财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额同比增长10.6% [5] - 第一季度有机恒定汇率净销售额增长7.9% [6] - 第一季度调整后每股收益增长12.4% [26] - 第一季度调整后毛利率下降80个基点，主要因预期的商品通胀和关税成本抵消了净价格实现、生产率和转型计划节省的积极影响 [23] - 第一季度广告及相关消费者营销投资增长约6%，暂时低于计划 [24] - 第一季度运营费用（包括部门和企业费用）增长2.2% [25] - 第一季度调整后税率为25%，同比增加60个基点 [26] - 第一季度利息支出为5000万美元 [26] - 第一季度资本支出（包括软件）为1.15亿美元，同比减少3100万美元 [28] - 公司维持全年净销售额增长4%-5%和有机净销售额增长2.5%-3.5%的展望 [11][23] - 公司维持全年调整后每股收益增长30%-35%的展望 [11][27] - 公司维持全年毛利率改善约400个基点的展望 [23] - 公司预计第二季度调整后每股收益至少增长15% [26] - 公司预计全年资本支出在4.25亿至4.75亿美元之间 [28] - 公司预计全年利息支出在2亿至2.1亿美元之间 [26] - 公司预计全年税率约为25%-27% [26] - 公司预计其他费用约为1500万至2000万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美糖果业务：第一季度净销售额增长8.3% [20] - 净价格实现约为12%，略低于预期 [20] - 销量下降约4%，主要因价格弹性导致复活节发货量减少（季节缩短且少一个发货日），部分被计划于第二季度的夏季活动提前发货所抵消 [21] - 北美咸味零食业务：第一季度净销售额增长26% [21] - 收购LesserEvil带来20个百分点的增长 [21] - 有机恒定汇率销量增长约5%，得益于Dot's、Reese's Filled Pretzels和SkinnyPop的表现，部分被自有品牌生产的计划性减少和本季度自愿性临时产品撤回所抵消 [21] - 净价格实现在本季度为中性，符合预期 [21] - 国际业务：第一季度净销售额增长16.1% [22] - 外汇折算带来约7个百分点的顺风 [22] - 净价格实现约为12%，反映了之前宣布的关键市场定价行动 [22] - 销量下降约2%，反映了弹性影响，部分被巴西市场表现强于预期以及提前发货时间所抵消 [22] - 为缓解近期全球航运中断而采取的行动推动了中东和亚太地区的库存备货，为第一季度贡献了约5个百分点的销量增长，预计将在第二季度逆转 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：糖果业务价格弹性与2025年第四季度相当，且优于计划水平，但被不利的冬季天气和消费者宏观压力所抵消 [6] - 国际市场：巴西和英国市场表现出品类实力，而墨西哥继续面临经济和监管阻力 [11] - 关键区域：主要锚定市场（不包括发货时间影响）实现了中个位数的有机净销售额增长，并在有利的价格弹性、季节性和创新表现以及分销增长的推动下，维持或增加了市场份额 [11] 公司战略、发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是强化核心业务，并大胆投资于品牌、创新、研发、技术和人才 [5] - 功能性零食是公司讨论的高增长平台之一，2026年开局良好 [10] - 公司计划通过增加货架空间、优化货架位置、新的价格包装架构以及关键创新（如家庭装通道的REESE'S OREO）来提升销售速度 [12] - 在咸味零食领域，公司预计核心产品将实现显著的分销增长，并继续扩展Dot's零食组合 [13] - 公司计划在夏季激活零售端的s'mores和夏季套装，继续推出Reese's怀旧风味混搭，并围绕Pokémon 30周年和Christian Pulisic（在男子足球热潮前）发起社交媒体影响者活动 [13] - 下半年，三大需求加速器（季节性、文化性、创新和品牌投资）将帮助公司在开始年度化2025年定价行动后维持收入增长势头 [14][17] - 季节性方面（如万圣节和假日），公司计划扩大品类、将咸味零食引入季节性陈列、引入新的价值定价和礼品选择，并增加季节性品牌投资以推动份额增长 [14] - 文化性方面，公司将激活更多时刻，包括庆祝美国250周年国庆、返校季和秋季足球赛，并将在感恩节期间推出Hershey电影，预计这将为公司2026年销售额贡献近一个百分点 [15][16] - 创新方面，公司产品线包括升级版好时巧克力棒、新的蛋白质和零糖产品、多质感的Reese's Pieces产品，以及跨越糖果、清爽型和咸味品类的新形式和口味 [16] - 公司继续推进生产力计划，预计今年（AAA计划的最后一年）将实现1亿美元的成本节约，主要来自销售成本，第一季度已实现2600万美元 [25] - 公司对2027年的成本通缩有清晰的可见度，这将有助于实现利润率恢复，同时加速投资以打造下一个十亿美元品牌并增强下一代能力 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 消费者在做出更审慎的支出选择的同时，对糖果的需求持续存在 [7] - 糖果和零食仍然是预算有限时与亲人进行文化庆祝、带来欢乐的实惠方式 [9] - 公司正在密切关注SNAP计划变化、健康与保健趋势、消费者选择性支出以及更广泛的宏观压力（包括汽油价格和通胀） [12][29] - 公司认为当前展望恰当地反映了目前已知的情况 [12] - 公司在一个充满活力的环境中运营，相信全年展望已审慎考虑了宏观阻力，包括SNAP豁免的实施、加速的健康与保健趋势、GLP-1药物采用率的提高，以及在中东地缘政治不确定性加剧的背景下消费者持续的财务压力 [29] - 管理层对旗下品牌和产品组合的韧性、消费者在关键文化时刻的坚实参与度以及新增长载体带来的增量感到鼓舞 [29] - 公司最大的品牌增长速度超过了其所在品类 [29] - 管理层对实现全年目标充满信心 [5][11] 其他重要信息 - 第一季度，LesserEvil收购为净销售额带来2个百分点的贡献 [19] - 第一季度，外汇折算为净销售额带来70个基点的顺风 [19] - 净价格实现约为10%，反映了北美糖果和国际业务的战略性定价行动 [19] - 销量下降约2个百分点，优于预期，反映了持续的弹性消费者需求以及北美糖果和国际业务早于计划的发货时间 [20] - 第二季度的提前发货为第一季度销售额增长贡献了约2个百分点 [20] - 第一季度，北美糖果业务的媒体制作投资时间安排以及与春季活动更好协调，导致广告及相关消费者营销投资暂时低于计划 [24] - 公司继续预计各业务板块的广告及相关消费者营销支出将较上年实现两位数增长 [24] - 第一季度，公司向股东支付了2.88亿美元股息 [28] - 第一季度，公司回购了6900万美元普通股，以抵消2025年和2026年股权激励授予带来的稀释 [28] - 公司预计第一季度因提前发货和复活节时间安排带来的收益将在第二季度逆转 [23] - 预计上半年有机净销售额增长将在3%-4%的范围内 [23] 问答环节所有的提问和回答 - 根据提供的电话会议记录文本，问答环节的内容并未包含在内。因此，此部分无法总结 [1][31]