行业与公司 * 行业：铜金属行业[1][2] * 公司：紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、江西铜业、金诚信、西部矿业[6] 核心观点与论据 * 短期观点：在全球经济滞胀风险上行的背景下，铜价预计维持弱势震荡[3][5] * 驱动因素：伊朗战争导致油价大幅上涨，美国通胀预期回升，美联储降息预期降温，同时战争可能引发需求端下行，经济增长停滞[4] * 关注重点：美伊战争的持续性和进展[5] * 中长期观点：铜价有望持续上行[5] * 供给端：铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺[5] * 冶炼端：铜冶炼在反内卷背景下利润周期有望见底[5] * 宏观面：叠加美联储进入降息周期[5] * 近期市场表现与数据 * 价格：本周沪铜价格上涨1.26%至9.59万元/吨，伦铜价格下跌0.11%至12115美元/吨，美铜价格上涨3.01%至5.46美元/磅[1][2] * 库存：上周铜价回落驱动下游开工和补库，本周国内库存大幅去化[4] * 沪铜库存35.91万吨，环比下降12.64%[1][2] * 电解铜社会库存42.74万吨，环比下降18.29%[1][2] * 伦铜库存36.03万吨，环比增加5.23%[1][2] * 纽铜库存58.89万短吨，环比增加0.04%[1][2] 其他重要内容 * 无其他内容