2026年亚太科技会议纪要关键要点总结 一、 会议与行业概述 * 会议为第29届亚太科技会议，于2026年3月16日当周在台北举行，有超过150家公司和400名投资者参与[1] * 会议聚焦亚太地区科技行业，核心议题围绕人工智能供应链的全面扩展[1] 二、 AI供应链与投资者情绪 * 投资者信心受AI供应链广度扩大驱动，供应链瓶颈从芯片扩展到封装、测试、电源、散热、基板、存储和网络等多个环节[1] * 投资者对中东冲突和能源价格上涨担忧较少，对AI相关需求和基本面保持坚定看涨[1] * 整体市场情绪看涨，投资者认为AI处于上升周期，整个供应链存在强劲需求和产能瓶颈[18] 三、 半导体与存储 * 存储（Memory）：从周期性向结构性转变，受持续AI需求、长期供应协议和广泛定价走强推动[2] * AI需求导致HBM、DRAM甚至传统存储产品供应紧张[2] * TrendForce专家指出，考虑到晶圆厂建设周期长，全球存储产能增加在2028年前仍将有限[2] * 存储价格上涨显著改善盈利能见度，明显高于以往的存储上升周期[2] * 晶圆代工与OSAT：先进前后端半导体产能（特别是3nm/2nm节点和CoWoS）仍然紧张[3] * 尽管领先的晶圆代工厂、OSAT和设备供应商正在扩产，但产能仍不足[3] * DRAM现货价格本周持平，未显著上涨，但NAND合约价格在3月仍被看到上涨[18] * 三星、海力士、美光资本支出增加，但包含大量基础设施支出，对全球存储供应影响较低[18] 四、 关键组件与材料 * 高端PCB和CCL：从周期性组件向结构性受益的AI基础设施赋能者转变[9] * 供应商指出，由于高端产品良率低或上游材料瓶颈，难以满足需求[9] * 尽管原材料（如T-玻纤布和特种CCL）供应紧张，但多数公司表示新产品可实现价格传导，支撑利润率韧性[9] * 光学与网络（CPO）：投资者对受益于共封装光学的股票兴趣明显[4] * 公司指出光纤、特种玻璃、高端CCL和先进PCB产能持续短缺[4] * 加上认证周期长和技术壁垒高，限制了近期供应过剩风险[4] * CPO采用本身被视为中期机会，但许多公司强调线缆、玻璃、基板等材料已从AI集群扩张中受益[4] * 变压器是电力设备中最短缺的环节，预计2026年中国变压器出口同比增长25-30%[18] 五、 AI服务器、电源与散热 * AI供应链比去年更为乐观，受超大规模企业更积极的AI资本支出展望以及AI推理/应用ASIC/LPU平台投资加速推动[10] * 领先ODM/EMS供应商均表示AI服务器出货量实现三位数年同比增长[10] * 电源和散热是AI路线图中增量价值最大的环节，功率密度上升推动电源机架、800V直流架构、新散热设计和先进材料在AI服务器、交换机、存储和电源中的采用[10] * 散热需求受AI资本支出、更快的数据中心建设和技术升级推动[18] 六、 消费电子与宏观影响 * PC和消费电子：销量仍承压，AI PC虽获关注，但尚未推动销量显著复苏[11] * 定价、高端产品组合和AI赋能差异化有助于缓冲利润率，许多公司不再强调低回报的销量增长[11] * 传统服务器和PC因存储定价导致需求提前，可能导致2026年下半年需求走弱[18] * 宏观风险：油价、通胀、利率和私人信贷风险可能削弱AI需求[18] 七、 地缘政治与能源安全 * 供应链公司和本地投资者对台湾电力和LNG供应风险的担忧低于全球投资者[12] * 台湾政府表示，近期供应（至4月）有保障，有新LNG货物到港以及来自美国和澳大利亚的额外天然气供应支持[12] * 电力成本上升可能对半导体和面板等资本密集型行业造成更大压力[12] * 多数AI供应链公司认为，鉴于强劲的AI需求和持续的供应短缺，成本增加可以传导，但非AI公司可能较为脆弱[12] * 中东紧张局势可能引发更多储能系统需求，报告上调了ESS安装和电池出货量预测[18] 八、 数据中心与AI基础设施 * 中国AI基础设施：AI发展导致变压器持续短缺，伊朗紧张局势推高ESS需求[17] * 中国数据中心：专家会议要点显示，受AI需求激增推动，2026年新订单预期强劲复苏，预计2026年增量数据中心需求为4.5-5GW（2025年约为3.5GW）[17][18] * 国内AI芯片份额提升，新项目审批收紧和交付周期加快有利于领先的数据中心运营商[18] 九、 其他重要观点与公司动态 * 投资者偏好：偏好上游AI而非下游消费硬件，最看好的领域包括存储、光学/CPO、OSAT，风险在于交易拥挤和估值[18] * 苹果公司：预计可能在9月发布可折叠设备，并可能偏离基础版/Pro版iPhone的历史发布节奏[18] * 公司业绩：Ibiden、TDK、村田的核心业务（如封装基板、小型电池、MLCC）持续强劲[20] * 产能与供应：高端CCL供应在2027年扩产后仍低于需求，价格上涨提振近期增长势头[20] * 探针卡产能持续扩张，CPO相关增长预计持续至2026年以后[20] 十、 最受关注公司 * 根据投资者会议请求数量，排名前五的公司依次为：联发科、台耀、日月光投控、创意电子、京元电子[22]