行业与公司 * 本纪要涉及中国原材料行业，核心研究对象为铝[1] * 数据来源为咨询机构Mysteel，由花旗研究分析师团队（Jack Shang, Anna Wang, Jimmy Feng, Cynthia Wu）编制[1][7] 核心观点与论据 行业板块排序 * 最新的行业板块偏好顺序为：铝、铜、电池、黄金、电池材料、煤炭、水泥、钢铁[1] 生产数据 * 铝锭总产量：在2026年3月5日至11日当周，中国铝总产量为86万吨，周环比持平，同比增长3%，按农历计算同比增长3%[2] * 铝坯总产量：同期铝坯产量为32.3万吨，周环比增长8%，同比下降7%，按农历计算同比增长4%[2] * 年初至今累计产量：本日历年内至今，中国铝总产量为940万吨，同比增长2.9%；铝坯产量为340万吨，同比下降3.2%[2] 库存数据 * 总库存（铝锭+铝坯）：截至2026年3月12日，总库存为227.5万吨，周环比下降2%，同比增长45%，按农历计算同比增长29%[3] * 社会库存/生产商库存：其中社会库存为169.6万吨，周环比增长2%，同比增长44%，按农历计算同比增长40%；生产商库存为57.9万吨，周环比下降12%，同比增长47%，按农历计算同比持平[3] * 铝锭库存：铝锭总库存为151.1万吨，周环比增长1%，同比增长53%，按农历计算同比增长45%[3] * 铝坯库存：铝坯总库存为76.4万吨，周环比下降8%，同比增长32%，按农历计算同比增长6%[3] 表观消费数据 * 铝总表观消费：在2026年3月5日至11日当周，中国铝总表观消费量为94.1万吨，周环比增长13%，同比增长1%，按农历计算同比增长3%[4] * 铝锭/铝坯表观消费：同期铝锭表观消费量为89.4万吨，周环比增长9%，同比下降3%，按农历计算同比增长5%；铝坯表观消费量为37万吨，周环比增长19%，同比增长4%，按农历计算同比下降5%[4] * 年初至今累计消费：本日历年内至今，中国铝总表观消费量为840万吨，同比下降3.3%；铝锭表观消费量同比下降1.2%，铝坯表观消费量同比下降9.7%[4] 关键要点分析 * 分析师认为，铝锭和铝坯的总库存数据更能代表整体铝需求，因为它包含了更多类型铝库存的变化[5] * 在2026年3月5日至11日当周，总铝库存周环比下降，但按农历计算，库存水平高于2021-2025年同期[5] * 当周总铝表观消费量周环比增长，且按农历计算，消费水平高于2022-2025年同期[5] 其他重要内容 * 报告包含多个图表，涉及中国铝锭+铝坯总库存、铝坯社会+生产商库存、铝锭社会+生产商库存、铝总表观消费、铝坯表观消费、铝锭表观消费等，数据均按农历周度呈现[9][12][14][16] * 报告附有详细的分析师认证、重要披露和研究分析师关联关系说明，这些是合规要求的标准化内容[6][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29] * 报告末尾提供了花旗研究在全球各主要司法管辖区的分发和监管信息[45][46][48][49][50][52][53][54][55][56][57][58][59][60][62][63][64][65][66][67]