涉及行业与公司 * 行业：新型电力系统（涵盖发电、输配电、用电及储能全产业链）[1] 核心观点与论据 * 核心逻辑：全球趋势与国内政策共振驱动资产重估 * 全球层面：电力作为底层基础设施，具备高重置成本与低技术颠覆风险特性，在全球电力紧缺背景下成为资产重估核心主线[2] * 国内层面：产业政策强力支撑，国家电网"十五五"固定资产投资预计达4万亿元，较"十四五"增长40%，年化增速约5%[1][2] * 发电端：清洁能源主体地位确立 * 截至2024年底，全国风电和光伏合计装机达14亿千瓦，历史首次超过煤电装机[1][2] * 2024年可再生能源新增装机占电力新增总装机的86%，在全球新增装机中占比超过50%[2] * 输配电端：电网投资进入黄金发展期，特高压与配网智能化并重 * 2024年全国电网工程完成投资6,083亿元，首次突破6,000亿元，同比增长15.3%[1][2] * 特高压进入密集建设期，2024年国内新增规划15条特高压线路（9直6交）[1][2] * 配电网自动化和智能化改造需求爆发，主因是规模化分布式电源与柔性负荷接入，成为未来设备招标核心增量[1][2] * 用电与储能端：新型储能规模持续跃升以保障电网稳定 * 截至2024年底，全国新型储能装机达7,376万千瓦，规模占全球40%以上[1][3] * 应用场景以独立储能（占比16%）和新能源配储（占比42%）为主力[3] * 预计到2027年，全国新型储能装机将达到1.8亿千瓦以上[1][3] 其他重要内容 * 投资结构向绿色转型、特高压、柔性直流、智能微电网等高附加值领域倾斜[2] * 在4万亿投资驱动下，电力解决方案全产业链兼具防御属性与成长弹性，处于极佳投资区间[1][3]