行业与公司 * 行业：中国电池材料与电池供应链 [1] * 涉及公司： * 电池制造商：宁德时代 (CATL)、亿纬锂能 (EVE Energy)、国轩高科 (Gotion) [1][10] * 锂业公司：赣锋锂业 (Ganfeng Lithium)、天齐锂业 (Tianqi Lithium) [1][10] * 正极材料公司：湖南裕能 (Hunan Yuneng) [1][10] 核心观点与论据 * 需求强劲，生产持续增长：渠道调研显示，前五大电池制造商5月生产计划预计环比增长7%，同比增长64%，主要得益于新能源汽车需求向好及储能需求持续强劲 [1] * 产能释放带来生产优势：在一季度及时投产新产能的电池制造商获得了额外的生产增长空间 [1] * 公司生产分化： * 宁德时代5月生产计划预计环比增长9% [1] * 亿纬锂能预计环比增长5% [1] * 国轩高科目前生产已满负荷，预计5月环比持平 [1] * 投资偏好排序：最新偏好顺序为：铝、电池材料（最看好锂和磷酸铁锂正极）、电池、铜、黄金、煤炭、钢铁、水泥 [1] * 具体公司推荐： * 锂板块：赣锋锂业优于天齐锂业 [1] * 正极板块：看好湖南裕能 [1] * 电池板块：看好宁德时代 [1] * 关键材料产量预测： * 锂产量预计环比增长7% [8] * 正极产量预计环比增长5% [11] * 负极产量预计环比增长8% [12] * 电解液产量预计环比增长6% [13] 其他重要信息 * 前五大电池制造商生产数据：根据图1，4月总产量为158.1 GWh，5月计划总产量为160.6 GWh，环比增长1.6% [2]（注：表格中“Total”列的“MoM”数据不完整，根据前后数据计算得出环比增长约1.6%） * 花旗与相关公司的业务关系披露： * 花旗全球市场公司或其关联公司持有宁德时代1%或以上的普通股 [16] * 花旗在2025年1月1日后至少有一次为宁德时代、天齐锂业、赣锋锂业的公开交易股票做市 [15] * 花旗目前是宁德时代、赣锋锂业公开交易股票的市场做市商 [21] * 过去12个月内，花旗从宁德时代、亿纬锂能、赣锋锂业、国轩高科获得非投资银行服务的产品和服务报酬 [17] * 未来三个月，花旗预期或有意从亿纬锂能寻求投资银行服务报酬 [16] * 过去12个月内，亿纬锂能是花旗的投资银行客户 [17] * 过去12个月内，宁德时代是花旗的非投资银行、证券相关服务客户 [18] * 过去12个月内，宁德时代、亿纬锂能、赣锋锂业、国轩高科是花旗的非投资银行、非证券相关服务客户 [19]