行业与公司概览 * 本次电话会议纪要基于摩根士丹利于2026年2月3日至3月10日期间进行的2026年第一季度首席信息官调查，主要涉及北美及欧洲的科技行业，特别是IT支出、云计算和人工智能领域[1][2] * 调查覆盖了77位美国首席信息官和23位欧洲首席信息官，总计100位受访者[30] IT预算整体趋势 * 2026年IT预算增长预期小幅改善：首席信息官预计2026年外部IT支出将增长+3.7%，较2025年的+3.6%增长预期加速13个基点，但低于2010-2019年疫情前十年的平均增长率+4.1%[2][5][30] * 预算结构呈现K型分化：软件支出是唯一预计在2026年实现同比加速增长的IT板块，而硬件、通信和服务支出预计将减速[2][8] * 软件预算：预计2026年增长+4.1%，较2025年的+3.8%加速28个基点[2] * 服务预算：预计2026年增长+2.0%，较2025年的+2.1%减速9个基点[2] * 硬件预算：预计2026年增长+1.5%，较2025年的+1.7%减速21个基点[2] * 通信预算：预计2026年增长+2.2%，较2025年的+2.6%减速35个基点[2] * 区域增长预期分化：美国首席信息官对2026年IT支出增长的预期为+3.9%，高于欧洲首席信息官的+3.0%[2][30]。美国预期环比上调34个基点，而欧洲预期环比下调5个基点，显示区域分歧扩大[2] * 首席信息官情绪指标喜忧参半： * 一年期预算上调/下调比率从2025年第四季度的0.5倍改善至0.8倍，但仍低于1.0倍，表明近期前景仍保持净谨慎[2][30][52]。24%的首席信息官预计今年预算会增加（2025年第四季度为17%），但被30%预计预算会减少的首席信息官（2025年第四季度为36%）所抵消[2][30] * 长期指标呈积极趋势但略有减弱：三年期预算上调/下调比率连续第二个季度下降至2.7倍，低于2025年第四季度的2.9倍和2025年第三季度的3.6倍[2][30] * 中东冲突影响有限：仅20%的受访是在中东冲突开始（2月28日）后收集的，但这些受访并未显示整体增长预期恶化[2][23] 人工智能优先度与支出趋势 * 人工智能/机器学习稳居首席信息官优先事项首位：17.7%的首席信息官将其列为首要优先事项，较上一季度的16.3%有所上升，远超排名第二的网络安全（10.7%）[3][30][63]。将人工智能/机器学习列为第一优先事项的首席信息官比例也环比上升至39%（2025年第四季度为34%）[29][31] * 人工智能相关公共云支出预期上升：目前人工智能/机器学习相关公共云支出占平均公共云支出的9.4%，首席信息官预计三年后这一比例将升至16%[110] * 项目上线时间表：43%的首席信息官（2025年第四季度为17%）预计其第一个人工智能/大语言模型项目将在2026年底前投入生产，另有11%和20%的首席信息官分别预计在2027年及之后[31][107] * 超大规模云厂商仍是早期赢家，但应用和人工智能实验室份额上升：在协助应用人工智能/大语言模型技术方面，22%的首席信息官选择超大规模云厂商（2025年第四季度为27%），21%选择应用厂商（2025年第四季度为19%，连续第三个季度增长），13%选择人工智能应用开发厂商（2025年第四季度为11%）[9][31][105]。这表明企业价值获取正从基础设施层向应用、人工智能开发和数据管理层拓宽[9] * 生成式人工智能支出份额： * 一年期视角：微软（32%的首席信息官）、亚马逊（11%）、谷歌（8%）、OpenAI（7%）、Salesforce（7%）、ServiceNow（7%）被视为增量份额的主要获取者[31][112][124] * 三年期视角：微软（32%）、亚马逊（12%）、OpenAI（10%）、谷歌（9%）、Salesforce（7%）、ServiceNow（6%）被视为主要净份额获取者[31][124] * 智能体自动化首选厂商：在智能体自动化计划中，微软（42%的首席信息官）被视为明确受益者，其次是谷歌（10%）、亚马逊（6%）、ServiceNow（5%）和GitLab（4%）[9][20][31] * 构建定制人工智能应用的首选厂商： * 当前：微软（48%的首席信息官）、谷歌（13%）、亚马逊（11%）、OpenAI（5%）、ServiceNow（6%）[22][32][124] * 三年后：微软（32%）、谷歌（12%）、OpenAI（9%）、亚马逊（8%）、ServiceNow（6%）[22][32][124] 各细分领域表现 * 软件： * 软件是IT预算中相对积极的领域，预计2026年增长+4.1%，是唯一预计同比加速的IT板块[2][8][30] * 软件项目在首席信息官优先级和支出防御性排名中占据主导，突显了人工智能/机器学习、网络安全、数字化转型、企业资源规划、客户关系管理等领域的相对战略重要性和支出持久性[8] * 硬件： * 2026年企业硬件预算增长预期为+1.5%，较2025年预期减速20个基点，但在所有科技子板块中减速幅度仅次于通信[10][125]。