财务数据和关键指标变化 - 2026年第一季度收入达到1.709亿美元，同比增长42%，环比增长17% [7][13] - 第一季度非GAAP每股收益为0.41美元，同比增长超过80%，环比增长30% [8][13] - 第一季度非GAAP毛利率为70%，环比上升60个基点，同比上升100个基点 [14] - 第一季度非GAAP营业费用为6080万美元，环比增长约8%，同比增长18% [14] - 第一季度非GAAP营业利润率扩大370个基点至34.4%，EBITDA利润率增长310个基点至39.6% [15] - 第一季度GAAP经营活动产生的净现金流为5030万美元，低于第四季度的5760万美元，自由现金流为3970万美元，低于第四季度的4400万美元 [15] - 公司第一季度回购了1500万美元股票，季度末持有1.4亿美元现金且无债务 [16] - 公司对2026年第二季度的收入指引为1.75亿至1.95亿美元，中点1.85亿美元代表同比增长近50%，环比增长8% [10][16] - 第二季度非GAAP每股收益指引为0.42至0.46美元，中点0.44美元代表同比增长约80% [10][17] - 第二季度非GAAP毛利率指引为70% ±1%，非GAAP营业费用指引为6400万至6700万美元 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司调整了财务报告结构，将收入分为两大主要市场：计算与通信、工业与嵌入式，消费业务已并入工业与嵌入式市场 [4] - 计算与通信终端市场创下收入纪录，同比增长86%，环比增长15%，占第一季度总收入的62% [7][14] - 工业与嵌入式终端市场（包含原消费业务）环比增长超过20%（或21%），主要受工厂自动化、机器人和医疗应用需求推动 [7][14] - 服务器业务收入占比预计在2026年达到总收入的38%，而几年前仅为百分之十几 [25] - 人工智能相关收入占比从2024年的百分之十几增长到2025年的近20%，预计2026年将达到总收入的25% [26][27] 各个市场数据和关键指标变化 - 计算与通信市场增长强劲，主要受数据中心人工智能应用持续势头的推动 [7] - 工业与嵌入式市场状况改善，Lattice解决方案的采用率扩大 [7] - 渠道库存从上季度的三个月水平降至接近两个月，并预计在第二季度将继续降至两个月以下 [8] - 需求趋势在AI服务器、网络、工业自动化和新兴物理AI应用中持续增强 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是向系统级解决方案公司转型，客户越来越重视Lattice提供的连接、安全、管理和控制的完整解决方案 [9] - 推行“无处不在的配套芯片”战略，其低功耗FPGA不与CPU、GPU等处理器竞争，而是为其提供安全启动、电源排序、平台管理、IO聚合、传感器桥接和控制等功能 [9] - 公司计划收购AMI，交易总对价预计为16.5亿美元，包括10亿美元现金和6.5亿美元股权（约540万股） [18] - 收购AMI旨在结合Lattice的低功耗可编程硬件与AMI的行业领先解决方案（如BIOS、BMC、平台安全），创建业界最完整的、安全的管理和控制平台 [11] - 该收购预计将立即对非GAAP毛利率、自由现金流和每股收益产生增值效应，并支持公司在2026年底前超过10亿美元年化收入运行率的目标 [11][12] - 收购后，预计服务可用市场将在未来三到四年内从约60亿美元翻倍至约120亿美元，增长主要来自计算与通信子领域 [25] - AMI的业务毛利率高于Lattice，其运营利润率与Lattice接近，收购的增值不依赖于成本协同效应 [29] - 公司预计与AMI的结合将带来高两位数的增长率，并在2028年时间框架内实现比单独运营更快的收入和每股收益增长 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为正处于多年增长周期的早期阶段，有能力在可预见的未来持续实现高于市场的增长 [8] - 