纪要涉及的行业或公司 * 公司：锦浪科技，一家从事光伏逆变器及储能系统业务的公司 [1] * 行业：光伏储能行业，具体涉及户用储能、工商业储能及欧洲市场 [1][2] 核心观点和论据 * 户用储能业务高景气：4月接单9-10万台户储逆变器，二季度接单有望达30万台，预计5-6月维持高景气 [1] * 户储发货量预期强劲：考虑交货周期，谨慎预计二季度发货20万台，同比翻倍以上 [1] * 户储市场区域结构：4月订单中，亚洲占50%，欧洲占20%-30% [1] * 户储系统业务进展：4月户储系统接单1万套以上，发货确收还需2个月 [1] * 户储产品价格与盈利：户储逆变器单价800-900美金，毛利率预计维持35%左右；电池包单价1300-1400美金 [1] * 工商业储能业务增长：4月接单3000-4000台工商储逆变器，二季度发货有望达1万台左右，后续增长较为线性 [1] * 工商储系统业务：系统接单500台/月，后续预计持续环比增长 [1] * 工商储产品价格与盈利：工商储逆变器单价4000美金左右，毛利率40%-50%；工商储系统单价40000美金左右 [1] * 欧洲政策影响有限：欧洲逆变器补贴取消对户储影响很小，政策主要影响特定地面项目，户储多为居民自发投资，部分国家户储补贴来自政府财政 [2] * 居民投资意愿强劲：即便无补贴，居民投资户储意愿也较为强劲 [2] * 公司业绩展望乐观：公司充分受益于亚欧户储需求爆发，近期边际改善明显，系统新品提供增长，Q2业绩有望创历史新高，后续逐季增速陡峭 [2] * 盈利预测与估值：预计公司2026-2027年利润18、28亿，对应PE为22、14倍 [2] 其他重要内容 * 投资建议：继续重点推荐该公司 [2]