该预期较2025年第四季度的调查上调了50个基点[10][125] * 增长预期上调可能反映了首席信息官考虑到内存成本通胀导致的供应商近期涨价，以及人工智能支出的温和推动[10][125] * 按产品类别：首席信息官预计2026年存储和外设支出将同比加速，而个人电脑和服务器支出将同比减速[10][141] * 人工智能对传统硬件支出的推动作用喜忧参半：58%的硬件首席信息官表示生成式人工智能计划对其未来12个月的硬件支出是增量顺风，高于2025年第三季度的53%[10][125] * 三年期硬件厂商支出意愿：平均净支出意愿较2025年第三季度调查上升6个百分点至+12%[10][126]。覆盖公司中，增持评级的戴尔（+27%，2025年第三季度为+23%）和持有评级的IBM（+22%，2025年第三季度为+3%）表现最为积极[10][126] * 通信： * 2026年通信增长预期为+2.22%，较2025年第四季度水平加速7个基点，但仍比2025年增长预期低35个基点[9] * 网络设备在项目优先级中上升两位至第六位，并改善为第三大最具防御性的领域[9] * IT服务： * 2026年IT服务预算增长预期为+2.0%，略低于2025年的+2.1%增长，与2025年第四季度的调查预期一致[10] * 零售和金融业受访者预计将放缓其IT服务支出意愿，其中金融业支出减速130个基点至同比零增长[10] * 战略咨询是防御性最差的优先事项，净得分为-9%[10] 云计算迁移与支出 * 云迁移持续：首席信息官预计2026年应用工作负载将增长11.2%，未来三年将继续加速至21.1%[82][93] * 超大规模厂商主导云迁移受益：随着工作负载向云端转移，微软和亚马逊仍是明确的受益者[30][74]。在一年期视角中，微软（46%的首席信息官）和亚马逊（20%）是增量IT预算份额的主要获取者[74]。谷歌（环比上升300个基点）和OpenAI（环比上升100个基点）排名上升，而Salesforce（环比下降500个基点）排名下降[74]。在三年期视角中，ServiceNow（环比上升200个基点）排名上升，而Salesforce（环比下降400个基点）排名下降[74] * 面临份额流失风险的厂商：戴尔、思科、慧与和甲骨文在2026年因向云迁移而面临失去增量预算份额的最高风险[30][74]。未来三年，面临风险的厂商包括慧与、甲骨文、威睿和戴尔[74] * 混合云管理首选厂商：微软（46%的首席信息官）是管理混合云环境的首选厂商，其次是亚马逊AWS（18%）和威睿（5%）[31][92] * 基础设施即服务与平台即服务采用率上升： * 基础设施即服务：73%的首席信息官目前使用公共云基础设施即服务（2025年第一季度为71%），82%的首席信息官预计三年内会使用（2025年第一季度为74%）[31][94]。微软（34%）、亚马逊AWS（27%）和谷歌云平台（7%）是当前首选厂商[104] * 平台即服务：67%的首席信息官目前使用公共云平台即服务（2025年第一季度为62%），71%的首席信息官预计三年内会使用（2025年第一季度为69%）[31][96][104]。微软是当前和三年后的领导者，其次是亚马逊AWS和谷歌云平台[31][104] * 云支出优化：68%的首席信息官（2025年第一季度为67%）表示已制定正式计划来合理化、精简或控制其公共云支出水平[30][82][93] 支出防御性排名 * 最具防御性的IT支出领域依次为：网络安全软件（净得分+12%）、人工智能/机器学习/流程自动化（净得分+10%）、网络设备（净得分+6%）[30][69] * 如果经济显著恶化，战略咨询（净得分-9%）、客户关系管理应用（净得分-6%）和数据中心建设（净得分-5%）等项目最有可能被削减[30][73] 其他重要信息 * 行业垂直领域IT支出增长：金融业（+4.7%）、医疗保健业（+4.1%）和科技业（+3.8%）在2026年IT支出增长绝对水平预期上领先所有其他垂直行业[51]。金融业（较2025年加速150个基点）和制造业（较2025年加速67个基点）的同比加速幅度最大[51] * 公司规模差异：年收入在5亿至10亿美元的小型企业预计2026年硬件支出增长将出现最大同比减速（减速250个基点至+0.4%）[137] * 调查方法说明：历史数据可能因调查供应商、小企业组合比例及所代表的业务垂直领域的变化而影响可比性[34]