高盛2026年中国私人科技巡礼关键要点总结 一、 活动与行业概览 * 高盛于2026年4月20日至28日在香港、上海、北京、武汉、深圳和西安举办了2026年中国私人科技巡礼，与创始人及高管进行交流，并参观了多个领域的产品和工厂[1] * 涉及的行业包括：AI基础设施与软件、量子计算、卫星、脑机接口和Robotaxi[1] * 具体涵盖的12个技术领域包括：AI基础模型、AI智能体、鸿蒙OS AI软件、AIGC计算平台、AI服务器、AI芯片、存储芯片、光学芯片、Robotaxi、低轨卫星、量子计算、脑机接口[4] 二、 AI基础设施与硬件 AI服务器与需求 * 需求驱动：从2026年开始，超级计算集群的部署将成为中国市场的关键驱动力，规模将从64个GPU扩展到256/1024个GPU[9] * 中美市场差异：与美国市场相比，中国AI服务器需求更侧重于推理，因为大多数基础模型基于开源，训练过程所需算力较少[9] * 政策支持：中国政府在“十五五”规划中展现出对生成式AI的坚定承诺，目标是在2030年前将生成式AI渗透率提升至90%，这对中国AI基础设施投资构成利好[9] * 供应链机会：超级计算集群的部署将为计算和网络两侧的供应链带来机会[9] AI芯片 * 发展重点：本地供应商主要专注于GPGPU、ASIC或通用GPU，更强大的芯片预计在2026年下半年推出，用于多模态基础模型训练[11] * 推理芯片新架构：尽管目前全球消费级显卡在中国广泛用于推理，但并非最优方案。本地供应商正在开发用于推理的新架构：可重构并行处理器，其计算性能相似，但能效更高、灵活性更好、内存更大[11] * 竞争环境：由于市场强劲增长、本土化趋势上升以及中国政府支持，公司对竞争环境的担忧较少[11] 存储芯片 * AI SSD重要性上升：随着AI工作负载增加，为AI推理设计的AI SSD可以显著改变整体效率，其重要性日益凸显[41] 光学网络 * 需求增长：受生成式AI高速连接需求驱动，光网络需求强劲增长，规格持续升级[6] * 市场预测：超级计算集群将成为2026年中国800G光模块的新驱动力，供应链对2027年800G+光模块的增长持乐观态度，预计全球市场（主要由美国云服务提供商驱动）将实现中双位数增长，而中国市场（主要由中国云服务提供商驱动）将从低基数实现三位数增长[6] * 技术发展：为高速连接开发了多种格式和材料[8] * 格式：用于扩展的12.8T XPO可插拔模块、6.4T NPO、3.2T CPO[8] * 材料：对于400G每通道，受访公司认为薄膜铌酸锂在性能上优于硅光子和磷化铟，在3.2T光模块中表现更好。TFLN芯片的制造成本也低于硅光子芯片，因为TFLN可以使用更成熟的节点（如180纳米），并且需要的光刻工艺更简单[8] * 供应链：关于激光器短缺的评论不一，取决于公司对EML或CW激光器的依赖程度（后者供应商相对较多）、采购规模和库存准备情况（一些模块制造商已与激光器供应商签署了5年长期协议）[7] 三、 AI软件与应用 AI基础模型 * 多模态与具身智能：多模态基础模型持续发展，有潜力成为具身AI的“大脑”[21] * 记忆科学：红熊AI利用记忆科学技术减少AI幻觉，提高AI智能体应用的服务效率和用户体验[17] * 视频生成：AISphere专注于消费级市场的视频生成AI模型，其PixVerse模型V6能够生成音效、实时和交互式AI内容[19] * 世界模型：生数科技的专有基础模型是统一的世界模型，集成了视频生成、规划和行动专家，与经典的视觉语言模型方法相比，大大提高了模型性能和训练数据效率[21] AI智能体 * 制造业应用：Profet AI为半导体、PCB、面板、汽车零部件、EMS等各种制造商提供AI智能体/数字劳动力，其领域孪生解决方案有助于保留经验丰富的工程师的知识，加速新产品导入的良率提升，并促进工厂复制[24] * 需求驱动：生成式AI推动硬件规格快速迭代，地缘政治紧张局势促使公司在多个地点分散生产，而经验丰富的员工短缺以及日益国际化的劳动力因语言障碍和不同工作习惯给产能扩张带来挑战，这些因素都推动了对AI智能体的强劲需求[12] * 营销与销售应用：iSales为企业客户提供AI智能体解决方案，用于寻找客户、生成线索并利用AI高效跟进订单，帮助企业以更高的效率和更低的门槛探索和扩大客户群[27] 消费级AI应用 * 多模态与个人AI助手：多模态应用和个人AI助手最受欢迎。