2025年业绩概览 - 2025年总营收19.99亿元，同比增长8.97% [2] - 2025年归母净利润3.06亿元，同比大幅增长88.54% [2] - 国际市场营收12.53亿元，同比增长14.10%，占总营收约63% [2] - 国内市场营收7.46亿元，同比增长1.31%，占总营收约37% [2] - 季度营收逐季攀升，四个季度分别为4.20亿元、4.93亿元、5.32亿元和5.53亿元 [2] - 提出每10股派发现金股利3.11元（含税），预计合计派发1.80亿元 [3] 产品线业绩表现 - 病人监护：营收6.06亿元，同比增长14.96%，规模与增速均居首位 [3] - 妇幼健康：营收3.26亿元，同比增长8.88% [3] - 超声影像：营收3.09亿元，同比增长12.19% [3] - 心电诊断：营收2.82亿元，基本与去年持平 [3] - 体外诊断：营收3.77亿元，基本与去年持平 [3] 分区域与产品线业绩 - 病人监护：国内约0.9亿元（+17.5%），国际约5.2亿元（+14.5%）[3] - 心电诊断：国内约1.4亿元（基本持平），国际约1.4亿元（基本持平）[4] - 妇幼健康：国内约1.7亿元（基本持平），国际约1.6亿元（+22.5%）[5] - 超声影像：国内约0.9亿元（+13.8%），国际约2.2亿元（+11.5%）[6] - 体外诊断：国内约2.0亿元（基本持平），国际约1.8亿元（基本持平）[7] 财务与运营指标 - 公司整体毛利率为58.35% [7] - 国内市场毛利率为63.50% [7] - 海外市场毛利率为55.28% [7] - 外销业务增长源于产品技术、渠道基础及创新，其销售费用率低于内销，规模效应下对净利润的绝对贡献更高 [7] - 销售费用率、研发费用率预计基本维持当下水平或略有下降 [12] 市场策略与产品进展 - 国内营销体系改革围绕强化文化契合与提升运营效率，已成效显著 [8] - 监护产品线通过自主研发（如血流量监测）满足高端医院需求 [9] - 血气业务中，湿式产品i500因成本低、适合大样本量快速起量，对冲i15测试卡的压力，预计将带动业务重回增长 [9] - 妇幼健康海外增长由高端胎监（欧洲、独联体、东南亚）和阴道镜产品驱动 [9] - 推出EHG胎儿与母亲动态心电检测仪（无创监测宫缩）和智能产程监测系统GX9F，布局全孕周期管理 [10] - 妇科康复产品（如磁刺激系统）完成技术升级，峰值功率超5kW，成本降低 [10] 海外运营与库存管理 - 美国制造中心已于2025年10月建成并进入小批量生产 [12] - 计划在3至5年内实现美国市场主要产品的本地化制造 [12] - 公司整体渠道库存处于健康且偏低水平 [12] - 2026年一季度行业招标尚未全面启动，出货主要依赖2025年末执行订单 [12] 2026年业绩展望 - 目标延续2025年销售额与利润“双升”的态势 [12] - 信心来自扎实的国内外市场基础、过硬的产品竞争力和成熟的研发平台 [12] - 坚持“先稳后快”的策略应对国际地缘冲突、贸易政策及国内行业挑战 [12]