财务业绩概览 - 2025年全年总收入为人民币140.95亿元，同比增长14.8% [14] - 2025年非国际财务报告准则净利润为人民币18.16亿元，同比增长13.0% [14] - 2025年国际财务报告准则净利润为人民币16.64亿元，同比下降7.2%，主要受2024年处置PROTEOLOGIX股权投资收益影响 [14][17] - 季度业绩持续改善：第四季度收入达人民币40.09亿元，环比增长10.0%，同比增长15.9%；非国际财务报告准则净利润为人民币5.90亿元，环比增长25.2%，同比增长18.0% [18] - 2025年经营活动现金流净额为人民币32.21亿元，资本性支出为人民币26.69亿元 [40] 收入构成与客户 - 按服务划分：实验室服务收入占比58%，小分子CDMO服务占比25%，临床开发服务占比14%，生物制剂与细胞基因治疗服务占比3% [21] - 按地域划分：中国实体收入占比88%，同比增长15.0%；海外子公司收入占比12%，同比增长13.8% [21] - 按客户划分：来自前20大跨国药企的收入同比增长29.4%；其他客户收入同比增长11.7% [21] - 客户地域分布：北美占62%，欧洲占21%，中国占15%，其他地区占2% [22] - 客户基础稳固：拥有超过3,300家活跃客户，包括所有前20大跨国药企；2025年新增客户超过950家 [15] 各业务板块亮点 - 实验室服务：2025年收入人民币81.59亿元，同比增长15.8%；毛利率44.7%；参与887个药物发现项目；新订单同比增长约12% [29] - 小分子CDMO服务：2025年收入人民币34.83亿元，同比增长16.5%；毛利率33.8%；新订单同比增长约13% [30] - 临床开发服务：2025年收入人民币19.57亿元，同比增长7.1%；毛利率11.4%；执行1,397个临床CRO项目，其中125个为III期临床试验 [33] - 生物制剂与细胞基因治疗服务：2025年收入人民币4.75亿元，同比增长16.5%；毛利率为负40.4%，但逐季大幅改善 [34] 研发管线与产能 - 小分子CDMO项目管线：临床前阶段750个，I/II期临床271个，III期临床47个，验证与商业化阶段34个 [32] - 细胞基因治疗项目：25个放行检测项目（含2个商业化项目）；19个基因治疗CDMO项目（含1个III期，9个I/II期） [16][34] - 产能与认证：宁波和绍兴的原料药设施通过美国FDA检查；2025年第四季度首个创新原料药项目在美国获批 [14][30] - 全球布局：在中国、英国、美国和新加坡拥有28个研发与生产基地 [15] 运营效率与ESG表现 - 研发费用占总收入比例从2022年的2.9%提升至2025年的4.1% [38] - 销售及分销费用率稳定在2.2%左右；管理费用率（剔除股份支付）稳定在12.6%左右 [38][39] - 2025年获得MSCI ESG评级AA级；被Sustainalytics评为低风险公司及行业、区域、全球ESG领导者 [23] - 获得EcoVadis银牌评级；入选标普全球可持续发展年鉴并获“行业推动者”称号 [24] 未来展望 - 预计2026年收入将实现12%至18%的同比增长 [45] - 持续构建端到端、全集成、多模式服务平台，深化AI与自动化融合以驱动增长 [45] - 全球客户需求保持韧性，中国客户需求显现复苏迹象 [45]