财务数据和关键指标变化 - 2025年新业务利润增长12%至28亿美元，每股营业利润增长12%，毛营业自由盈余产生额增长15%至31亿美元，全年每股股息增长15% [2] - 新业务利润率提高2个百分点至42% [32] - 集团内含价值每股营业收益增长21%，内含价值每股（不包括商誉）为14.53美元，增长15%，内含价值回报率提高1个百分点至15% [42] - 合同服务边际余额增长14%至250亿美元，释放了26亿美元的营业利润，增长8% [43] - 营业自由盈余产生额增长15%，集团营业自由盈余产生额增长22% [47] - 2025年自由盈余比率年终为221%（若不包括计划返还给股东的14亿美元IPO净收益，则为204%） [52] - 2025年新业务内部回报率超过25%，投资回收期少于4年 [32] - 2025年新业务为2027年的预期营业自由盈余产生额增加了3亿美元，使截至2025年底的2027年预期总营业自由盈余产生额增至30亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 代理人渠道：新业务利润增长4%，但自2022年以来复合年增长率达19% [8][13] 每位活跃代理人新业务利润增长15% [8] 顶级代理人（如MDRT）占代理人新业务利润的59%，自2022年以来复合年增长率为27% [15] - 银行保险渠道：新业务利润大幅增长27% [31]，利润率提高5个百分点 [9] 2025年银行保险新业务利润已达成2027年目标下限的约95% [12] - 健康与保障业务：占新业务利润的36% [20] 过去三年复合年增长率为12%，2025年增长放缓至3% [9] 保费增长9% [9] - 资产管理业务（Eastspring）：税后营业利润增长12% [7] 管理资产规模增长8%，从2580亿美元增至2780亿美元 [7] 2025年实现近130亿美元的正净流入（内部70亿美元，外部60亿美元） [40] 三年期65%的管理资产跑赢基准 [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国内地：新业务利润增长27% [3] 银行保险渠道新业务利润增长59% [35] 参与型业务占新销售额的比例同比提高24个百分点至39% [34] 活跃代理人数下半年增长9% [3] - 香港：新业务利润增长12%至12亿美元 [3][33] 代理人渠道新业务利润增长9%，银行保险渠道增长25% [33] 平均月活跃代理人数增长12% [33] - 印尼：新业务利润增长11% [4] 银行保险渠道新业务利润增长53% [37] 代理人渠道每位活跃代理人新业务利润增长18% [37] - 马来西亚：新业务利润增长5% [5] 下半年新业务利润增长21% [37] 银行保险渠道新业务利润增长21% [37] - 新加坡：新业务利润增长2% [5] 下半年代理人销售势头强劲，新销售额增长27% [38] - 其他增长市场：新业务利润整体增长12% [39] 台湾年化保费等值销售额增长5% [39] 泰国年化保费等值销售额增长9% [39] 非洲年化保费等值销售额增长24% [39] 印度整体销售额下降2%，但零售保障业务增长22% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 五年转型计划核心：加速代理人渠道转型（首要任务），维持银行保险强劲势头，通过深化客户互动、与Eastspring协同、发展健康与保障业务来提升新业务质量，通过技术现代化、数字化、运营效率提升及嵌入分析/AI实现更高效增长，坚持严格的资本管理并持续回报股东 [11] - 代理人转型：聚焦提升生产力和活跃度，通过针对性认可、结构化技能提升、针对富裕客群的产品方案及AI数字工具（如PRUForce, PRUAction）来壮大顶级代理人梯队 [16] 推行PRUVenture计划以支持高质量招募，在香港该计划新招募人员占比超40%，在马来西亚使新招募人员销售生产力提高6倍 [17] - 银行保险优势：作为亚洲领先的银行保险特许经营商，与领先银行建立了深厚、长期的战略伙伴关系 [12] 正在深化与Bank Syariah Indonesia等新伙伴的合作，并优化与花旗银行等在顶级网点的执行 [12][13] - 健康与保障机遇：公司看到巨大的未满足需求，关键市场存在约43万亿美元的死亡保障缺口 [20] 策略是将健康业务优势与保障业务能力结合，并有选择性地与储蓄方案整合 [20] - 科技与人工智能应用：在代理人、健康、运营三大核心领域嵌入分析和AI，以重塑端到端客户旅程 [21] 客户参与平台贡献了3亿美元的年化保费等值销售额，AI核保使香港核保时间减少约50%，AI理赔流程在2025年减少超过1亿美元的欺诈、浪费和滥用 [22][23] 数字客户平台PRUServices已实现90%交易全自动处理 [23] - 行业前景与定位：亚洲是全球增长最快的保险市场，受益于收入增长、中产阶级扩大和巨大的保障缺口，预计增速约为全球平均水平的两倍 [26] 公司凭借在亚洲和非洲高增长市场的领先地位、受信赖的品牌以及跨代理人和银行保险的规模化分销平台，处于有利的捕获增长的地位 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年业绩：实现了高质量、持续的增长，所有关键财务指标均达成两位数增长指引 [1] 每个季度都实现了两位数的新业务利润增长，这增强了公司的信心 [30] - 未来指引：对2026年再次实现所有关键财务指标的两位数增长充满信心，并坚信正稳步实现2027年财务目标 [2][27] 2026年关键财务指标（新业务利润、每股营业收益、毛营业自由盈余产生额、每股股息）再次指引为两位数增长 [30] - 资本回报展望：预计在2024年至2027年间向股东返还超过70亿美元资本 [25][29] 2026年和2027年每股股息年增长率将超过10% [28] 2026年将启动5亿美元的额外经常性资本回报，2027年为6亿美元 [29] - 营业自由盈余产生额目标：对实现2027年超过44亿美元的毛营业自由盈余产生额目标非常有信心 [48] 预计通过新业务增长和在2027年前恢复正的运营差异来实现该目标 [48] - 越南市场：2025年是寿险业的过渡年，受新保险法和其他监管变化影响，新销售额下降但利润率改善，相信随着消费者信心恢复，增长将回归 [40] 其他重要信息 - 资本运作：完成了20亿美元的股票回购计划，上市了印度资产管理业务，并将持股比例保持在35% [1][11] 2026年1月启动了12亿美元的股票回购 [1] 中国内地业务在1月发行了50亿元人民币永续债，并预计在6月进行40亿元人民币的再融资 [36] - 股权变动：2026年1月，公司在马来西亚的传统寿险业务持股比例增至70% [5][28] - 信用评级：标普将公司的财务实力评级上调至AA级，认可了其资产负债表韧性及来自高质量新业务的资本生成能力增长 [52] - 成本控制：2025年重组成本降至1.71亿美元，预计2026年将进一步降至略低于1亿美元 [46] 公司支出保持平稳 [45] - 能力投资计划：预计在2026年底前基本完成，总投资额在3亿至3.5亿美元之间 [48] 该计划完成后，预计保险利润增长率将加速 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 （根据提供的电话会议记录文本，未包含明确的问答环节内容，因此此部分跳过。）