海尔生物 2026年第一季度电话会议纪要关键要点 一、 公司整体业绩表现 * 公司2026年第一季度实现销售收入6.5亿元，环比增长15%[3] * 实现归母净利润7900万元，环比增长52%，归母净利润率较2025年全年提升1.42个百分点[3] * 业绩预计自2026年起将逐步回归“前低后高”的年度发展常态[4] * 公司设定“543”长期战略目标：海外收入占比≥50%，并购收入占比≥40%，AI相关收入贡献≥30%[2] 二、 分区域市场表现 国内市场 * 2026年第一季度国内业务收入4.45亿元，环比增长25%[2] * 自2025年第三季度起已连续三个季度实现环比增长[3] * 增长驱动力包括：低温储存类产品保持领先地位，安全柜、培养箱、离心机、自动化药房等市场份额持续提升，终端零售装机量实现同比两位数增长，上账收入及在手合同订单远超去年同期[9][10] * 市场需求结构变化催生新机遇：大型科研机构对场景化解决方案需求增加，自动化药房行业需求持续增长[10] 海外市场 * 2026年第一季度海外业务收入2.04亿元，同比微增0.14%，主要受2025年同期欧洲自动化药房项目高基数影响[3] * 剔除该项目影响后，海外业务同比增长26%[2] * 分区域剔除高基数影响后增速：欧洲增长22%，非洲增长18%，亚洲增长64%，美洲增长16%[3] * 2026年第一季度在德国、澳大利亚、加拿大等高端核心市场增速超过50%，在东欧、南亚、巴西等新兴市场实现翻倍增长[6] * 公司已在全球超过160个国家建立了逾800个活跃网络[5] 三、 分产业板块表现与展望 1. 低温存储产业 * 2026年第一季度收入同比增长0.9%，实现连续三个季度同比正增长[3] * 好转驱动力：海外市场强劲，通过差异化产品方案推动份额提升，已在七个国家市场份额排名首位[12]；把握自动化智能化趋势，自动化样本库在手订单实现翻番以上增长[12] * 目前海外市场占有率仅为7%，增长空间巨大[13] * 全球自动化样本库市场规模在2035年有望达到16亿美元[13] 2. 智慧用药（自动化药房）产业 * 2026年第一季度销售收入同比下降16%，主要受欧洲区域项目交付节奏影响[3] * 截至一季度末，在手订单额增长超过50%，全年高增长有保障[2] * 公司加速海外市场布局，正在七个国家和地区建立样板项目，欧洲二期项目有序推进[16] * 公司发布“AI+共享中药房”场景方案，初步预判国内增量市场空间至少有10亿元[16] 3. 血液技术方案产业 * 2026年第一季度销售收入同比下降19%，主要受行业采购季节性变化影响[3] * 预计全年将呈现前低后高态势，从第二季度起将大幅提速，全年有望延续双位数增长[3] * 行业景气度高：一季度国内采浆量维持在10%左右的增长[17] * 公司年初完成采浆产品线设备耗材的MDR认证（国内首个），预计下半年海外市场将有重大突破[17] 4. 实验室解决方案产业 * 2026年第一季度销售收入同比增长1.2%，其中海外市场实现双位数高增长[3] * 预计2026年全年收入增长将较2025年的低个位数增长实现较大幅度提速[15] * 创新产品：立式震荡培养箱、超速离心机等新品已发布，超速离心机已获得十多个用户订单，预计从2027年起进入规模化放量[15] * 全自动细胞培养工作站已取得医疗器械注册认证，进入规范化临床应用阶段[15] 四、 核心战略与竞争力 AI+生命科学战略 * 战略定位：打造全球引领的一体化生命科学工具和智能生产力平台[7] * 当前投入分配：50%精力投入L2产品智慧化，30%投入L3场景无人化，20%前瞻布局L4数据价值化[7] * L2产品智慧化：将AI嵌入主力产品，相关高端产品毛利率提升了15%到20%，细胞培养批次一致性大于96%，活率大于95%，用药安全风险降至万分之一[7] * L3场景无人化：聚焦细胞治疗、样本库、智慧药房、血液四大场景，正从试点走向标杆复制，第三季度将加速复制[7] * L4数据价值化：通过轻资产合作进行长期卡位，布局精准靶点发现、细胞治疗等方向[7] 国际业务竞争力 * 核心要素：领先一步的战略布局（从项目驱动到网络能力再到在地化深耕）、创造用户最佳体验的在地化能力[5][6] * 在地化能力包括：国际化的产品经理团队提供专业应用支持，国际与在地团队融合进行产品企划（如超低温节能系列占据美国能源之星前八个型号），将美英服务能力拓展至欧盟、东南亚等重点国家[6] 未来增长动力 * 海外业务增长动力：体量大的成熟市场（如欧美，超低温品类份额仍不足10%）和增量大的新兴市场；景气度较高的生物制药用户（已进入全球前25大药企中的6家）；创新的多产品品类（离心机、培养箱一季度实现翻倍增长）[6] * 国内业务增长动力：多渠道精细化布局，提升渠道综合竞争力，把握医疗新基建和县域医改带来的结构性机会[10][11] 五、 其他重要信息 利润与盈利能力 * 2026年第一季度毛利率为47.55%，较2025年全年提升0.76个百分点[19] * 利润提升路径：产业结构调整（提升高盈利业务占比）、市场结构调整（提升海外业务占比）、全流程降本提效[21] * 公司定义2026年为利润拐点之年，预计第二季度利润将实现同比大幅增长，下半年利润增速预期将显著高于上半年[19] 外延并购计划 * 聚焦三大方向：从实验室领域向生物制造领域拓展；从设备向试剂、耗材及服务等经常性业务拓展；将并购能力从中国复制到全球[19] 风险与应对 * 中东地区局势对当前交货有一定影响，但由于该区域收入占比较低，整体影响可控[13] * 公司正积极应对物流运输和原材料成本上涨风险，一季度通过内部管理已完全对冲大宗材料价格上涨影响[13][21]