财务表现 - 2025年公司实现营业收入242.15亿元，归母净利润为-11.87亿元 [2] - 2026年第一季度公司实现营业收入53.79亿元，归母净利润为-6.25亿元 [3] - 2025年亏损主要因生猪销售均价约13.36元/公斤，同比下降约18.61%，以及计提存货跌价准备3.756096亿元 [5] 业务板块营收构成 - 饲料业务2025年内外销量657.24万吨，同比增长4.65%，实现营业收入145.35亿元，占总营收比重60.03% [2] - 生猪养殖业务2025年销售533.25万头，同比增长22.98%，实现营业收入82.94亿元，占总营收比重34.25% [2] - 肉品业务2025年实现营业收入13.72亿元，占总营收比重5.66% [3] 经营策略与成本控制 - 饲料业务是“压舱石”，每年可稳定提供经营活动现金流净额5亿元以上，为公司提供现金流支持 [3] - 2025年肥猪生产成本同比下降1.08元/公斤，仔猪成本同比下降88元/头 [3] - 2026年第一季度肥猪生产成本环比2025年第四季度下降约0.4元/公斤，营业总成本约为12.66元/公斤 [3] - 2025年母猪PSY指标达到28头 [3] - 2025年第三季度公司预判猪价，调整出栏节奏与结构，增加仔猪销售以保证现金流 [4] 现金流与融资情况 - 2026年3月末货币资金为26.27亿元，较2025年12月末增加6.8亿元 [4] - 成功发行超短期融资券1亿元，2026年第一季度完成子公司股权融资2亿元 [4] - 形成以银行信贷为主，股权融资和债券市场融资为辅的融资格局 [4] 肉制品业务发展 - 肉品业务向全国性品牌发展，推出“香乡猪”品牌及食养产品 [3][4] - 产品线转型为三大方向：“香乡猪”生态品牌鲜肉、食养产品、特色礼包 [6] - 已与盒马鲜生、山姆会员店等新型商超建立合作 [4] 2026年第一季度运营数据 - 2026年第一季度公司生猪出栏141.62万头 [3] - 2026年第一季度仔猪成本同比下降约15元/头 [5]