随着系统复杂性增加，客户最优先考虑能降低集成风险、缩短开发周期并实现快速规模部署的平台 [9] - 订单加速增长，支持了强劲的积压订单，已延伸至2027年 [8] - 客户能见度提高，FPGA产品组合的设计中标势头良好 [8] - 工业与嵌入式业务环比增长22%的表现令人惊喜 [47] - 渠道库存已不再是业务当务之急，公司正致力于在全球分销商处保持适当的库存平衡 [47] - 需求趋势持续，订单非常强劲，客户需求持续增加，公司对今年实现强劲增长有高度信心 [88] - 计算与通信终端市场将是增长的关键驱动力，工业与嵌入式市场正在复苏，但可能无法维持第一季度的高环比增长率 [89] - 工业与嵌入式市场同比增长10%，可作为全年思考的参考范围 [90] 其他重要信息 - 公司预计AMI收购将在2026年第三季度完成 [16] - AMI拥有40年历史，在服务器、交换机、网卡等系统启动方面拥有深厚知识，是CPU、GPU启动时首批被调用的厂商之一 [39] - AMI的固件预计将保持对处理器和芯片的不可知性，保持开放的生态系统和客户选择 [11] - 公司预计第二季度非GAAP所得税率在4%至6%之间 [17] - 公司预计在2026年第四季度，不包括AMI的核心业务年化收入运行率将超过10亿美元 [76][77] - 与AMI合并后，预计到2026年底总收入年化运行率将超过10亿美元 [12] - 公司的平均售价持续增长，随着发现更多增值机会和推出新产品，单位产品平均售价继续提升 [59][60] - 供应方面，前端晶圆（使用较成熟制程节点）挑战较小，后端封装测试面临压力，公司正在扩大该领域的供应链以增加供应商多样性和产能 [63] - 公司主要晶圆代工合作伙伴包括联电、三星和台积电 [102] - AMI的主要股东THL Partners在交易完成后有12个月的锁定期，按季度逐步解锁 [94][95][96] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于收购AMI带来的市场机会扩大以及核心业务（特别是服务器和AI）的营收构成展望 [24] - 回答: 预计与AMI合并后，服务可用市场将在未来三到四年内从约60亿美元翻倍至约120亿美元，增长主要来自计算与通信子领域 [25] - 回答: 服务器收入占比预计从几年前的百分之十几增长到2026年占总收入的38% [25] - 回答: AI相关收入占比从2024年的百分之十几增长到2025年的近20%，预计2026年将达到总收入的25% [26][27] 问题: 关于收购AMI对毛利率、自由现金流和每股收益的增值框架，以及增值来源是结构性还是依赖于协同效应 [28] - 回答: AMI的业务毛利率高于Lattice，运营利润率接近Lattice，EBITDA占收入比例与Lattice相近或略高 [29] - 回答: 收购的增值不依赖于成本削减或协同效应，公司有能力承担债务和利息并立即实现增值 [30] 问题: 关于收购AMI的战略价值、与FPGA的交叉协同效应以及AMI自身的增长率预期 [34] - 回答: 收购类似于过去在博通和Inphi的成功经验，通过增加系统/子系统能力（如参考设计、协议软件）来加速客户产品上市时间 [35][36][37][38] - 回答: AMI拥有40年行业经验，是系统启动的关键伙伴，此次收购是补充FPGA业务的战略性举措 [39] - 回答: AMI的增长率预计为高两位数，且明年可能加速，合并后的解决方案有望在2028年时间框架内推动收入和每股收益更快增长 [40] - 回答: 合并后的解决方案（如机架启动、电源冷却、即插即用）将针对数据中心面临的复杂性、正常运行时间和上市时间压力等挑战 [41][42] 问题: 关于渠道库存状况以及未来是否可能回补库存 [43][45] - 回答: 渠道库存已从三个月降至接近两个月，并正朝着低于两个月的目标迈进，公司历史上库存低于两个月时曾伴随十个强劲的季度 [46] - 回答: 渠道库存已不再是业务当务之急，重点是保持全球分销商的适当库存平衡，公司现在能更直接地了解终端客户需求，使生产计划更高效 [47] 