多模态降低了终端用户的入门门槛，个人AI助手可提供安全的隐私保护，帮助用户搜索文件/图片、陪伴儿童或生成数字孪生[13] * 成本优化：随着中国推理需求增长，通过新AI芯片架构提高单芯片推理效率、去中心化物理基础设施网络（利用闲置AI芯片资源）等多种方法，成本端也在改善[13] 鸿蒙OS AI软件 * 生态整合：爱聚科技基于华为鸿蒙OS API提供元服务，专注于智能旅游应用，其积极态度呼应了生成式AI本地生态系统形成的积极观点，涵盖GPU、服务器、交换机、基础模型、应用软件和操作系统[29] AIGC计算平台 * 去中心化网络：端脑科技提供去中心化物理基础设施网络，其基于DePIN架构的Cephalon Network可将计算成本降至传统公有云的10%，让更多消费者享受生成式AI[32] 四、 前沿科技领域 量子计算 * 应用场景：量子处理单元用于大规模计算节点或参数众多的复杂应用，包括：投资组合管理、价格预测、电力系统调度管理、移动通信基站的调度系统等[14] * 技术路径多样：中国的量子计算在组件、系统和软件方面的自给自足水平相对较高，正在开发多种技术路径，包括：超导、核磁共振、冷原子和光子技术[14] * 与AI协同：生成式AI的快速崛起也为量子处理单元带来了潜在机会，可能解锁推动更广泛应用的杀手级应用[14] * 发展阶段：该技术正从研发走向商业化，并进一步向通用量子计算机发展，以促进更广泛的超级计算任务[59] Robotaxi * 加速扩张：受访公司预计，考虑到技术进步、单位经济效益改善和运营区域扩大，中国Robotaxi车队将在2026/2027年加速扩张[15] * 出海：本地Robotaxi运营商也在向海外市场扩张，包括中东、新加坡、欧洲等[15] * 市场规模预测：预计中国Robotaxi车队将从2025年的5千辆增长到2026年预计的1.4万辆，并在2030年预计达到70.5万辆[46][50] * 技术推动：硬件成本下降也推动了领航辅助驾驶的采用，并使其从高速领航辅助驾驶扩展到城市领航辅助驾驶[15] 低轨卫星 * 商业化进展：椭圆时空对其LEO卫星网络商业化持乐观态度，强调其收入在商业运营的第一年就已覆盖折旧与摊销成本[52] * 技术集成：公司内部卫星平台通过将通信、导航、遥感和计算功能集成在单颗卫星上而脱颖而出，实现了全面且高性价比的服务[52] * 终端发展：谱域科技主要提供LEO卫星用户终端，并开发其内部的LEO基带系统和毫米波相控阵技术，认为LEO卫星将成为在多种场景（如船只、飞机和岛屿）下提供网络接入的高性价比解决方案[54] * 高精度定位：六分科技提供高精度定位服务，专注于厘米级和毫米级全球导航卫星系统定位解决方案，看到高精度定位功能正被添加到多个边缘AI设备中[57] 脑机接口 * 医疗康复应用：臻泰智能通过BCI、VR和康复机器人，为患者提供数字化、智能化的康复训练，缩短治疗时间[68] * 技术优势：公司的关键技术优势在于其专有的电极材料、放大电路和AI算法[68] * 应用扩展：除了康复这一潜力巨大的市场，管理层还期待更广泛的应用场景，如脑控轮椅、步行辅助设备和残疾人家庭辅助设备[68] 五、 供应链与生态系统 * 本地生态系统发展：本地生态系统正在发展，包括本地CPU、交换机ASIC、内存、AI芯片和晶圆厂，支持本地AI服务器/交换机供应商[10] * 组件供应：关于组件短缺，受访公司强调，鉴于晶圆厂产能主要被GPU吸收，采购CPU比内存更困难[10] * 生成式AI本地生态形成：在生成式AI领域，正形成跨GPU、服务器、交换机、基础模型、应用软件和操作系统的本地生态系统[29][32][39] * AI基础设施投资可持续性：从训练基础模型到模型货币化，再到提高终端用户的生产力和效率，AI智能体/数字劳动力的积极前景呼应了对AI基础设施投资可持续性的积极看法[24]