核心业务：对比剂板块 - 2025年度对比剂毛利率为48.70%，较2024年度下降0.5% [2][3] - 公司秉持“制剂+原料药”一体化经营思路，以加强成本控制并参与集采 [2] - 碘对比剂生产线已通过欧盟EU GMP认证，为拓展欧盟市场创造条件 [4][5] 第二增长曲线：中药板块 - 收购天原药业后，公司中药品种达59个，在销35个 [3] - 2025年中成药收入占比约20% [3] - 天原药业2025年度实现营业收入1.33亿元，净利润112万元 [7] - 中药板块销售策略聚焦两个黄金单品：九味镇心颗粒和金莲花颗粒 [3] 资金与现金流状况 - 2025年经营活动现金流量小幅下滑，主因支付的各项税费支出增加 [3] - 公司进行了现金管理以提高闲置资金使用效率 [4] - 公司将以简易程序向特定对象发行股份，发行后实控人持股降至14.69%，但仍为控股股东 [5] 生产基地与产能建设 - 亳州生产基地（陆芝葆）中药提取及中成药车间建设工作有序推进，预计2026年继续推进验收及投产 [8] - 项目一期建成后，设计产能为年产颗粒剂3亿袋、胶囊剂2亿粒、丸剂2亿袋 [8] - 项目一期尚未完成，2026年将全面推进其验收及投产进度 [8] - 选择在安徽亳州建设新基地，是基于当地营商环境、产业布局及成本优势 [9] 收购整合与风险管理 - 经测试，收购天原药业不存在商誉减值风险，2025年度未计提商誉减值 [7] - 公司对天原药业的整合工作按计划推进，协同效果显著，目前不存在整合不及预期的风险 [9][10] 公司治理与未来规划 - 公司将加强募集资金管理，提高使用效率和规划 [6] - 后续将视募投项目支出及经营需求，进一步细化筹投资策略 [4] - 公司将通过优化税负等措施改善现金流 [3]