问题: 关于数据中心内FPGA的附着率、内容价值，包括服务器和有线侧 [53][54] - 回答: 数据中心架构演变（如独立的计算、网络、电源、冷却机架）为增加通信、电源和冷却方面的内容提供了机会 [55] - 回答: 冷却机架等设备可能具有更长的生命周期，类似于工业与嵌入式业务 [56] - 回答: 新的应用机会出现，例如整机架启动、旧系统改造以提升正常运行时间和安全性 [56][57] - 回答: 建模参考：预计2026年服务器出货1650万台，平均每台服务器约使用3个FPGA，可据此估算市场总量和公司份额 [57] - 回答: 平均售价持续提升，得益于新应用和新产品 [59][60] - 回答: 需求增长不仅来自AI，也来自传统CPU和存储，受云和智能体编码等趋势驱动 [60] 问题: 关于在快速增长下供应链的保障能力 [61] - 回答: 公司运营高级副总裁拥有丰富经验，积极与供应商沟通，已确保供应，但成本有所上升，公司正与客户和供应商共同应对 [62] - 回答: 公司使用较成熟制程节点的晶圆供应挑战较小，压力主要在后端封装测试，公司正在扩大该领域的供应链以增加供应商多样性和产能，并已开始缩短交货时间 [63] 问题: 关于Root of Trust安全内容是否有阶跃式增长，以及Avant平台在数据中心的应用潜力 [68][69][71] - 回答: 安全是推动业务增长的主要因素，但不对具体平台置评 [68] - 回答: Avant中端FPGA平台目前主要专注于工业与嵌入式领域，数据中心应用目前主要由Nexus和Pre-Nexus产品覆盖，未来Avant可能进入该领域 [71] 问题: 关于毛利率在供需紧张和需求旺盛情况下的上行潜力 [72] - 回答: 公司一直与客户合作以抵消成本上涨，但预计成本压力在下半年会相对上半年增加 [72] - 回答: 毛利率预计在69.5% ±1%的范围内，本季度略高于此达到70%，这将是未来大致范围，下半年将提供更具体的指引 [73] 问题: 关于2026年第四季度超过10亿美元年化收入运行率的目标是否包含AMI业务 [76] - 回答: 该目标不包括AMI收购，仅针对核心业务 [77] 问题: 关于AMI带来的新能力、其当前市场策略和盈利模式如何与Lattice整合 [79] - 回答: 合并将带来更强的系统级能力，加速解决方案推向市场 [80] - 回答: 将在下一次季度电话会议（讨论第二季度业绩并给出第三季度指引时）提供更多关于AMI业务和财务的细节 [81] 问题: 关于Lattice与AMI的业务是否存在竞争或重叠，以及两者如何互补 [85] - 回答: 双方自2019年起合作七年，业务完全互补，无竞争关系 [86] - 回答: 公司承诺保持对芯片的不可知性，AMI支持所有其他芯片合作伙伴，Lattice也与这些合作伙伴有合作，因此对客户和合作伙伴均有益 [86] 问题: 鉴于年初强劲表现，是否更新对计算与通信以及工业与嵌入式业务的全年增长预期 [87] - 回答: 去年末开始的趋势持续，订单非常强劲，客户需求增加，预订期延长，有信心今年增长将强于年初预期 [88] - 回答: 计算与通信是主要驱动力，工业与嵌入式正在复苏，但其同比高增长率可能无法维持全年，工业与嵌入式同比增长10%可作为全年参考范围 [89][90] - 回答: 目前需求强劲，订单已排到2027年 [91] 问题: 关于交易中THL Partners所获股权的锁定期安排 [92] - 回答: THL Partners有12个月的锁定期，从交易结束起算，按季度逐步解锁 [94][95][96] 问题: 鉴于强劲的预订、积压、交货期延长以及AMI更高的利润率，毛利率结构是否已结构性提升至70%以上 [99] - 回答: 收购打开了公司以前可能回避的新机会，公司不打算让毛利率大幅超过当前水平，但可能因此开拓更高收入的机会 [100] 问题: 关于英特尔剥离Altera后，其内部制造供应链是否在供应紧张环境中更具竞争优势 [101] - 回答: 公司的供应商（联电、三星、台积电）非常出色，公司也在增加封装测试合作伙伴以应对短缺，目前供应链不是问题 [102]