风光储假期更新&业绩总结 20260505 摘要 分布式储能需求爆发，德业、固德威、锦浪等头部企业 2026Q2 排产环 比预增 50%-100%，全年目标普遍上修。 德业股份盈利超预期，储能逆变器毛利率达 52%，工商业储能业务加速 放量，预计 2026 年规模将比肩户储。 大型储能经营韧性强，阳光电源 2026Q1 储能毛利率回升至 30%+， 预计全年发货量仍有 40%-50% 增长。 风电整机盈利拐点确立，金风科技 2026Q1 已实现盈利，预计年底多数 整机企业将随海外高毛利订单交付实现扭亏。 风电零部件表现分化，大金重工、振江股份等高海外敞口标的业绩创历 史新高，单桩盈利维持 6,000 元/吨以上。 光伏产业链主材环节持续承压，辅材环节如胶膜（福斯特）、银浆（聚 合股份）毛利率率先回升，业绩表现优于主材。 海缆环节东方电缆存货与合同负债创新高，2026Q2-Q3 将迎来国内海 风项目交付与海外订单共振的业绩弹性期。 Q&A 2026 年第一季度户用储能市场的整体表现如何，主要公司的发货量和增长情 况是怎样的？ 2026 年第一季度，户用储能公司的业绩表现普遍良好。从发货量来看，多数 公司的出货量 ...