业务战略与资本开支 - 公司业务涵盖锂资源开发、锂盐加工、锂电池制造及回收、固态电池研发等全产业链，各板块协同性强 [2] - 锂化工业务是公司第一大主营业务，锂资源布局是原材料供应和成本控制的关键 [2] - 未来3至5年资本开支主要包括Goulamina二期、Caucharí-Olaroz二期等优质低成本锂资源项目 [2] - 锂电业务将控制扩产节奏，重点关注产品质量和盈利能力 [2] 研发投入与技术进展 - 公司2025年研发投入占营收比重为4.51% [3] - 截至2025年12月31日，公司累计获得授权国家专利1,367个，其中授权国家发明专利262个 [3] - 固态电池研发同步推进硅基负极与锂金属负极两条技术路线 [3] - 固态电池能量密度达400Wh/kg的电池循环寿命已突破1,100次并完成工程验证 [3] - 全球首款500Wh/kg级10Ah产品实现小批量量产 [3] - 硅基负极体系实现320-480Wh/kg产品梯度布局，其中320Wh/kg电芯循环寿命突破1,000次 [3] 财务与风险管理 - 2025年末公司有息负债规模约人民币369亿元，大部分为银行贷款、债券融资，期限以1年以上为主 [4] - 国内综合融资成本约2%-3% [4] - 海外融资最新余额约人民币45亿元，成本相对较高 [4] - 公司通过提升锂矿自给率、技术创新及严控产品成本来应对锂价周期性波动 [4] - 已建立完善的风控体系，海外投资前会对资源所属区位、政治经济环境等进行评估 [3] 市场与应用 - 固态电池应用领域主要包括高端新能源汽车、低空经济、机器人及消费电子 [3] - 固态电池潜在客户有国际头部车企、知名无人机及eVTOL企业、国际手机企业等 [3] - 公司主要锂盐产能分布在江西新余、宁都、宜春、丰城、四川达州、阿根廷等地 [3]