财务数据和关键指标变化 - 2025年新业务利润增长12%至28亿美元 [2] - 每股营业利润增长12% [2] - 总营业自由盈余产生额增长15%至31亿美元 [2] - 全年每股股息增长15% [2] - 2025年新业务利润率为42%，较上年提升2个百分点 [32] - 集团内含价值每股增长15%至14.53美元 [41] - 内含价值回报率提升1个百分点至15% [41] - 2025年营业自由盈余产生额增长15%，达到拐点 [46][58] - 2025年合同服务边际余额增长14%至250亿美元 [43] - 集团自由盈余比率在年末为221%，若扣除计划返还的14亿美元IPO净收益则为204% [53] - 2025年向控股公司汇款21亿美元 [52] - 2025年集团营业有效税率为16% [46] - 2022-2025年新业务利润复合年增长率为18% [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 代理人渠道新业务利润增长4% [7][31] - 银行保险渠道新业务利润增长27% [31] - 其他渠道（主要为香港和台湾的经纪分销）新业务利润增长15% [31] - 代理人渠道新业务利润占2025年总新业务利润的50%以上 [12] - 代理人渠道新业务利润在过去3年复合年增长19% [7] - 每位活跃代理人的新业务利润同比增长15% [7][12] - 银行保险渠道新业务利润已超过10亿美元，达到2027年目标下限的约95% [11][31] - 银行保险渠道利润率扩张了5个百分点 [8] - 健康与保障业务占新业务利润的36% [19][31] - 健康与保障业务在过去3年复合年增长12%，2025年增长放缓至3% [8] - 健康业务保费增长9% [8] - 资产管理业务（Eastspring）税后营业利润增长12% [6][40] - Eastspring管理资产规模增长8%，从2580亿美元增至2780亿美元 [6][40] - Eastspring在2025年实现近130亿美元的正净流入，其中70亿美元来自内部，60亿美元来自外部客户 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国大陆：新业务利润增长27%，主要由银行保险驱动 [3]；银行保险渠道新业务利润增长59% [34]；参与型业务在新业务中的份额同比增加24个百分点至39% [34]；下半年活跃代理人数量增长9% [3] - 香港：新业务利润增长12%至12亿美元 [3][33]；销售量增长8%，利润率扩张2个百分点 [33]；代理人渠道新业务利润增长9%，银行保险渠道增长25% [33]；活跃代理人数量同比增长12% [4][33]；健康与保障产品占新代理人案件的60%以上，银行保险侧约占40% [33] - 印度尼西亚：新业务利润增长11% [4]；代理人渠道新业务利润增长6% [35]；每位活跃代理人新业务利润增长18% [4][35]；银行保险渠道新业务利润增长53% [35] - 马来西亚：新业务利润增长5% [5]；下半年新业务利润增长21%，全年增长5% [36]；代理人渠道新业务利润全年下降2%，但下半年增长10% [36]；银行保险渠道新业务利润增长21% [36]；公司在2026年1月将传统业务的持股比例增至70% [5][27] - 新加坡：新业务利润增长2% [5]；销售量增长5%，但利润率受压2个百分点 [37]；下半年代理人销售势头强劲，新销售增长27% [5][37]；银行保险渠道新业务利润全年持平 [37] - 印度：销售有所疲软，但零售健康与保障业务表现良好 [6]；整体销售下降2%，但零售保障增长22% [38] - 台湾、泰国、非洲市场：均实现良好增长 [6]；台湾年化保费等值销售额增长5% [38]；泰国年化保费等值销售额增长9% [38]；非洲年化保费等值销售额增长24% [38] - 越南：2025年为过渡年，新销售下降但新业务利润率有所改善 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行为期5年的转型计划，核心是代理人渠道转型，这是其首要任务 [7][17] - 战略重点包括：1) 