涉及的行业与公司 * 行业：大中华区材料行业，具体聚焦于矿产资源，尤其是锂资源[1][5] * 公司：报告覆盖了众多大中华区材料行业上市公司，包括但不限于赣锋锂业、天齐锂业、紫金矿业集团、江西铜业、洛阳钼业、山东黄金矿业等[14][60][62] 核心观点与论据 * 政策更新：中国国务院常务会议于2026年5月9日审议并原则通过了《矿产资源法实施条例（草案）》[2][8] * 政策方向：会议提出要完善矿产资源全链条管理，并强调了战略性矿产资源目录、储备体系、应急能力和更广泛的矿产资源安全[8] * 对锂供应的潜在影响：尽管细则尚未公布，但预计新规将对战略性矿产实施更严格的执法和监管，涵盖勘探、开采、储备和利用全链条[3] * 锂矿审批权上收：作为战略性矿产之一，锂矿的所有采矿审批权将收归中央政府[3] * 江西锂云母矿治理：江西省此前以“陶瓷土”名义运营的八座锂云母矿，其许可证将需要重新申请并转为锂矿，面临更高的费用和更严的监管，其中四座自5月初已开始转换流程[3] * 潜在供应风险：0.4%的氧化锂边界品位要求如何影响宜春地区的采矿许可证转换尚不明确，若矿山主储量并非锂，则可能导致获批的锂开采配额降低[3] * 行业观点：摩根士丹利对大中华区材料行业的观点为“吸引人”[5] 其他重要内容 * 利益披露：截至2026年4月30日，摩根士丹利持有其研究报告覆盖的多个公司1%或以上的普通股，包括赣锋锂业、天齐锂业、紫金矿业集团等[14] * 业务关系披露：在过去12个月及未来3个月内，摩根士丹利与包括赣锋锂业、天齐锂业、紫金矿业集团、江西铜业在内的多家覆盖公司存在投资银行服务、证券相关服务等各类业务关系或寻求此类关系[15][16][17][18][19] * 做市服务：摩根士丹利香港证券有限公司为包括赣锋锂业、江西铜业、紫金矿业集团在内的多家在香港交易所上市的公司证券提供流动性/做市服务[52] * 评级分布：截至2026年4月30日，在摩根士丹利覆盖的3,673只股票中，42%为增持/买入评级，43%为持股观望/持有评级，15%为减持/卖出评级[28]