行业与公司 * 行业为欧洲乘用车市场，特别是新能源汽车（包括纯电动BEV和插电混动PHEV）细分领域[1] * 公司层面涉及中国乘用车出口企业，以及欧洲本土主机厂如斯特兰蒂斯和大众[6] 核心观点与论据 * 欧洲车市弱复苏：2023-2025年欧洲乘用车市场呈弱复苏态势，2025年总销量预计达1320多万辆，同比增长约2.4%[1][2] * 新能源车销量波动与展望： * 2024年欧洲新能源乘用车销量出现近十年首次同比下滑，降幅约2%，渗透率回落至22.7%[1][2] * 2025年新能源车销量预计迎来30%的强劲反弹，渗透率提升至近30%[1][2] * 2026年初增长态势延续，1月欧盟27国新能源车销量同比增长35%，2月同比增长25%，渗透率在1月和2月分别达到29.1%和33%[3] * 2024年销量下滑原因： * 主要国家补贴退坡，例如德国在2023年底全面终止电动车补贴，导致其2024年新能源车销量同比下滑18%至57.3万辆[3] * 欧盟于2024年启动对中国电动汽车的反补贴调查，计划2025年落地，抑制了供给[3] * 2025年市场回暖原因： * 关税政策落地，市场不确定性消除[1][3] * 消费者适应补贴退坡环境，消费驱动力转向产品力（如续航、安全性能）的真实需求[3] * 2026年增长的政策支撑： * 德国自2026年1月1日起重启补贴，针对家庭年收入低于8万欧元群体，纯电动车基础补贴3000欧元，最高可达6000欧元；插电混动车基础补贴1500欧元，最高可达4500欧元[4] * 法国2026年单车最高补贴金额从2025年的5200欧元提升至6700欧元，并将“欧洲制造”额外1000欧元补贴政策延续至全年[4] * 纯电动与插电混动前景差异： * 关税因素利好插混：欧盟反补贴税仅针对中国产纯电动车，插电混动车只需缴纳10%基础进口关税，成本更具竞争力[1][4] * 补贴政策偏向纯电：各国补贴普遍更支持纯电动车，例如德国新补贴政策中插混基础补贴仅为纯电的50%，法国2026年新政取消了插混车的生态奖金[4][5] * 市场格局：预计维持纯电为主、插混同步放量的格局，2026年2月欧盟27国插混车型销量突破10万台，纯电车型为17万台[4] * 中国乘用车出口前景： * 2026-2027年面向欧洲市场的出口前景乐观，核心驱动力是欧洲多国重启或加码的新能源汽车补贴政策[1][6] * 欧洲本土巨头（如斯特兰蒂斯、大众）因激进新能源产品投放面临亏损或利润压力，为中国车企腾挪出市场空间[6] * 出口业务（尤其是欧洲市场）的强劲增长正成为市场新的核心关注焦点[6] 其他重要内容 * 历史复盘：2017-2019年欧洲乘用车总销量稳定在1500万至1600万辆水平，2020年受疫情影响下滑至不足1200万辆，2021-2022年因芯片短缺持续萎缩，2022年销量降至约1100万辆[2] * 新能源汽车渗透率历史趋势：从2017年的1.7%（销量27万辆）快速提升，2020年首次突破10%达到10.6%（销量127万辆），2021年提升至18.5%（销量218万辆），2022-2024年进入平台期（渗透率在21.9%、23.4%、22.7%徘徊）[2] * 2026年第一季度总市场表现：欧洲乘用车总销量1月为96万辆同比增长3.5%，2月为97.9万辆同比增长1.7%[3] * 各国对插混补贴态度：英国自2018年取消对插混补贴后未恢复，意大利和西班牙2026年对插混补贴额度仅为纯电的50%至70%，荷兰、瑞典、挪威等国早在2021年左右已取消对插混补贴[5]