财务业绩表现 - 2025年公司营业收入为54.87亿元，同比增长21.07% [3] - 2025年归母净利润为1.91亿元，同比增长38.96% [3] - 2025年扣非归母净利润为1.85亿元，同比增长43.67% [3] - 2025年经营活动现金流量净额为8.37亿元，同比增长46.42% [3] - 2026年第一季度营业收入为14.21亿元，同比增长12.17% [3] - 2026年第一季度归母净利润为7,934.35万元，同比增长29.60% [3] - 2026年第一季度扣非归母净利润为7,790.69万元，同比增长30.49% [3] 门店网络拓展计划 - 2026年门店拓展总计划为净增400家，其中自建100家、并购100家、新增加盟200家 [4] - 公司发展战略为“深耕安徽、聚焦华东、辐射周边” [4] - 截至2025年底，国胜大药房加盟店约130家，2026年加盟业务将进入规模化扩张期 [4] - 加盟店盈利模式核心利润来自商品供应链差价、加盟费及管理费 [4] 政策机遇与门店运营 - 长护险、健康驿站、适老化改造政策为药店带来万亿级发展机遇，推动药店从销售终端升级为社区健康服务核心节点 [3] - 3年以上老店2025年下半年销售额同比增长3%，客流量与客单价均提升 [5] - 提升老店内生增长措施包括：优化商品结构、加强员工培训、精细化会员与慢病管理、升级门店形象打造健康驿站 [6][7] - 2026年第一季度，公司具有门诊统筹资质的门店占比与2025年6月底基本持平，因核心区域政策尚未完全落地 [5] 医药营销（代理）业务 - 医药营销（原代理）业务2025年同比增长22%，2026年第一季度增长接近20% [8] - 该业务整体毛利率提升至35%左右，主要驱动因素为上游采购成本下降及优化高毛利商品营销结构 [8] - 业务为国胜大药房及全国3,000多家中小连锁药店提供自营品种与全面营运支持 [8] - 该板块在公司利润贡献中占据核心地位，已被重新定位为高附加值战略板块 [9] 研发与产品管线 - 截至2025年底，公司在研项目共45个，按治疗领域分布：心血管（6个）、消化系统（5个）、止痛类（5个）等 [10] - 按药品类型分布：化学药（32个）、同名同方（7个）、保健品（5个）、药用辅料（1个） [10] - 2026年预计有10到14个产品可申报上市 [10] - 氨糖类产品预计2026年6月上市，当前销售体量接近4,000万元，成本较代理降低约20% [11] - 氨糖（药品+保健品）市场容量超20亿元，2027年该单品销售额预计超5,000万元，长期有望成为过亿品种 [11] 公司战略展望 - 公司坚持“一体两翼，三擎四柱”全生态战略，以医药产业为核心 [12] - 依托药店商学院、数智研究院、新药研究院三大引擎赋能，深化四大业务板块协同发展 [12] - 未来将推进AI深度赋能、强化研发创新、加速并购重组，实现全产业链深度协同 [12]