涉及的公司与行业 * 公司：华住集团有限公司（酒店集团） * 行业：酒店业 核心财务与运营数据 (2025年第四季度) * 整体业绩：2025年第四季度收入65亿元，同比增长8.3%，超出2%至6%的指引上限[3] 归母净利润11.7亿元，超出预期[3] * 分业务收入：管理加盟及特许经营收入30亿元，同比增长21%，达到指引上限[2][3] 中国大陆业务收入同比增长9.1%[3] 德意志酒店集团业务收入同比增长5.3%，并实现扭亏为盈[2][3] * 门店规模：截至2025年第四季度末，中国大陆门店总数12,740家，同比增长17.5%[2][3] 总房量123.9万间，同比增长17.9%[3] 加盟房量增长19.2%，直营房量下滑5.2%[2][3] 当季新开门店406家，净增160家[3] * 经营指标：中国大陆第四季度RevPAR为226元，同比增长2%[2][3] ADR（平均每日房价）增长4.1%至288元，入住率同比下滑1.6个百分点至78.4%[2][3] * 储备门店：储备门店数量环比略有增长，达到2,887家[3] 2026年业绩指引与中期目标 * 收入指引：预计2026年全年收入同比增长2%至6%[2][3] 其中，中国大陆业务收入预计增长5%至9%，加盟业务收入预计增长12%至16%[3] * RevPAR指引：预计2026年全年RevPAR将实现同比略微增长[3] * 开店指引：预计2026年新开门店2,200至2,300家，维持较高的扩张速度[2][3] * 中期目标：重申到2030年开出2万家优质门店的目标[2][4] 品牌布局与开店策略 * 中高端聚焦：中高端市场聚焦桔子、全季、桔子水晶和美居四个核心品牌，截至2025年末储备酒店1,639家[2][4] * 新品牌：新品牌“全季大观”首家门店预计于2026年4月1日开业，试营业期间表现良好[2][4] * 经济型定位：将经济型酒店（汉庭及汉庭快捷）视为业务基本盘，重点覆盖国民市场，满足低线城市结构性升级和下沉市场增长潜力[4] 2026年行业需求趋势判断 * 文旅休闲需求：已进入常态化的高景气增长阶段[2][4] 入境游市场预计将快速提升[4] * 商旅需求：自2025年第四季度至2026年第一季度已出现触底反弹迹象，一二线核心城市的向好趋势较为明朗[2][4] 海外业务规划 * 盈利基础：在德意志酒店集团2025年实现扭亏为盈的基础上，继续通过提升运营效率、租金谈判减免及退出亏损物业等方式保持其盈利能力[2][5] * 扩张计划：2026年计划开始规划后续的网络扩张，以欧洲为核心市场，同时探索中东和北非等已进入的市场[2][5] 管理层变动 * 于总于2025年12月被任命为公司副总裁，旨在引入具备外企工作经验的高管，以应对规模扩张、提升多元化、国际化和专业化管理水平，支持成为世界级酒店集团的目标[5]