2025年经营业绩与财务表现 - 2025年实现营业收入91.18亿元，营业利润3.61亿元，归属于母公司的净利润3.30亿元 [2] - 截至2025年底，公司总资产220.23亿元，归属于上市公司股东的所有者权益为82.58亿元 [2] - 2025年新签订单金额为108.75亿元，同比减少9.92% [8] - 在营收下滑背景下，净利润实现逆势上涨，主要得益于成本与费用管控 [6][7] - 2025年公司四项费用同比减少1.4亿元，信用及资产减值损失同比减少约0.12亿元，合计减少支出约1.52亿元，增厚了净利润 [7][8] 估值提升与投资者回报 - 2025年实施2024年度权益分派方案，现金分红90,912,506.58元，占2024年度归母净利润的30.03% [2] - 2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利1.28元（含税），预计派发现金总额166,240,012.03元，占2025年归母净利润的50.38% [12] - 公司2025年共发布临时公告61份、定期报告4份，举办业绩说明会1次，保持“互动易”平台100%回复率 [3] - 公司连续多年获得深圳证券交易所“上市公司信息披露B类”评价 [3] 业务结构与市场策略 - 公司装配式业务占比已达35%，毛利率为15.61%，高于行业水平 [4] - 公司经营方针聚焦于“抢市场”、“提质效”和“降负债” [2] - 未来将深耕国内优质区域和细分市场，并积极开拓“一带一路”国家和区域的高价值订单 [8] - 澳门子公司澳厦建筑已于2026年3月完成注册，注册资本2.5万澳门币，已有项目处于前期洽谈阶段 [9] 成本控制与效率提升 - 通过优化施工工艺、整合高端班组资源、聚焦核心市场等措施，实现毛利率逆势提升 [6][7] - 利用信息化手段提升施工、回款、审计等各环节效率，持续降本增效 [6][7] - 公司已部署私有AI模型用于内部提效，并相信AI技术将为传统行业带来巨大经济价值 [5] 财务风险与资产质量 - 应收账款与合同资产规模较高，与工程行业模式相关，逾期账款风险整体可控 [10] - 公司对逾期账款实行阶梯式坏账计提：逾期1年以内计提30%-75%，1-2年计提45%-80%，2-3年计提80%-90%，3年以上计提100% [10] - 2025年计提的商誉减值主要涉及蓝天公司与万安公司，剩余商誉减值风险积极可控 [10] - 公司有息负债规模和综合融资成本呈逐年下降趋势，偿债压力整体可控 [11] - 公司计划通过加速资产转化、严控新项目付款条件、强化逾期清收等措施，力争在1-2年内将经营现金流与净利润的比率提升至1.0倍以上 [11] 行业背景与公司治理 - 2025年全国建筑业总产值30.38万亿元，同比降低5.43%；新签合同额31.53万亿元，同比下降5.51% [2] - 公司依据新《公司法》调整组织架构，不再设监事会，构建了以股东会、董事会及其专门委员会、管理层为核心的新型治理体系 [4] - 公司修订制度34项，新制定《市值管理制度》《董事离职管理制度》等，并发布《估值提升计划》 [4]