2025财年整体业绩概览 - 2025年全年收入为人民币66.70亿元，同比增长14.9% [12] - 全年归母净利润为人民币11.33亿元，同比增长19.3% [12] - 全年毛利率为42.0%，归母净利率为17.0%，同比提升0.6个百分点 [12] - 经调整后归母净利润为人民币12.53亿元，同比增长56.1%，经调整净利率为18.8% [12] - 第四季度收入为人民币20.40亿元，环比增长41.5%，同比增长22.6% [13] - 截至报告期末，在手订单金额为13.85亿美元，同比增长31.7% [12] 分业务板块收入与增长 - 小分子CDMO业务：收入人民币47.35亿元，同比增长3.6%，毛利率为46.8% [19][26] - 新兴业务：收入人民币19.29亿元，同比增长57.3%，毛利率为30.1%，同比提升8.4个百分点 [19] - 化学大分子业务：收入人民币10.28亿元，同比增长123.7% [34] - 生物药CDMO业务：收入人民币2.94亿元，同比增长95.8% [41] - 制剂业务：收入人民币2.84亿元，同比增长18.4% [45] - 临床CRO业务：收入人民币2.82亿元，同比增长26.5% [47] - 合成生物技术(CSBT)及连续性反应技术输出业务：新增合作客户34个，在执行订单10个 [53] 客户与市场结构 - 按客户类型：来自跨国大制药公司的收入为人民币49.21亿元，占比56%；来自中小制药公司的收入为人民币37.55亿元，占比44% [21] - 按地域划分：海外市场收入为人民币49.21亿元，同比增长20.6%，占总收入74%；国内市场收入为人民币17.49亿元，同比增长15.1% [21] - 客户拓展：2025年度新增客户超过300家 [21] 各业务板块经营亮点与产能 - 小分子业务：交付商业化项目59个，临床及临床前项目515个（含III期项目70个）；参与减重相关小分子GLP-1临床项目5个；预计2026年有16个项目进入验证批(PPQ)阶段 [26] - 化学大分子业务：在手订单金额同比增长127.6%，其中境外订单占比58.4% [30]；服务临床阶段多肽药物52个（含19个减重项目），寡核苷酸临床项目69个，毒素连接体临床项目36个 [34]；多肽固相合成产能达45,000L，预计2026年底增至69,000L；寡核苷酸产能达120mol，预计2026年6月底增至180mol [34] - 生物药CDMO业务：在手订单金额同比增长55.6%，其中境外订单占比39.9% [38][41]；执行项目130个，含5个BLA项目和46个IND项目 [41]；奉贤一期商业化抗体车间已投产，ADC商业化车间预计2026年第二季度交付 [41] - 制剂业务：在手订单金额同比增长49.1%，其中境外订单占比29.3% [43][45]；执行项目200个，新增客户56家；累计有9个制剂商业化项目 [45]；商业化吹灌封(BFS)车间及卡式瓶车间预计2026年第二季度投入使用 [45] - 临床CRO业务：正在进行的临床研究项目294个，其中II期及以后项目122个；新承接项目216个，其中II/III期项目数量增长超50% [47] 财务与资本开支 - 2025年资本开支(Capex)为人民币12.70亿元 [67] - 2026年预计资本开支约为人民币21亿元 [70] - 2025年末货币资金为人民币63.21亿元，总资产为人民币202.77亿元 [78] 环境、社会及管治(ESG) - MSCI ESG评级提升至A级 [54] - 商道融绿ESG评级为A [54] - 3家子公司于2025年获得EcoVadis银牌认证 [54] - 公司总部及2家子公司已完成或提交科学碳目标倡议(SBTi)承诺及目标设定 [54] 未来展望 - 公司预计2026年营业收入增长率为19%至22% [70] - 战略重点为大力推动化学大分子、生物大分子等新兴业务发展，同时推进小分子业务稳健增长 [70] - 经营核心转向“控本提效”，以提升业务利润率和竞争力 [70]