维持银行保险强劲势头，同时加速代理人渠道的实力和质量；2) 通过深化客户互动、加强与内部资产管理公司Eastspring的协同效应、发展健康与保障业务来提升新业务质量；3) 通过技术现代化、平台数字化、提升运营效率以及在核心业务中嵌入分析和人工智能来实现更高效的增长；4) 保持严格的资本管理并提供持续的股东回报 [10] - 公司是亚洲领先的银行保险特许经营商，与领先银行建立了深厚、长期的战略伙伴关系 [11] - 公司致力于打造一个可扩展、高质量的专业代理人队伍，重点在于建设百万圆桌会员管道、嵌入高质量招募、扩展数字和人工智能能力 [17] - 公司正在深化客户关系，提供更量身定制的服务，自2023年以来留存率提升了2个百分点至88% [18] - 公司看到了健康与保障领域的巨大机遇，其关键市场存在约43万亿美元的死亡保障缺口 [19][25] - 公司正在将分析和人工智能嵌入集团业务，重点关注代理人、健康和运营三个核心领域，以创造价值 [19] - 技术堆栈允许将人工智能无缝嵌入核心系统，已在多个领域带来经济效益，例如通过客户互动平台产生3亿美元的年化保费等值 [21] - 公司正与香港最大的数字银行之一WeLab建立战略合作伙伴关系，以创新和扩展数字保险分销 [23] - 在印度，公司正在通过其健康新业务构建一个AI原生的操作系统 [23] - 公司计划在2024-2027年间向股东返还超过70亿美元的资本 [24][29][56] - 亚洲是增长机会特别有吸引力的地区，预计增长率将是全球平均水平的两倍左右 [25] - 公司拥有多元市场、多渠道的商业模式，旨在抓住市场中的重大增长机会，提供持续、高质量的增长 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年是高质量、持续增长的一年，关键财务指标实现了两位数增长，符合指引 [1] - 公司对在2026年再次实现关键财务指标的两位数增长充满信心，并坚信正稳步实现2027年财务目标 [2] - 香港业务展现了其特许经营权的实力和平衡性 [3] - 对香港长期前景的质量和可持续性充满信心 [4] - 代理人转型的形态与预期不同，对导致更高生产力的质量关注感到满意，但对活跃代理人数量不满意，这将是执行重点 [17] - 高质量的增长支撑了业绩的一致性和韧性 [17] - 对健康与保障领域的重大机遇感到兴奋 [18] - 现在有机会大规模工业化应用人工智能，已奠定正确的基础 [22] - 公司正坚定地专注于严格的执行，以提供高质量的增长和强劲的股东回报 [24] - 亚洲不断增长的收入、扩大的中产阶级以及巨大的保障缺口支撑了增长预期 [25] - 2025年，公司以速度和目标执行了战略，在各个核心市场释放了价值 [25] - 对于2026年，公司再次指引关键财务指标实现两位数增长，并对实现2022至2027年的目标充满信心 [26][30][59] - 公司预计在2026年基本完成能力投资计划，投资额在3亿至3.5亿美元之间 [48] - 公司对在2027年实现超过44亿美元的总营业自由盈余产生额目标充满信心 [48] - 公司对到2027年恢复正运营差异充满信心 [51] - 公司拥有强大的平台，能够产生有吸引力的利润率，并定位为在未来多年实现两位数业绩 [56] 其他重要信息 - 公司完成了20亿美元的股票回购计划，并在2026年启动了额外的12亿美元回购 [1] - 公司完成了印度资产管理业务的首次公开募股，目前持有该公司35%的股份 [10][27] - 公司出售了Eastspring韩国业务 [10] - 公司中国大陆业务在1月成功发行了50亿元人民币的永续债，并宣布预计在6月进行另外40亿元人民币的再融资 [35] - 标准普尔将公司的财务实力评级提升至AA级 [53] - 穆迪基准杠杆比率为13% [54] - 监管资本状况非常强劲，股东和总覆盖比率分别为262%和197% [54] - 公司更新了资本配置框架，转向总回报导向，并宣布从2026年起股东还将获得额外的资本回报 [54] - 2025年重组成本降至1.71亿美元，预计2026年将进一步降至略低于1亿美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的文稿，未包含明确的问答环节内容。