2025年美国大麻行业的零售收入为350亿美元，2031年预计增长至690亿美元[52] - 2025年行业收入预计为193亿美元，法律使用的州数为42个[51] - 预计2025年大麻行业的零售销售将达到353亿美元[53] 股东回报 - 公司计划向股东支付的股息将与其净应税收入相等，符合REIT的分配要求[7] - 年化股息收益率约为12-14%，按季度分配[89] - 2025年第一季度的年化股息收益率为12.5%[46] 费用与管理 - 截至2025年12月31日，公司的总负债为117,101,172美元，较2024年的126,190,877美元下降了7.2%[80] - 2025年第四季度的管理和激励费用为3,098,576美元，较2024年同期的2,863,158美元增长了8.2%[86] - 2025年第四季度的总费用为6,080,954美元，较2024年同期的5,983,684美元增长了1.6%[86] 资本管理 - 赞助商管理的资本总额为23亿美元[89] - 管理费为股本的1.5%，并有50%的按比例原始费用抵消[89] - 激励费用为核心收益的20%，设定8%的障碍率且无追赶条款[89] - 投资团队超过100名专业人员，其中超过30名为投资专业人员[89]