业绩总结 - 1Q26销售量为280万吨，较4Q25的340万吨下降了17.6%，较1Q25的270万吨增长了3.7%[8] - 1Q26调整后EBITDA为46亿雷亚尔，较4Q25的56亿雷亚尔下降了17.9%，较1Q25的49亿雷亚尔下降了6.1%[8] - 1Q26运营现金生成量为25亿雷亚尔，较4Q25的37亿雷亚尔下降了32.4%，较1Q25的26亿雷亚尔下降了3.8%[8] 成本与债务 - 1Q26每吨现金成本为802雷亚尔，较4Q25的778雷亚尔上升了3.1%，较1Q25的859雷亚尔下降了6.6%[8] - 1Q26净债务为130亿美元，较4Q25的126亿美元上升了3.2%，较1Q25的129亿美元上升了0.8%[9] - 1Q26杠杆率为3.3倍，较4Q25的3.2倍上升了3.1%，较1Q25的3.0倍上升了10%[9] 产品与市场表现 - 纸和包装业务在巴西的稳定销量和成本改善抵消了外汇和出口价格的压力[10] - 1Q26木浆销售量为283.5万吨，较4Q25的340.6万吨下降了16.8%，较1Q25的266.5万吨增长了6.4%[14] - 1Q26木浆的平均净价格为526美元/吨，较4Q25的540美元/吨下降了2.6%，较1Q25的585美元/吨下降了10.1%[14] 未来展望 - 预计2026年油相关输入的总对冲覆盖率为35%[19]